Сила долара зменшує очікування зниження ставки, відправляючи йену на найнижчий рівень за дев'ять місяців

Ринок валют зазнав різкого зсуву цього тижня, оскільки долар США стрімко зріс, а очікування щодо монетарного пом’якшення Федеральної резервної системи почали суттєво зникати. Японська йена досягла дев’ятимісячного мінімуму на рівні 155.29 за долар під час азіатської торгівлі, підкреслюючи драматичну зміну настроїв на ринку.

Згасання очікувань щодо зниження ставки ФРС

Учасники ринку значно зменшили свої ставки на зниження ставки у грудні. Ф’ючерси на ставки ФРС тепер відображають лише 43% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів — різке зниження з 62% за сім днів до цього. Ця драматична зміна сигналізує про те, що трейдери в основному відмовилися від своєї раніше оптимістичної позиції щодо короткострокового політичного пом’якшення.

Причина? Погіршення стану ринку праці, яке змусило Федеральну резервну систему призупинитися. Віце-голова ФРС Філіп Джеферсон нещодавно охарактеризував умови працевлаштування як «повільні», зазначаючи, що компанії все менше прагнуть розширювати свою робочу силу. Це коливання, у поєднанні з структурними змінами, викликаними технологічним прогресом і змінами у політиці, поставило під сумнів готовність ФРС знизити ставки у грудні.

Чому йена досягла дев’ятимісячного мінімуму

З посиленням долара слабкість японської йени стала незаперечною. Падіння валюти до рівнів, яких не спостерігалося понад дев’ять місяців, відображає переоцінку ринком різниць у відсоткових ставках між США та Японією. Оскільки зниження ставок ФРС тепер здається менш ймовірним, привабливість для інвесторів зросла у володінні активами, номінованими у доларах.

Японські чиновники не могли залишитися байдужими, коли йена послабилася. Міністр фінансів Сацукі Катаяма попередила про «односторонні, швидкі рухи» на валютних ринках під час прес-конференції, підкреслюючи ризики для економіки через неконтрольоване знецінення валюти. Прем’єр-міністр Санае Такаїчі запланував зустріч із губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення ситуації — значне загострення зусиль щодо координації політики.

Турбулентність на ринках активів

Зміна економічної динаміки позначилася на ширших ринках. Всі три основні індекси фондового ринку США знизилися, оскільки інвестори зіткнулися з реальністю «вищих ставок тривалий час». Доходність дволітніх казначейських облігацій знизилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, тоді як десятирічні піднялися на 0.6 базисних пунктів до 4.1366%.

Валютні ринки відобразили широку тривогу, з євро, що залишився стабільним на рівні $1.1594, і британським фунтом, що знизився на 0.1% до $1.3149 — третій день поспіль з падінням. Австралійський долар впав до $0.6493, тоді як новозеландський долар залишився стабільним на рівні $0.56535.

Випадок даних про працевлаштування за вересень

Звіт про зайнятість у США, запланований на четвер, має велике значення для короткострокового напрямку ринку. Якщо дані про зайнятість виявляться слабшими за очікування, це може знову підсилити очікування щодо зниження ставок і принести полегшення валютам, таким як йена. Навпаки, сильніший за очікуваннями звіт може закріпити уявлення, що ФРС залишиться на паузі.

Аналітики ING підкреслюють, що якщо ФРС збережуть ставки у грудні, ця пауза може бути тимчасовою, а не зміною політики. Вони вважають, що траєкторія майбутніх рішень щодо ставок залежить критично від потоку даних про зайнятість — тому випуск працевлаштування цього тижня є ключовим для визначення, чи залишаться очікування щодо зниження ставок зниклими, чи знову з’являться.