Ринкові ставки на зниження ставки ФРС зменшуються, оскільки йена досягла дев'ятимісячного мінімуму

Курс японської йени, що опустився до 155.29 за долар — найслабший рівень за понад дев’ять місяців, — сигналізує про суттєвий зсув у глобальних очікуваннях щодо монетарної політики. Це знецінення валюти виникло через зниження довіри ринку до можливого зниження ставки Федеральної резервної системи у грудні, оскільки ф’ючерсні ринки тепер закладають лише 43% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів, що є різким поворотом від 62%, зафіксованих лише тиждень тому.

Зміщення очікувань щодо зниження ставок послаблює валютні ринки

Зникнення оптимізму щодо зниження ставок суттєво змінило динаміку валют у ранкових торгах Азії у вівторок. У міру посилення долара США на тлі цих переглянутих очікувань, йена стикається з зростаючим тиском. Впевненість інвесторів у тому, що ФРС припинить цикл підвищення ставок, значно знизилася, що спричинило переоцінку відносних валютних курсів між доларом і йеною.

Аналітики ING попередили, що навіть якщо ФРС утримає ставки у грудні, це, ймовірно, буде лише тимчасовою паузою, а не початком циклу зниження, підкреслюючи, що дані щодо зайнятості та ширші економічні індикатори стануть вирішальними для майбутніх рішень ФРС.

Японські чиновники подають сигнал тривоги

Швидке знецінення валюти викликало офіційне занепокоєння у Токіо. Міністр фінансів Сацукі Катаяма публічно попередила про «односторонні, швидкі рухи» на валютному ринку та їх потенційні економічні наслідки під час прес-конференції. Прем’єр-міністр Японії Санае Такаїчі запланував сьогодні консультацію з губернатором Банку Японії Казуо Уедою, що відображає терміновість уряду у вирішенні проблеми слабкості йени.

Погіршення стану ринку праці у США змінює монетарний прогноз

Підґрунтям зниження очікувань щодо зниження ставок є зростаюча тривога щодо стану зайнятості у США. Віце-голова ФРС Філіп Джеферсон охарактеризував ринок праці як «повільний», зазначаючи, що роботодавці неохоче наймають через змінювану економічну політику та трансформацію бізнесу за допомогою ШІ. Ці слабкості на ринку праці співпадають із очікуваною публікацією даних про заробітні плати за вересень у четвер, що може додатково вплинути на рішення ФРС.

Наслідки для ширших ринків

Невизначеність, що виникла через перегляд монетарної політики, зменшила інвестиційну активність на ринках акцій США, де всі три основні індекси знизилися. Доходність казначейських облігацій також змінилася: дохідність двирічних облігацій знизилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, а десятирічних піднялася на 0.6 базисних пунктів до 4.1366%.

Коливання валютного ринку поширилися і за межі йени. Євро залишився стабільним на рівні $1.1594, британський фунт знизився на 0.1% до $1.3149 (відзначаючи третій поспіль день втрат), австралійський долар впав до $0.6493, а новозеландський долар залишився стабільним на рівні $0.56535.

У міру того, як очікування щодо зниження ставок продовжують зникати, ринки стикаються з підвищеною невизначеністю щодо траєкторії політики ФРС, причому дані про зайнятість стають ключовою змінною, що визначає напрямок монетарної політики на найближчі місяці.