Золото за $4,105: Чи перевищать сигнали жорсткої політики ФРС слабкість економіки?

Жовтий метал відновлюється на тлі змішаних сигналів від монетарних органів

Ціна на золото (XAU/USD) відновилася приблизно до $4,105, скасувавши дводенний спад у ранкових європейських торгах у п’ятницю. Це відновлення сталося на тлі переоцінки ринковими учасниками перспектив долара США на тлі змін у очікуваннях Федеральної резервної системи.

Загострення дебатів між «яструбами» та «голубами»

Відбувається критичний зсув у тому, як трейдери інтерпретують комунікації ФРС. Кілька високопосадовців — зокрема Джон Вільямс, Філіп Джефферсон, Ніл Кашкары та Крістофер Воллер — запланували виступи перед ринком у понеділок, і інвестори уважно стежать за їх тоном. Остання яструбяча позиція президента ФРС Канзас-Сіті Джеффері Шмідта ілюструє цю напруженість. Він підкреслив, що монетарна політика має «налаштовуватися проти зростання попиту» і охарактеризував поточні налаштування ФРС як «помірно обмежувальні», що він вважає виправданим у контексті поточних умов.

Ця яструбяча позиція контрастує з раніше очікуваннями ринку щодо зниження ставок. Інструмент CME FedWatch тепер відображає 54% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні, що є значним відступом від 62,9%, закладених у ціну кілька днів тому. Цей зсув підкреслює, наскільки швидко комунікації ФРС можуть змінити очікування щодо зниження ставок.

Невизначеність економічних даних нависає над відновленням уряду

Відновлення роботи США після 43-денного простою уряду вводить нові змінні у рівняння. Економічні дані, які були утримані під час закриття, тепер заповнять ринок, потенційно виявляючи слабкість на ринку праці та приховане економічне уповільнення. Такі дані теоретично можуть підтримати ціну на золото, послаблюючи долар США.

М’якший долар зазвичай підвищує ціни на товари, номіновані в доларах, такі як золото, особливо коли знижується ризикова налаштованість. Попит на цей дорогоцінний метал зростає під час періодів економічної невизначеності та при низьких ставках, коли його безвідсотковий статус стає менш суттєвою вадою.

Обмеження для цін на золото

Незважаючи на початкове відновлення, потенціал зростання золота залишається обмеженим. Яструбяча риторика ФРС, яка домінує у поточному нарративі, продовжує стримувати очікування агресивних знижень ставок. Поки комунікації ФРС не змінять курс у бік більш голубого або економічні дані не погіршаться настільки, щоб змусити ФРС діяти, дорогоцінний метал може мати труднощі з суттєвим розширенням прибутків понад поточні рівні.