Pan American Silver демонструє сильний імпульс вільного грошового потоку у 3 кварталі: з'являється інвестиційна можливість

Pan American Silver Corp. PAAS продемонструвала другий поспіль квартальний рекорд із вражаючими операційними показниками у третьому кварталі 2025 року, демонструючи силу своєї моделі бізнесу на основі грошового потоку. За цей період компанія отримала $252 мільйонів у вільному грошовому потоці, підвищивши свої готівкові кошти та короткострокові інвестиції до $910.8 мільйонів — свідчення дисциплінованого виконання операцій.

Фінансова картина стає ще більш переконливою, враховуючи 44% участь PAAS у проекті Juanicipio, придбаному через угоду з MAG Silver. Цей преміальний срібний актив додав ще $86 мільйонів у генерації готівки. У поєднанні з $1.01 мільярдами в оборотному капіталі та $750 мільйонами невикористаного кредитного потенціалу, Pan American Silver побудувала міцний баланс.

З 2010 року компанія розподілила приблизно $1.2 мільярда акціонерам, одночасно фінансуючи розширення. Цей досвід завершився підвищенням дивіденду на 17% — з 12 центів до 14 центів за квартал, що становить річний дивіденд у 56 центів.

Лідерство у генерації грошових коштів та розподілі капіталу

Бізнес на основі грошового потоку Pan American Silver значно випереджає конкурентів галузі. Hecla Mining Company HL показала $90 мільйонів у квартальному вільному грошовому потоці з готівкою в розмірі $133.9 мільйонів, тоді як First Majestic Silver Corp. AG досягла $98.8 мільйонів — встановивши свій рекордний квартал із зростанням на 67.5% у порівнянні з минулим роком. Однак жоден із конкурентів не може зрівнятися з щедрістю дивідендів PAAS, кожен з них підтримує номінальні 0.02 цента щорічних виплат.

Ліквідність First Majestic досягла $682 мільйонів проти оборотного капіталу в $542.4 мільйони, що свідчить про здорову позицію у секторі.

Каталізатор Juanicipio

Раннє поглинання у вересні кардинально змінило профіль виробництва Pan American Silver. Рудник Juanicipio, великий високоякісний об’єкт у Zacatecas, керований Fresnillo plc, прогнозується генерувати приблизно $200 мільйонів у вільному грошовому потоці на 100% у 2025 році. Частка PAAS у 44% відповідає приблизно $98 мільйонів додаткового про-форми грошового потоку, значно підвищуючи здатність компанії до генерації готівки.

Аналіз оцінки та ринкової динаміки

PAAS зросла на 76.3% з початку року, перевищуючи загальний ринок на 87.4% і значно випереджаючи сектор базових матеріалів із приростом 11.6% та індекс S&P 500 із зростанням 14.7%.

Акції торгуються за прогнозним 12-місячним співвідношенням ціна-прибуток 12.09X, що нижче за середнє галузеве значення 14.69X — що свідчить про потенційний ріст у порівнянні з конкурентами.

Очікування прибутку на 2025 рік становить $2.14 за акцію, що на 170.9% більше у порівнянні з минулим роком. Оцінка на 2026 рік у $3.37 за акцію передбачає зростання на 57.6%. За останні 60 днів оцінки прибутку за 2025 рік були підвищені на 9.7%, а прогнози на 2026 рік зросли на 38.1% — що свідчить про зростаючу впевненість у бізнесі на основі грошового потоку.

PAAS наразі має рейтинг Zacks #3 (Утримувати).

Цей аналіз базується на фінансових даних, доступних станом на третій квартал 2025 року. Висловлені погляди є дослідженням інвестиційної перспективи і не є рекомендацією щодо будь-якої конкретної позиції.