Зростання цін на срібло не зупиняється! Чи повинні тайванські роздрібні інвестори йти за трендом? За п’ять хвилин зрозумійте новий максимум цін на срібло та інвестиції в ETF

Чому ціна срібла цього разу справді відрізняється

У 2025 році ціна срібла знову встановила історичний рекорд, 9 грудня офіційно прорвала позначку у 60 доларів за унцію, а згодом стрімко піднялася до вражаючого рівня 64.6 долара. Наскільки сильним був цей стрибок? З початку року ціна на срібло стрімко зросла більш ніж на @E5@100%, випередивши зростання золота більш ніж на 60%, а також значно перевищивши зростання індексу NASDAQ, який склав 20%.

Фактори, що підтримують цю тенденцію, зовсім не є випадковими. Очікування зниження ставок Федеральною резервною системою викликали послаблення світової валюти, а срібло як актив проти інфляції стало більш привабливим; світові запаси срібла залишаються напруженими, а США офіційно включили срібло до списку стратегічних ключових мінералів, що додатково підсилює його стратегічну цінність. Міжнародний банк UBS ще більше оптимістичний і підвищив цільову ціну на срібло на 2026 рік до діапазону 58–60 доларів, навіть не виключаючи можливості досягнення 65 доларів.

Зі зростанням цієї тенденції багато дрібних інвесторів у Тайвані починають проявляти інтерес, але що обрати — фізичне срібло у вигляді зливків чи фінансові інструменти? Саме це і є головним питанням цієї статті.

Чому ETF на срібло стали вибором для роздрібних інвесторів

ETF на срібло за своєю суттю — це інвестиційний фонд, що слідкує за ціною срібла на ринку. На відміну від інших традиційних способів інвестування, покупка ETF на срібло не вимагає фізичного володіння сріблом — достатньо мати брокерський рахунок, і можна так само легко купувати і продавати, як акції.

Принцип роботи ETF на срібло досить простий — керуюча компанія зазвичай безпосередньо володіє фізичними зливками срібла або використовує похідні інструменти, наприклад ф’ючерсні контракти, що прив’язані до ціни срібла, щоб відтворити його прибутковість. Якщо ціна срібла зростає на 5%, чиста вартість ETF також зростає приблизно на 5%; навпаки — знижується. Такий тісний зв’язок дозволяє інвесторам точно відслідковувати коливання ціни срібла.

Чому ж ETF на срібло привабливіше для роздрібних інвесторів, ніж фізичне срібло? Враховуючи витрати на зберігання та безпеку фізичного срібла (щорічна плата за сейф 1–5%, страхування, ризик окислення та зміни кольору, ризик крадіжки), а також незручності при перевірці справжності у ювелірних майстернях і спред у ціні купівлі-продажу 5–6%, ETF на срібло через фіналізацію у вигляді цінних паперів перетворює ці труднощі у зручний фінансовий інструмент — інвестор позбавляється турбот про транспортування та зберігання, але залишається максимально близьким до коливань ціни срібла, при цьому ліквідність значно вища, ніж у фізичного металу.

Як обрати між тайванськими та закордонними ETF на срібло

На ринку представлені переважно два типи ETF на срібло: локальні, що торгуються на Тайванській фондовій біржі, та міжнародні, що доступні на закордонних біржах. До перших належить, наприклад, 期元大道瓊白 (00738U), що слідкує за індексом надприбутковості на срібло Dow Jones, реалізуючи цю стратегію через ф’ючерсні контракти на срібло COMEX, з комісією 1%. Ризиковий рівень — високий через високу волатильність.

Переваги цього продукту — спрощене оподаткування (податок при продажу 0.1%) і відсутність необхідності переказу коштів за межі Тайваню.

На міжнародному ринку найвідомішим є SLV (iShares Silver Trust), керований Blackrock, з активами понад 30 мільярдів доларів і річною платою 0.5%. З 2006 року фонд безпосередньо володіє сріблом і з 2014 року слідкує за ціною LBMA (Лондонська асоціація золота та срібла). Оскільки він пасивний, фонд не здійснює частих операцій для ловлі коливань, а лише періодично продає невелику кількість срібла для оплати витрат.

Для короткострокових спекуляцій підходять AGQ (ProShares Ultra Silver) з подвійним левериджем і ZSL (ProShares UltraShort Silver) з подвійним зворотнім левериджем. Важливо пам’ятати, що ці інструменти призначені лише для короткострокової торгівлі — довгострокове зберігання з урахуванням складних відсотків зменшує прибутковість.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) — закритий фонд, запущений у 2010 році, з можливістю фізичного викупу срібла, що приваблює довгострокових інвесторів. Його активи — понад 12 мільярдів доларів. Оскільки ціна на фонд визначається ринковим попитом і пропозицією, а не щоденним розрахунком чистої вартості, часто виникають премії або дисконти, що потрібно враховувати.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) — інвестиції у світові компанії, що займаються видобутком срібла та металургією, а не безпосередньо сріблом. Витрати — 0.39%, але через високу волатильність, часті зміни складу і значний спред, його прибутковість менш стабільна.

В чому різниця між каналами купівлі для тайванських інвесторів

Через довірену операцію (複委託) — це основний спосіб інвестування в міжнародні ETF на срібло для тайванських інвесторів. Через місцевих брокерів (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon тощо) здійснюється торгівля на закордонних біржах, процес ведеться українською мовою, кошти не потрібно переказувати за кордон, а регулювання та захист — під контролем фінансових органів. Недоліки — вищі комісії і обмежений вибір ETF.

Відкриття рахунку у закордонному брокері — ще один варіант. Інвестор відкриває рахунок онлайн, готуючи паспорт, ID, підтвердження адреси і банківські дані. Це дозволяє торгувати будь-якими ETF по всьому світу з низькими комісіями (часто без комісії або з фіксованою платою). Плюси — швидкість, широкий вибір, підтримка складних інструментів. Мінуси — потрібно самостійно працювати з англійським інтерфейсом, валютними переказами, податками на дивіденди (30%) і поданням податкової декларації.

Що потрібно знати про податкові нюанси

Податкове навантаження для тайванських інвесторів залежить від місця торгівлі ETF.

Якщо купуєте тайванські ETF (наприклад, 期元大道瓊白) — це прирівнюється до торгівлі акціями на Тайвані, і при цьому — без податку при купівлі, а при продажу — 0.1%.

Якщо купуєте закордонні ETF — це вважається «іноземним майном», і прибутки оподатковуються як «іноземний дохід». Є важливий поріг — якщо сукупний дохід з іноземних джерел за рік не перевищує 1000000 доларів, то він не враховується у базовий оподатковуваний дохід. Якщо перевищує — понад 1000000 доларів, то понад цю суму враховують у базовий дохід і оподатковують за ставкою 20%. Наприклад, якщо річний дохід — 1,2 мільйона, то 200 тисяч враховуються у базовий дохід і оподатковуються за ставкою 20%, а решта — звільнені.

Цей поріг дозволяє зменшити податкове навантаження для тих, хто отримує менше 1 мільйона з іноземних інвестицій, але при значних прибутках потрібно подавати декларацію і платити податки.

Порівняння доходів і ризиків між ETF на срібло та іншими способами

За фактичними даними 2025 року, сріблові ф’ючерси з левериджем (наприклад, 2х) принесли понад 200% прибутку, але і ризики були відповідно високими — при неправильному напрямку можна втратити весь внесений капітал.

Акції срібних шахт (наприклад, ETF SLVP) показали прибутковість близько 142%, що перевищує чистий прибуток від простого ETF на срібло (близько 100%), але вони не є безпосереднім сріблом і залежать від роботи компаній, регулювання і витрат на видобуток, що збільшує волатильність.

Загалом, ETF на срібло мають нижчу прибутковість після врахування комісій (близько до зростання ціни срібла), але мають переваги — не потрібно зберігати метал, низькі витрати, менший ризик і швидкий вихід з ринку. Фізичне срібло у зливках через витрати на зберігання і низьку ліквідність може давати реальний чистий прибуток близько 95–100%, але підходить лише для довгострокового зберігання і з надійним зберіганням.

Не можна ігнорувати ризики при інвестуванні у ETF на срібло

Ціни на срібло коливаються значно швидше за золото і фондовий ринок, і хоча у 2025 році зростання склало понад 100%, історія показує, що можливі різкі корекції і короткострокові втрати. Тому цей інструмент підходить для інвесторів із високою толерантністю до ризику.

Різниця у точності слідкування за ціною — ф’ючерсні ETF через ф’ючерсні контракти мають ризик відхилень від реальної ціни через витрати на роллінг позицій, а фізичні — через щорічні витрати у вигляді комісій (0.4–0.5%). Інвестори за кордоном також мають враховувати валютний ризик і податкові зобов’язання.

Крім того, ціна срібла залежить від геополітичних подій, промислового попиту (сонячна енергетика, електроніка), глобальної монетарної політики — короткостроково передбачити важко.

Рекомендації для тайванських інвесторів

ETF на срібло — ефективний інструмент для диверсифікації активів, особливо для тих, хто хоче брати участь у цінових коливаннях срібла без витрат на фізичне зберігання. Але потрібно пам’ятати: ціна срібла дуже волатильна і легко піддається спекуляціям, а різні ETF мають різні комісії, методи слідкування і використання левериджу.

Рекомендується диверсифікувати портфель, не зосереджуючись лише на одному інструменті, регулярно переглядати ринок і свою позицію, а також обирати між низькозатратним SLV і левериджевими продуктами типу AGQ. Якщо складно з податковими деклараціями за кордоном, тайванський ETF 期元大道瓊白 з вищою комісією, але простішим оподаткуванням, стане хорошою альтернативою.