Що спричиняє коливання цін на золото? Повний аналіз цінових рухів 2024-2026 років

Ринок дорогоцінних металів посилає змішані сигнали. У той час як долар США зміцнився, а доходність облігацій різко зросла протягом останніх років, золото змогло кинути виклик очікуванням і утримати свої позиції, коливаючись між $1,800 і $2,100 у 2023 році з приблизно 14% річними доходами. Сьогодні, коли ми наближаємося до кінця 2024 року, траєкторія зростання ціни на золото продовжує домінувати в розмовах трейдерів, що робить важливим розуміння того, що спричиняє ці коливання цін.

Складність полягає не в одному факторі, а у сукупності впливів: сила долара, динаміка інфляції, витрати на енергію, патерни накопичення інституцій, напруженість у Близькому Сході — всі відіграють підтримуючу роль. Для трейдерів деривативів ця волатильність особливо є можливістю — але лише за умови правильних аналітичних підходів.

Розуміння багаторічної моделі поведінки ціни на золото

Фаза фундаменту 2019-2022

Коли аналізуємо, як змінювалися рухи ціни на золото, період 2019-2022 років виявляє ключові патерни. Метал піднявся майже на 19% у 2019 році, оскільки ФРС знизила ставки і купувала державні облігації, закріплюючи статус золота як найнадійнішого активу-укриття під час періодів невизначеності.

Потім настала драматична 2020 рік. Паніка на ринку через пандемію у березні знищила акції по всьому світу, але золото відреагувало інакше. За п’ять місяців ціни прискорилися з $1,451 до піку в $2,072.50 — $600 сплеск(, що відображає перерозподіл капіталу інституцій у дорогоцінні метали. Рік завершився з прибутком понад 25%.

На відміну від цього, 2021 рік приніс розчарування. Незважаючи на відкриття близько $1,950, золото відступило, оскільки головні центральні банки )ФРС, ЄЦБ, Банк Англії( одночасно посилили політику. Долар США зміцнився на 7% щодо шести основних валют, а ринки криптовалют, що з’явилися, відтягнули спекулятивний капітал від традиційних товарів. Ціна на золото закінчила рік біля $1,800 з втратами близько 8%.

Поворот у 2022 році був ще гострішим. Початкові сплески інфляції підняли ціну понад $1,900 у першому кварталі, але потім 7 підвищень ставок ФРС у 2022 році — з 0.25%-0.50% у березні до 4.25%-4.50% у грудні — спричинили падіння на 21%. Зниження ціни на золото до $1,618 )мінімумів листопада( безпосередньо відповідало посиленню політики ФРС, підтверджуючи оберненість відносин долара і золота.

Останні імпульси: 2023-2024

Історія кардинально змінилася, коли наприкінці 2022 року з’явилися очікування повороту ФРС. У 2023 році зростання ціни на золото прискорилося, оскільки трейдери готувалися до зниження ставок. Конфлікт у жовтні між Хамасом і Ізраїлем став каталізатором — ціна на нафту зросла, зросли побоювання повернення інфляції, і золото прорвалося до $2,150.

Справжній перелом стався у 2024 році. Відкрившись у січні на рівні $2,041, золото спочатку консолідувалося, а потім прорвалося через опір у березні. До 31 березня метал досяг $2,251.37. У квітні зафіксовано рекордне значення — $2,472.46 за унцію. Навіть із помірними відкатами ціни у серпні 2024 залишалися близько $2,441 — що становить понад $500 приросту рік до року.

Чому важлива динаміка ціни на золото зараз

Інституційні інвестори, хедж-фонди та центральні банки все більше дивляться на золото через призму економічного здоров’я. Коли уряди накопичують резерви, а попит ETF зростає, роль золота як захисту від інфляції та страховки від рецесії стає очевидною.

Розглянемо дані про позиціонування на ринку: співвідношення 20% довгих і 80% коротких у середині вересня 2024 року свідчить про значну незгоду — трейдери налаштовані на подальше падіння, а не на негайне зростання. Це розходження між настроями і ціною створює і небезпеку, і можливість.

Розкодування майбутнього напрямку ціни на золото: прогноз 2025-2026

Каталізатор ставок

Рішення ФРС у вересні 2024 року знизити ставки на 50 базисних пунктів стало переломним моментом. Інструмент CME FedWatch показав 63% ймовірності подібних знижень, що значно вище 34% тижнем раніше. Ця зміна монетарної політики створює гравітаційний вплив на зростання ціни на золото у 2025-2026 роках.

Провідні інституції вже публікують агресивні прогнози:

• J.P. Morgan прогнозує понад $2,300 у 2025
• Bloomberg Terminal дає діапазон $1,709 до $2,727 для того ж періоду
• Аналізи Kitco передбачають $2,400-$2,600 у 2025, з потенціалом $2,600-$2,800 до 2026

Мультифакторна підтримка

Крім політики ФРС, кілька структурних сил мають підтримувати високі ціни на золото:

Накопичення державного боргу у провідних економіках збільшує грошову масу, що спонукає центральні банки )особливо Китай і Індія( до активних закупівель золота. Ера “легкого видобутку” закінчилася — добування залишкової руди вимагає більших капітальних витрат за нижчими доходами, створюючи ціновий рівень витрат на виробництво нижче ринкових цін.

Геополітична напруженість залишається невирішеною. Конфлікт Росії та України і ситуація в Ізраїлі з Палестиною продовжують турбувати ринки нафти і інфляційні очікування. Кожне загострення відлунює у ф’ючерсах на золото.

Технічна модель прогнозування ціни на золото

Ідентифікація імпульсу за MACD

Індикатор MACD )поєднання 12- і 26-періодних експоненційних ковзних середніх з 9-періодною сигнальною лінією( добре підходить для визначення розворотів тренду і дивергенцій імпульсу. Коли гістограма MACD стає позитивною, зазвичай слідує зростання ціни. Перехід вище за сигнальну лінію зазвичай передує прориву вгору.

Перенасичення RSI

Значення RSI вище 70 свідчать про перекупленість )можливі продажі(, а нижче 30 — про перепроданість )можливі покупки(. На 14-періодних налаштуваннях дивергенції RSI особливо цінні — коли золото робить новий максимум, але RSI не перевищує попередній, з’являється попередження про розворот. Навпаки, прорив RSI нижче недавніх мінімумів сигналізує про наближення до зниження.

Аналіз потоку грошей за COT

Щотижневий звіт Комісії з товарних ф’ючерсів )виходить у п’ятницю о 15:30 EST( показує, хто контролює позиції: комерційні хеджери, великі спекулянти або дрібні трейдери. Комерційні хеджери )зелена лінія(, що уникають ризику, забезпечують противагу спекулятивним крайностям. Відстеження цих трьох груп окремо допомагає уникнути пастки односторонніх розворотів.

Кореляція з індексом долара

Фундаментально, ціна на золото і сила долара США рухаються обернено. Сильний долар → слабше золото. Слабкий долар → тенденція до зростання ціни на золото. Крім того, ставка GOFO )Gold Forward Offered Rate( відображає довгострокову ставку за золото; зростання GOFO під час попиту сигналізує про ущільнення пропозиції.

Фактори попиту: часто-ігнорована змінна

Промислове споживання )технології, ювелірні вироби( та попит фінансових інститутів )ETF, пенсійні фонди, центральні банки( разом визначають напрямок базової ціни на золото. Накопичення резервів центральних банків у 2022-2023 роках створює ціновий рівень підтримки — ці інституції рідко продають, здебільшого купують.

Останні дані підтверджують цю тезу: незважаючи на відтоки з ETF, сильне споживання ювелірних виробів і безперервні офіційні закупівлі запобігли колапсу цін. Ця інституційна основа відрізняє золото від чисто спекулятивних товарів.

Практична торгова стратегія у сучасних умовах

Розмір позиції і кредитне плече

Для новачків у деривативах на золото оптимальним є співвідношення 1:2 — 1:5, що забезпечує адекватний ризик/прибуток без надмірної експозиції. Вкладення 10-30% капіталу замість усієї суми дозволяє масштабуватися у підтверджених трендах, а не боротися з розворотами.

Час входу

Можливості зростання ціни на золото зазвичай з’являються, коли:

• RSI опускається нижче 30 )перепроданість(
• гістограма MACD стає позитивною
• позиції комерційних трейдерів за COT вказують на контрнастрої
• економічні дані США розчаровують )пропуски у звітах по зайнятості, несподіванки по безробіттю(

Навпаки, період січень-червень історично супроводжується зниженням або консолідацією, що робить його придатним для довгострокового накопичення. Кризи )геополітична напруженість, ринкові крахи( створюють тактичні можливості для входу.

Дисципліна стоп-лоссів

Завжди встановлюйте стопи на 2-3% за межами ключових технічних рівнів. Трейлінг-стопи фіксують прибутки під час трендових фаз і дозволяють уникнути катастрофічних втрат під час несподіваних новин.

Консенсусний висновок

Багаторічна траєкторія ціни на золото )2025-2026( має явно спрямованість вгору. Підтримка з боку ФРС у вигляді підтвердженого повороту до зниження ставок, невирішені геополітичні конфлікти і зростаючий державний борг створюють трьохстовпцеву підтримку. Хоча короткострокові падіння залишаються можливими, структурні сили вказують на середньострокове зростання ціни на золото.

Трейдери, що готуються до 2024-2026 років, мають поєднувати технічні індикатори )MACD, RSI, позиціонування за COT з фундаментальним аналізом дій ФРС і динаміки долара. Ті, хто торгує деривативами, отримують вигоду від обох напрямків — використовуючи CFD і ф’ючерси для двонаправленого прибутку, відповідально керуючи кредитним плечем. Дані свідчать, що терпляче накопичення під час слабкості і дисципліноване фіксування прибутків під час підйомів забезпечують найстійкіший дохід у цьому циклі високої волатильності дорогоцінних металів.