Глобальні поставки кави звужуються через тарифи та погодні умови, що змінюють динаміку ринку

Вплив тарифів змінює торгівлю кавою

Експорт бразильської кави стикається з постійним негативним впливом через те, що адміністрація Трампа зберігає значний 40% тариф на імпорт з Бразилії з причин національної надзвичайної ситуації. Хоча взаємні тарифи на товари, вирощені в США, були скасовані, бразильська кава залишається у зоні перехресного вогню. Ця зміна політики вже завдала своїх наслідків: закупівлі американських компаній бразильської кави з серпня по жовтень знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком і склали всього 983 970 мішків, оскільки американські покупці вагаються укладати нові контракти за штрафними цінами.

Наслідки видно з даних складів. Запаси арабіки на біржі ICE знизилися до 1,75-річного мінімуму — 403 190 мішків, тоді як запаси робусти зменшилися до 3,75-місячного мінімуму — 5723 лоти. Ці зменшення резервів суттєво підтримують ціну ф’ючерсів, і січнева робуста зросла на +252 пункти (+5.97%) сьогодні.

Погодні фактори додають ще один рівень підтримки

Виробництво кави в Бразилії зазнає зростаючого тиску через несприятливі погодні умови. Мінейрас, найбільший регіон вирощування арабіки в країні, отримав лише 19,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 14 листопада — лише 42% від історичної норми. Ця посуха збігається з підвищенням NOAA ймовірності явища Ла Нінья в південній півкулі до 71% на період жовтень-грудень, що може спричинити надмірну сухість і шкодити розвитку врожаю 2026/27.

Агентство прогнозування врожаю Бразилії Conab вже знизило прогноз виробництва арабіки на 2025 рік на 4,9% — до 35,2 мільйонів мішків, що відображає поточні труднощі з постачанням. Як найбільший у світі виробник арабіки, будь-яке зменшення з Бразилії має глобальні наслідки для цін на каву на торгових майданчиках у всьому світі.

В’єтнамський фактор: надлишок пропозиції

Поки запаси в Бразилії звужуються, В’єтнам збільшує виробництво. Національна статистична служба В’єтнаму повідомила, що експорт кави за січень-жовтень 2025 року зріс на 13,4% у порівнянні з минулим роком і склав 1,31 мільйонів метричних тонн. Більш важливо для довгострокових цін: прогнозується, що виробництво у В’єтнамі у 2025/26 роках зросте на 6% у порівнянні з попереднім роком і становитиме 1,76 мільйонів метричних тонн (29.4 мільйонів мішків), що є найвищим показником за 4 роки і підтверджує позицію В’єтнаму як найбільшого у світі виробника робусти.

Цей надлишок пропозиції тисне на ціну робусти, незважаючи на загальну напруженість ринку. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що сприятливі погодні умови можуть підвищити виробництво у 2025/26 роках на 10% порівняно з попереднім врожаєм.

Що нам кажуть цифри про глобальні запаси

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків — ознака того, що динаміка попиту і пропозиції ускладнюється, незважаючи на сильне виробництво у В’єтнамі.

З огляду на майбутнє, Служба сільського господарства USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,5% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 178,68 мільйонів мішків. Однак це приховує різні тенденції: виробництво арабіки очікується зменшиться на 1,7% до 97,022 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 7,9% до 81,658 мільйонів мішків. Виробництво Бразилії прогнозується зростанням на 0,5% до 65 мільйонів мішків, а В’єтнам підніметься на 6,9% до 31 мільйона мішків — найвищого рівня за 4 роки.

Перший прогноз StoneX на 2026/27 роки малює більш оптимістичну картину для Бразилії, прогнозуючи загальне виробництво у 70,7 мільйонів мішків (+29% у порівнянні з минулим роком), з яких 47,2 мільйонів мішків — арабіка, що свідчить про потенційне відновлення за сприятливих погодних умов.

Прогноз цін

Груднева арабіка зараз знизилася на 0,05%, що відображає суперечливі сигнали між обмеженнями пропозиції через тарифи та зростанням світового виробництва. Взаємодія між тарифною політикою, погодними умовами і конкурентним постачанням з В’єтнаму ймовірно визначить, чи збережуться поточні рівні підтримки цін або вони змінять напрямок.