Інвестори перепризначають активи у зв'язку з падінням долара США щодо основних валют

Рух ринку від зеленого паперу змінюється

Цього тижня на валютних ринках відбувається значна ротація, і долар США відступає до рівнів, яких не спостерігалося протягом чотирьох місяців. Основним рушієм цього руху є зростаючі очікування ринку, що Федеральна резервна система здійснить додаткові заходи монетарного пом’якшення, особливо після нещодавніх сигналів від політиків щодо можливого зниження відсоткових ставок.

Умови торгів залишаються відносно спокійними через святкування Дня подяки в США, що спричиняє меншу ліквідність і посилює коливання цін на валютних парах. У цьому тонкому середовищі представники центральних банків з усього світу переоцінюють свої стратегічні позиції.

Йена та євро йдуть різними шляхами

Валюта Японії за останні сесії здобула скромний приріст, піднявшись на 0.10% і досягнувши 156.33 одиниць за долар. Цей приріст відображає зростаючий яструбиний тон у комунікаціях Банку Японії, що свідчить про те, що політики займають більш обмежувальну позицію, ніж раніше очікувалося.

Тим часом, євро зазнало тиску на продаж, незважаючи на раніше оптимізм щодо європейських економічних перспектив. Єдина валюта знизилася на 0.05% до $1.1596 після короткочасного зростання до максимуму за 1.5 тижня раніше в сесії. Стратеги великих інвестиційних компаній ставлять під сумнів, чи залишаються обґрунтованими нинішні оцінки євро, враховуючи змішані сигнали зростання по всьому єврозоні.

Реалокація інвестицій прискорюється

Фахівці з управління багатством все частіше рекомендують клієнтам переглянути свої валютні позиції. Марк Хефеле з UBS Global Wealth Management закликав збільшити частки у євро та австралійському доларі як альтернативу доларовим активам, відображаючи думку, що сила долара США може бути вичерпана.

Індекс долара США наразі становить 99.58, що дає скромний приріст 0.05% за день, але за тиждень він знизився на 0.60% після досягнення шестимісячного максимуму в попередній сесії. Цей тижневий показник є найглибшим зниженням за чотири місяці і сигналізує про суттєву зміну настроїв інвесторів.

Ринки, що зростають, та валюти, прив’язані до товарів

Австралійський долар продемонстрував стійкість, торгуючись зараз на рівні $0.6536 і зберігаючи середній діапазон, у якому він перебуває приблизно 18 місяців. Показники інфляції, що перевищують очікування, посилили аргументи на користь подальшого зростання австралійського долара, оскільки вони свідчать про те, що Резервний банк Австралії може зменшити темпи зниження ставок раніше, ніж очікували ринки.

Новозеландський долар підскочив до тритижневого максимуму на рівні $0.5728, підтриманий яструбиними коментарями з боку центрального банку Нової Зеландії, незважаючи на недавнє зниження ставки. Очікування ринку тепер спрямовані на підвищення ставки до грудня 2026 року, що різко контрастує з прогнозами щодо понад 90 базисних пунктів зниження ставок Федеральної резервної системи до кінця наступного року.

Швейцарський франк також привернув увагу інвесторів, оскільки пара долар/франк нещодавно опустилася до однорічного мінімуму на рівні 0.8028, а потім відновилася до 0.8056 (зросла на 0.16% за день). Ця волатильність підкреслює, наскільки швидко може змінитися ринковий настрій при скороченні обсягів торгів.

Геополітичний фон та перспективи

Учасники ринку уважно стежать за обговореннями потенційних мирних переговорів в Україні, оскільки комунікації між Вашингтоном і Москвою натякають на можливий дипломатичний прогрес. Однак скептицизм залишається щодо короткострокових вигод для ринку, оскільки геополітична ситуація залишається напруженою і наповненою структурними ризиками.

Аналітики Barclays підкреслюють, що хоча нещодавні зміни у різницях у відсоткових ставках і очікуваннях зростання працюють на користь Європи порівняно з США, деякі з цих припущень знову піддаються перегляду. Стійкість економіки США і питання щодо оцінки євро можуть ускладнити ситуацію для тих, хто ставить на тривале ослаблення долара.

Що це означає далі

Валютний ландшафт входить у фазу, коли традиційні драйвери сили долара — високі доходи та зростання — втрачають свою перевагу. Відмінності між центральними банками стають визначальною темою, оскільки інші розвинені економіки змінюють курс у бік більш обмежувальної політики або сигналізують про менше зниження ставок у майбутньому, створюючи можливості для інвесторів отримати перевагу від переваги у валютах, що не є доларом, під час цієї зміни.