Кризу в ланцюгу постачання напівпровідників IDM виявлено, зупинка Nexperia викликає хвилі на автомобільному ринку 2026 року, глобальні інвестиції активно шукають безпечні гавані

Низькотехнологічні чіпи спричинили глобальні проблеми автомобільної промисловості

Ця криза почалася з, здавалося б, незначної, але цілком фатальної події: один із основних заводів у Дунані, що виробляє чіпи для систем ABS, електросклопідйомників та ECU, тимчасово припинив роботу через експортний контроль, але викликав ланцюгову реакцію у глобальному автомобільному ланцюгу постачань.

Як ключовий IDM-постачальник напівпровідників, Nexperia, її зупинка зачепила набагато більше, ніж одну виробничу лінію. Щомісяця японські та північноамериканські заводи Nissan зменшують виробництво приблизно на 1200 автомобілів; потужності деяких моделей Honda в Азії знизилися на 15–20%; завод Bosch у Німеччині щоденно має дефіцит комплектуючих на 3500–4000 комплектів. Низькотехнологічні чіпи за ціною всього 1–3 долари можуть спричинити фатальні збої у всьому ланцюгу цінностей, і цей «ефект гвинтика» особливо помітний у цей час.

Від короткострокового дефіциту до структурної дірки

Ринок спочатку вважав, що це сезонна нестача, але ланцюги постачань і дослідницькі інститути переосмислили ризики — тепер це не тимчасовий дефіцит, а структурна дірка.

Як важливий IDM-виробник MCU, драйверних IC та потужних напівпровідників, зупинка окремого заводу змушує світові автоконцерни переглядати свої прогнози виробництва на 2026 рік. Багато інвестиційних банків оцінюють, що якщо цей завод не відновить понад 80% потужностей до грудня, дефіцит постачання MCU для автомобілів у 2026 році може збільшитися до 6–12% — цей показник уже перевищує рівень дефіциту після пандемії у 2022 році і може змінити цінову політику та стратегію запуску нових моделей у наступному році.

Автомобільна індустрія багато років використовує модель виробництва just-in-time, і ризики концентрації постачальників довго ігнорувалися. Однак політична напруга і експортний контроль починають порушувати цю систему, і її вразливість стає очевидною.

Попереднє зниження цін на акції, падіння американського і тайванського ринків

Ринок реагує швидко. За останні два тижні індекс Nasdaq знизився приблизно на 3.8%, а сектор автомобільних потужних напівпровідників і зрілих технологій впав ще більше.

На американському ринку акції таких компаній, як Ford (F), General Motors (GM), Tesla (TSLA), вже зазнали корекції. Особливо через дефіцит чіпів, що впливає на виробництво електромобілів Tesla і американських автоконцернів, їхні ціни коливаються значно. Багато аналітичних установ знизили прогнози щодо поставок Tesla у 2026 році на 2–4%, а плани виробництва високорентабельних моделей GM і Ford у наступному році переглядаються.

На тайванському ринку автозапчастин і IDM-чіпів також спостерігається тиск. Компанії, такі як 聯詠 (Novatek), 矽力-KY (Silergy), 旺宏 (Macronix), згадуються кількома інвестиційними банками як «найбільш важливі для спостереження у зрілих технологіях у 2024–2025 роках». Виробничий консенсус у Тайвані одностайний: «Замовлення на 2025 рік — у нормі, але видимість на 2026 — значно зменшилася». Ціни на NOR Flash, PMIC і MCU стають більш обережними, і справжній тиск зросте у 2026 році через можливе зворотне накопичення запасів і уповільнення закупівель.

Геополітичні ризики і зрілі технології стають новим полем бою

Глибша криза полягає у синхронізації геополітичних конфліктів. З листопада США оновили список експортних обмежень, напруження у японській дипломатії зростає, а Китай розширює контроль за експортом ключових матеріалів. Ці політики, що здаються незалежними, формують трикутну кризу у сфері зрілих технологій.

Зрілі технології 40–180 нм, раніше вважалися низькомаржинальним стабільним сектором, тепер переоцінюються як «стратегічні активи». Висока концентрація постачань, розподіл ризиків і нерівномірність глобального розміщення IDM-виробників роблять цю сферу новим центром геополітичних технологічних конфліктів.

Під час пандемії світ втратив понад 1 мільйон автомобілів через дефіцит чіпів, і хоча зупинка Nexperia зараз менша за масштабами, вона все одно є попереджувальним сигналом для галузі, що сильно залежить від зрілих технологій. Додаткові мита США на автозапчастини з Китаю, напруженість між Японією і Китаєм щодо Тайваню — все це збільшує ризики у глобальному ланцюгу постачань. Туризм і роздріб у Японії знижуються через зменшення кількості китайських туристів, швейцарська хімічна і фармацевтична галузі зазнають тиску через зменшення експорту США більш ніж на 20%, і ризики у ланцюгу постачань поширюються на ринки.

Передчасний рух капіталу і зростання уваги до захисних інструментів

Настрій невпевненості змінює логіку активів. За останні два тижні дохідність 10-річних казначейських облігацій США знизилася до 3.9–4%, золото ETF досягло найвищого рівня за останні півроку, а долар знову піднявся понад 107. Деякі макрофонди вже передбачають ризики: якщо зрілі технології залишаться під тиском у першій половині 2026 року, інфляція може знову з’явитися через зростання витрат, що відкладе цикл зниження ставок і створить ризик «двічної інфляції».

Інакше кажучи, ланцюги постачань стали більш важливим макроекономічним фактором, ніж очікувалося. Капітал вже починає коригувати свої стратегії.

Головна проблема 2026 року: чи зможе концентрація ризиків бути подолана

Зараз світовий ринок напівпровідників не повторює повністю кризу 2020–2022 років, але входить у більш диференційовану структуру: високотехнологічні процеси швидко зростають під впливом AI, тоді як зрілі технології через геополітичні ризики, концентрацію і ризики окремих точок зростають у цінності.

Зупинка Nexperia — лише пролог. Головна проблема — відсутність швидких альтернативних резервних систем. У 2026 році ключовим питанням стане не час відновлення виробництва, а чи зможе ланцюг постачань витримати концентрацію у одній країні або на одному заводі.

Це і є наступний рівень ризиків, що обговорюється у фінансових і політичних колах: зрілі технології можуть за два роки перейти від «низькомаржинального бізнесу» до «ключової сфери високої стратегічної залежності». Безпека постачань IDM-підприємств стане новим полем боротьби між країнами.

Порада інвесторам

Ця криза — не лише короткострокові коливання цін акцій, а й вікно для передбачення майбутнього перерозподілу світового виробництва. Ринок досі оцінює ризики 2026 року, але одне можна сказати точно: ця криза зрілих технологій вплине не лише на автопром, а й на всю наступну хвилю глобальної технологічної індустрії.

Інвесторам потрібно переосмислити: у часи зростаючої невизначеності ланцюгів постачань, які IDM-підприємства мають диверсифіковані виробничі мережі, які кінцеві виробники здатні швидко коригувати запаси, і які захисні інструменти варто розміщувати заздалегідь. Спокій 2025 року може бути лише передднем шторму 2026.