Чи послаблюєся долар США? Курс валют у багатьох країнах коливається різко, політика центральних банків стає ключовою【Цього тижня у валютних спостереженнях】

Огляд ринкових подій минулого тижня: Динаміка долара розходиться, нові ринки піддаються коливанням

Минулого тижня (15-19 грудня) світовий валютний ринок демонстрував розходження. Індекс долара злегка піднявся на 0.33%, але показники неамериканських валют були різними. Зокрема, євро знизився на 0.23%, японська ієна знецінилася на 1.28%, досягнувши недавнього мінімуму, австралійський долар знизився на 0.65%, тоді як британський фунт підвищився незначно на 0.03%. Варто зазначити, що японська ієна та тайський бат зазнають тиску, що свідчить про те, що нові ринки зазнають впливу зростання курсу долара.

Спочатку євро піднімався, потім зазнав тиску, очікування зниження ставок ФРС стають змінною

Розбіжності у політиці центральних банків

Минулого тижня курс євро/долар (EUR/USD) був класичним прикладом «відкриття високо, закриття низько». Європейський центральний банк утримав ставку без змін, але м’яка позиція голови Кристін Лагард розчарувала ринок, не надавши очікуваного яструбового сигналу.

Одночасно, економічні дані США були змішаними. Дані з ринку праці за листопад показали середній результат, а індекс споживчих цін (CPI) за листопад був нижчим за очікування ринку. Однак інвестиційні банки, такі як Morgan Stanley і Barclays, попереджають, що ці дані мають явні технічні викривлення та статистичні похибки, що ускладнює точне відображення реальної економічної ситуації.

Темпи зниження ставок ФРС мають багато змінних

Згідно з даними інструменту CME FedWatch, ринок наразі очікує, що у 2026 році ФРС знизить ставки двічі, причому ймовірність зниження у квітні становить 66.5%. Однак ця очікування залишаються досить невизначеними.

Данськський банк має оптимістичний погляд на перспективи євро. Аналіз банку показує, що через початок циклу зниження ставок у ФРС і збереження політики ЄЦБ, реальні відсоткові ставки з урахуванням інфляції зменшаться, що підтримує зростання євро. Крім того, відновлення європейських активів, хеджування ризиків знецінення долара та зниження довіри до американських фінансових інститутів можуть додатково підсилити курс євро.

Ключові моменти цього тижня

Цього тижня основна увага зосереджена на фінальній оцінці ВВП США за третій квартал і розвитку геополітичної ситуації. Якщо дані ВВП перевищать очікування, це підтримає долар і знизить курс EUR/USD. Технічний аналіз показує, що EUR/USD залишається вище кількох скользящих середніх, і короткострокове підвищення до рівня близько 1.18 ще можливе; при корекції слід звернути увагу на підтримку на рівні 1.165, що відповідає 100-денній скользящій середній.

Знецінення ієни прориває ключові рівні, з’являються сигнали ризику втручання

Політична ситуація за знецінення японської ієни

Минулого тижня USD/JPY виріс на 1.28%, наближаючись до важливого рівня 158. Основною причиною є «м’яка політика підвищення ставок» Банку Японії. Хоча Банк Японії підвищив ставку на 25 базисних пунктів, заяви голови Уедзи Казуо явно були м’якими, що викликало невпевненість у ринку щодо рішучості політики.

Додатково, уряд Японії затвердив масштабний стимулюючий пакет на 18.3 трлн ієн, що безпосередньо розмиває ефект підвищення ставок і зменшує очікування зростання курсу ієни.

Розбіжності у прогнозах та зростання ризику втручання

Щодо майбутнього курсу, думки аналітиків різняться. Міцуї Суміо банку прогнозує, що наступне підвищення ставок відкладеться до жовтня 2026 року, і очікує, що у першому кварталі 2026 року курс ієни знизиться до 162.

Проте, JPMorgan попереджає, що якщо знецінення ієни перевищить 160 у короткостроковій перспективі, японський уряд може вжити заходів з втручання, оскільки це стане сигналом різких коливань курсу. Це важливий ризик, який потрібно враховувати.

На противагу, Nomura Securities вважає, що у контексті зниження ставок у ФРС долар буде піддаватися тривалому тиску, і ієна навряд чи зможе продовжувати знецінюватися значно. Банківський прогноз — курс ієни у першому кварталі 2026 року підвищиться до 155.

Основні події цього тижня

Цього тижня увага зосереджена на виступах Уедзи Казуо та на словесних втручаннях японських владних структур. М’які заяви або активізація втручань можуть сприяти падінню USD/JPY. Технічний аналіз показує, що USD/JPY вже прорвав 21-денну скользящу середню, MACD сигналізує про покупку, і при прориві рівня 158 відкриється потенціал для більшого зростання. Якщо ж курс залишатиметься під тиском і не підніметься вище 158, ризик корекції зросте, і підтримка знаходиться на рівні 154.

Динаміка нових ринків: тайський бат під тиском

Варто звернути увагу, що на тлі зростання курсу долара тайський бат також зазнає знецінення. Загалом, слабкість валют нових ринків Азії відображає глобальний тренд концентрації капіталу у доларі, що створює виклики для фінансової стабільності країн, таких як Таїланд, що залежать від іноземних інвестицій.