## Більше не сумнівайтеся: високодохідні ETF на тайванському ринку вирішують вашу інвестиційну проблему

У часи високих коливань на ринку багато інвесторів потрапили у стару дилему: чи продовжувати гонитву за зростанням AI-технологічних акцій, чи перейти до стабільної стратегії отримання доходу? Дані вже дали відповідь.

Нещодавно тайванський ринок прорвав історичний максимум у 28 400 пунктів, але потік капіталу показує зовсім інші сигнали — серед найактивніших пасивних ETF на тайванському ринку високодохідних продуктів п’ять займають провідні позиції, зокрема Quam Taiwan High Dividend (00919), Cathay Sustainably High Dividend (00878), Fubon Select High Dividend 30 (00900), Yuanta High Dividend (0056) та Yuanta Taiwan Value High Dividend (00940). Це не випадковість, а раціональний вибір інвесторів під час досягнення нових вершин.

## Внутрішні та зовнішні ETF: відкриваючи реальні ризики інвестицій у AI

Щоб зрозуміти, чому тайванські інвестори обирають саме таку стратегію, потрібно подивитися, що відбувається на міжнародних ринках.

Два великі ETF у США з капіталом понад 10 мільярдів доларів — iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) та Invesco S&P 500 Quality (SPHQ) — здається, обидва прагнуть інвестувати у «якісні компанії», але логіка відбору акцій у них різна.

SPHQ використовує ключовий показник — «актуальні статті», що вимірює, скільки з прибутку компанії фактично перетворюється у готівку. Цей технічний показник цього року призвів до виключення з портфеля таких гігантів AI, як NVIDIA, Meta, Microsoft. Причина проста — зростання дебіторської заборгованості. Наприклад, у NVIDIA чистий борг зріс на 16 мільярдів доларів, що означає, що, незважаючи на гарні продажі, компанія ще не отримала готівку, і їй потрібно попередньо вкладати великі суми, очікуючи оплату клієнтів.

На відміну від цього, QUAL не використовує цей показник і продовжує активно інвестувати у технологічних гігантів. Це спричинило коливання у їхній продуктивності: коли AI-акції стрімко зростали, SPHQ іноді випереджав; але за останні півроку QUAL значно випередив через сильне зосередження на технологічних компаніях.

Ця суперечка торкається суті інвестицій — чи є інвестиції у AI, що вимагають сотні мільярдів доларів, майбутнім джерелом прибутку чи чорною дірою для грошових потоків? Коли компанії беруть кредити для інвестицій, а грошовий потік обмежений, чи може «якісність» ще гарантувати безпеку інвестицій?

## Як тайванські високодохідні ETF вирішують цю проблему

У відповідь на ті ж самі ринкові сумніви тайванські високодохідні ETF діють більш стабільно. Візьмемо Quam Taiwan High Dividend (00919): за останній місяць він виріс на 2.33%, що перевищує ринковий показник, і вже 11 кварталів поспіль прогнозований річний дохід від дивідендів перевищує 10%, що робить його популярним серед інвесторів.

Аналіз менеджера Че Мінчі дає ключові підказки: оскільки ринок вже високий, частина капіталу зростаючих AI-технологічних акцій поступово перерозподіляється у цінні папери з обґрунтованою оцінкою, стабільною операційною діяльністю та потенціалом дивідендів, особливо у фінансовому секторі. Фінансові компанії при зниженні ставок мають потенціал для зростання прибутків і стабільних дивідендів, що робить їх важливим елементом балансування ризиків і доходів.

Наприклад, у 00919 останній квартальний дивіденд становить 0.54 юаня, дата виплати — 16 грудня. Така стратегія довгострокового підтримання високих дивідендів приваблює багато капіталу, що шукає баланс між доходом і зростанням. Стратегія «зростаючі акції у поєднанні з цінними паперами з високим доходом» дозволяє не лише отримувати доходи, а й використовувати цінові коливання для отримання прибутку.

## Коли невизначеність зростає, грошовий потік стає останнім захистом

Чому все більше розумних інвесторів на високих рівнях ринку переходять у високодохідні ETF? Головна ідея від Wei Li, головного стратегічного аналітика BlackRock: невизначеність AI надто велика, і бізнес-модель «спочатку витрачай, потім очікуй доходу» ще не підтверджена прибутковістю.

Дослідницький директор Dimensional Fund Advisors Мамдух Медхат коротко формулює інвестиційну філософію: якісні інвестиції не повинні бути надто складними — потрібно зосередитися на компаніях з високим прибутком, обґрунтованою оцінкою та без надмірних капітальних витрат, тоді довгостроково можна отримати надприбутки.

Саме тому багато інвесторів перестають сумніватися — замість гонитви за мріями, краще триматися за стабільний грошовий потік. На часі, коли тайванський ринок досяг нових вершин, потік капіталу говорить сам за себе: високодохідні ETF стають стабільним активом у коливальному ринку.

Чи то суперечки навколо визначення «якісних» компаній у США, чи переваги інвесторів у тайванських високодохідних ETF — все зводиться до одного: у високоволатильному середовищі компанії з міцним фінансовим станом, стабільним грошовим потоком і готовністю повернути частину прибутку акціонерам — це справжня основа довгострокових інвестицій. Для інвесторів збірка з надійних високодохідних акцій дозволяє не лише брати участь у зростанні ринку, а й знижувати ризики коливань — можливо, це й є більш розумний вибір активів на сьогодні.