Рішення Федеральної резервної системи вже близько, чи зможуть біткоїн та ефір продовжити зростання? Уроки змін у ставках по акціях під заставу

Політичний поворот вже на горизонті, зростає очікування зниження відсоткових ставок

Вівторок (12 грудня), напередодні рішення ФРС щодо відсоткових ставок у грудні, ринок продовжує зростати в очікуванні зниження. “Тіньовий голова” Хаскет відкрито заявив, що поточні економічні дані вже дають достатньо простору для подальшого зниження ставок, можливо, більшого за 25 базисних пунктів. Три члени Ради Федеральної резервної системи, призначені Трампом — Бауман, Мілан і Воллер — вже висловили підтримку зниженню ставок у грудні, а третя особа, Вільямс, натякнув на можливість зниження. Загалом ринок очікує, що у цьому рішенні буде шість голосів за зниження, шість — за збереження.

Незважаючи на те, що кількість вакансій зросла з 7.66 мільйонів у жовтні до 7.67 мільйонів у листопаді, сигнали про уповільнення найму та збільшення кількості звільнень стають більш очевидними, що свідчить про те, що ринок праці США все ще під тиском. У балансі між зайнятістю та інфляційними цілями ФРС схиляється до превентивних дій.

Покращення ліквідності сприяє ротації активів

Під впливом очікувань зниження ставок криптовалютний ринок відновлюється. Біткоїн перед рішенням виріс на 2.26%, тричі поспіль демонструючи зростання, і зараз торгується біля $87.70K; ефір показує ще більш яскравий результат — зростання понад 8%, наближаючись до $2.95K, оновлюючи недавні максимумі.

Фокус ринку зосереджений не лише на самому зниженні ставок, а й на подальшому ритмі ФРС. Ймовірно, Пауелл застосує стратегію “спершу зниження — потім контроль” — тобто спершу знизить ставки на 25 базисних пунктів, а потім натякне на підвищення порогу для політики у наступному році. Ця невизначеність у політичних очікуваннях фактично опосередковано підвищує ставки за заставними цінними паперами, що у короткостроковій перспективі збільшує витрати на фінансування для компаній, і це частково пояснює перехід ринку до криптоактивів у пошуках доходу.

Логіка за різною динамікою ефіру

Останнім часом ефір явно випереджає біткоїн, основними драйверами є два фактори: по-перше, зростання попиту на ETF, що базуються на стейкінгу, по-друге — знову привертає увагу застосування токенізації активів. За тиждень ефір виріс більш ніж на 10%, що свідчить про переоцінку його застосувань.

Однак загальне відновлення крипторинку більше зумовлене покращенням очікувань щодо ліквідності. 1 грудня ФРС офіційно припинила QT (кількісне звуження), з моменту червня 2022 року з ринків було виведено близько 2.4 трильйонів доларів — це другий за масштабами період зменшення ліквідності після циклу з 2017 по 2019 роки. Припинення QT означає, що ФРС більше не активно вилучає ліквідність, створюючи більш стабільне фінансове середовище для активів.

Приховані ризики: сигнал тривоги через зростання доходностей

Варто бути обережними, оскільки доходності державних облігацій провідних країн продовжують зростати, створюючи дивну дисонанс із очікуваннями зниження ставок ФРС. Якщо ринок облігацій поставить під сумнів незалежність наступного голови ФРС, можливо, доведеться повернутися до політики кількісного пом’якшення (QE), щоб знизити довгострокові позикові ставки. Також потрібно уважно стежити за впливом підвищення ставок Банку Японії на арбітражні операції.

На цьому фоні зростання доходностей може чинити потенційний тиск на ризикові активи, і чи стане відновлення крипто — справжнім поворотом, ще потрібно перевірити. Коливання ставок за заставними цінними паперами також відображають обережність ринку щодо кредитного середовища.

Технічна картина: ефір шукає підтримку в діапазоні $3000–3600

Денний графік показує, що з 21 листопада ефір почав стабільне відновлення, успішно прорвав психологічний рівень у $3000, і зараз торгується біля $2.95K. Загальна тенденція ще не дає сигналів про завершення, і, ймовірно, у найближчому майбутньому ціна буде консолідуватися в діапазоні $3000–3600, формуючи середньостроковий дно через час.

Особливу увагу слід приділити часовому вікну наприкінці 12 грудня, оскільки це може стати ключовим моментом для визначення короткострокового напрямку. Інвесторам слід шукати підтвердження між рішенням щодо зниження ставок і реакцією ринку, а не поспішати з купівлею на високих рівнях.