Як дізнатися, чи компанія переживе фінансову кризу? Давайте розглянемо цю фінансову звітність.

Важливість читання фінансових звітів і чому потрібно розуміти активи

Коли потрібно перевірити фінансову міцність компанії для інвестицій, читання фінансових звітів стає важливим навиком, який неможливо ігнорувати. Однак фінансові звіти наповнені числовими даними, що може заплутати багатьох інвесторів, особливо у частині активів, які поділяються на кілька типів.

Однією з частин, що зазвичай привертає особливу увагу, є оборотні активи, оскільки ці цифри вказують на здатність організації вижити під час фінансових труднощів.

Вивчення на прикладі Apple: важливість оборотних активів

Компанія Apple (APPL) вважається найціннішою на ринку США. Але ще цікавіше те, що у неї така висока ліквідність. У 2020 році, під час пандемії COVID, CEO Тім Кук підтвердив, що ліквідність не є проблемою для компанії. Це свідчить про те, що Apple має величезні оборотні активи.

Згідно з реальними даними на кінець 2019 року, у Apple загалом було оборотних активів на суму 162,819 мільйонів доларів США, а готівки та її еквівалентів — 59 мільйонів доларів. Це показує, що у компанії багато готівки у запасі.

Однак у порівнянні з 2020 роком структура активів змінилася: готівка та її еквіваленти (Cash & Cash Equivalents) зменшилися з 90 мільйонів до 48 мільйонів доларів (зменшення на 46%), тоді як дебіторська заборгованість (Receivable) зросла з 37 до 60 мільйонів доларів (зростання на 62.7%). Це може свідчити про зміну політики збору платежів або про здатність компанії до погашення боргів.

Чому потрібно розділяти активи на два типи

Активи у балансі поділяються на два основних типи: швидкість їх перетворення у готівку визначає їхню класифікацію.

Оборотні активи можна перетворити назад у готівку протягом року, тоді як необоротні активи — це активи, якими компанія володіє понад 1 рік і які не так легко перетворити у готівку, наприклад, земля, будівлі, обладнання.

Такий поділ допомагає інвесторам краще оцінити здатність компанії реагувати на надзвичайні ситуації.

Що входить до складу оборотних активів

Детальніше розглянемо типи оборотних активів:

Готівка (Cash) — найліквідніший актив, який можна використати для погашення боргів одразу. Однак надмірне зберігання готівки не приносить доходу.

Депозити (Cash Equivalents) — близькі до готівки, мають невеликий ризик, пов’язаний із банківською діяльністю, і при цьому приносять відсотки.

Короткострокові інвестиції (Short-term Investment) — компанія планує продати їх протягом року, наприклад, акції, золото, облігації. Такі інвестиції мають ризики, але можуть приносити дохід.

Векселі (Notes Receivable) — короткострокові боргові зобов’язання, наприклад, позики або купівля-продаж, що мають ризик непогашення.

Дебіторська заборгованість (Receivable) — заборгованість клієнтів, яка може бути несплачена у разі кризи, наприклад, під час пандемії COVID.

Запаси (Inventory) — сировина та готова продукція, що очікує продажу. Це важливо враховувати, оскільки застарілі запаси можуть перетворитися на втрати для компанії.

Матеріали та канцелярія (Supplies) — витратні матеріали, що використовуються у діяльності компанії, у невеликих кількостях.

Нараховані доходи та попередні платежі (Accrued Revenue & Prepaid Expenses) — доходи, які компанія впевнена отримати, та витрати, вже сплачені заради майбутніх вигод.

На що звертати увагу інвестору при аналізі оборотних активів

При відкритті балансу оборотні активи зазвичай йдуть першими. Великі цифри свідчать про короткострокову ліквідність компанії.

Але важливим є і якість активів. Готівка та депозити легко перетворюються у готівку, тоді як дебіторська заборгованість і запаси мають ризики. У кризові часи, наприклад, під час пандемії COVID, компанія може не мати можливості продати товари або клієнти можуть не сплатити борги.

Тому високоякісні активи — це готівка, депозити та векселі, а необоротні активи — важливі для оцінки фінансової стабільності компанії.

Як оцінити оборотні активи компанії

Крім аналізу загальних цифр, інвесторам слід глибше вивчити компоненти, наприклад:

• Зміни у готівці порівняно з минулим роком
• Чи зросла дебіторська заборгованість (може означати погіршення продажів)
• Зміни у запасах

Ці спостереження допомагають отримати більш чітке уявлення.

Підсумок про оборотні активи

Оборотні активи — важливий показник короткострокової ліквідності та здатності реагувати на кризи. Великі цифри свідчать про багато “книжок” у запасі, але якість активів має не менше значення.

Інвесторам слід аналізувати не лише загальні цифри, а й співвідношення готівки, дебіторської заборгованості та запасів. У кризових ситуаціях важливо оцінити, наскільки швидко ці активи можна перетворити у готівку. Це важлива інформація для прийняття інвестиційних рішень.