Темп зниження ставки Федеральної резервної системи згасає, оскільки долар посилюється щодо йени

Настрій на ринку різко змінився цього тижня, оскільки інвестори переоцінюють ймовірність короткострокового пом’якшення монетарної політики Федеральною резервною системою. Валютні ринки стали особливо чутливими до цих змінних очікувань, і японська йена опустилася до найслабшої позиції за дев’ять місяців — 155,29 за долар. Це знецінення підкреслює зростаючу невизначеність щодо того, коли політики США перейдуть до політики стимулювання.

Зміна очікувань щодо зниження ставки

Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС 10 грудня різко зменшилася — з 62% минулого тижня до всього лише 43% наразі, згідно з цінами ф’ючерсів на ставки ФРС. Це свідчить про суттєве зниження впевненості ринку щодо неминучості зниження ставок. Аналітики ING наголошують, що навіть якщо центральний банк утримаєся у грудні, така дія швидше за все буде тимчасовою паузою, а не тривалим циклом підвищення ставок, що свідчить про можливість зниження ставок у майбутніх засіданнях.

Побоювання щодо ринку праці формують наратив

За цими змінними ймовірностями стоять погіршення даних про зайнятість. Віце-голова Федеральної резервної системи Філіп Джеферсон охарактеризував поточний стан ринку праці як «повільний», зазначивши, що компанії стають все більш обережними щодо розширення штату. Нові дані свідчать про можливі звільнення, оскільки впровадження штучного інтелекту прискорює переміщення робочої сили у різних секторах. Це поєднання слабких темпів найму та структурних проблем на ринку праці буде ключовим, оскільки ринки очікують дані про зайнятість за вересень у цей четвер — публікація яких, як очікується, суттєво вплине на рішення ФРС у майбутньому.

Глобальні валютні та фондові наслідки

Крім слабкості йени, інші основні валюти показали змішану динаміку. Євро залишився стабільним на рівні $1.1594, тоді як стерлінг знизився на 0.1% до $1.3149, що стало третім поспіль днем з втратами. Австралійський долар ослаб до $0.6493, а новозеландський долар залишився без змін — $0.56535. Відображаючи ширше економічне занепокоєння, всі три основні індекси американського ринку знизилися під час останніх торгів. Доходність казначейських облігацій реагувала асиметрично: дволітні облігації знизилися на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, тоді як десятирічні піднялися незначно — на 0.6 базисних пунктів до 4.1366%.

Політична реакція з Токіо

Міністр фінансів Японії Сацукі Катаяма висловила занепокоєння щодо «одностороннього, швидкого» знецінення йени та попередила про можливі економічні наслідки від волатильних рухів валюти. Прем’єр-міністр Санае Такаїчі, який підтримує політику стимулювання, має намір зустрітися з губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення погіршення ситуації з валютою та можливих політичних заходів.