Можливості інвестицій у зберігання енергії в епоху зеленої енергетики: повний аналіз від ланцюга виробництва до окремих акцій

Чому зараз слід звернути увагу на акції з концепцією зберігання енергії?

Коли глобальна кліматична криза посилюється і країни встановлюють цілі щодо нульових викидів вуглецю, зберігання енергії вже піднялося з периферійної технології до ключової опори енергетної транзитної трансформації. За останніми прогнозами BloombergNEF, до 2030 року глобальний накопичений обсяг зберігання енергії перевищить теравагові години, а середньорічний темп зростання перевищить 25%.

Ця хвиля рухається з трьох напрямків:

По-перше, масштабне розширення відновлюваних джерел енергії. Вітрові та сонячні електростанції через зниження вартості та технологічний прогрес стали основними джерелами енергії, але їх переривчастий характер визначає необхідність систем зберігання — коли вранці сонячна енергія виробляється понад потребу, системи зберігання поглинають надлишкову електроенергію; вночі, коли попит зростає, вони віддають електроенергію для компенсації.

По-друге, зростання ринку акумуляторних систем для електромобілів, а також проникнення технологій управління батареями та теплового менеджменту у фіксовані системи зберігання.

По-третє, стрімке зростання попиту на електроенергію з боку AI-центрів даних, що спонукає компанії та енергетичних постачальників вкладати значні кошти у створення інфраструктури зберігання.

Оскільки драйвери інвестицій визначаються політичними напрямками, перспективи інвестування в акції з концепцією зберігання енергії мають відносну стабільність і прозорість — кожне оголошення енергетичної або субсидійної політики стає триггером для ринкових спекуляцій і виявлення вартості.

Повний огляд ланцюга індустрії зберігання енергії: від сировини до систем

Щоб системно інвестувати в акції з концепцією зберігання енергії, потрібно розуміти всі етапи ланцюга та їх особливості:

Верхній ланцюг: батареї та ключові матеріали

Виробництво батарей включає традиційні літій-іонні батареї, нові твердотільні батареї, а також з’являються технології залізо-воздушних та натрієвих батарей. Зокрема, залізо-воздушні батареї через низьку вартість (на 60-70% дешевше літій-іонних), багатство сировини та безпеку стають новим напрямком для довгострокового зберігання енергії, і акції, пов’язані з цим, заслуговують уваги. Тайванські компанії, такі як新盛力 (4931), 長園科 (8038), зосереджені на постачанні літій-іонних батарей.

Постачання матеріалів і компонентів включає катодні матеріали (нікель, кобальт, марганець, фосфат заліза), електроліти, сепаратори — ці сфери мають високий технологічний бар’єр, але піддаються впливу цін на світовому ринку. Тайванські компанії, такі як台塑化 (6505), активно працюють у сфері електролітів.

Середній ланцюг: системна інтеграція та обладнання

Інтегратори систем зберігання — це вузол ланцюга цінностей, відповідальні за збірку батарей, інверторів, систем управління енергією у цілісні рішення. Вони мають високий валовий прибуток, але вимагають складного управління ланцюгом постачання. Тайванські представники:華城 (1519),亞力 (1514),中興電工 (1513).

Обладнання для електропостачання та інтеграція з мережею — трансформатори, розподільчі щити, обладнання для підключення до мережі — мають нижчий поріг входу, але великий обсяг. Їх також представляють華城,中興電工.

Нижній ланцюг: застосування та різноманітність сценаріїв

Від великих систем зберігання на рівні мережі, до комерційних та промислових дахових систем, домашніх резервних джерел, до нових концепцій віртуальних електростанцій (VPP) і взаємодії з автомобільною мережею (V2G) — кожен сценарій відкриває окремі бізнес-моделі та інвестиційні можливості.

Лідери на американському ринку зберігання енергії: можливості та ризики

Enphase Energy: недорога оцінка, але політичні ризики залишаються

Enphase (NASDAQ:ENPH) — світовий лідер у галузі мікроінверторів для сонячної енергії та систем зберігання. На 2025 рік ціна акцій знизилася до 36.98 доларів, співвідношення P/S — близько 3.2-3.7, що значно дешевше за історичні вершини.

За 2024 рік компанія прогнозує виручку 1.46 млрд доларів, у 2025 — коливання від 1.48 до 2 млрд доларів. Другий квартал приніс виручку 363 млн доларів, що перевищує очікування, але третій квартал з прогнозом 330-370 млн доларів відображає слабкий попит.

Найбільший ризик — можливе завершення американської програми субсидій для домашніх сонячних систем наприкінці року. Брокери, такі як TD Cowen, знизили рекомендацію до “утримувати”, цільова ціна — 45-55 доларів. У короткостроковій перспективі політична невизначеність залишається головною змінною; у середньостроковій і довгостроковій — якщо ФРС послабить політику і субсидії триватимуть, компанія може знову активізуватися.

Інвестиційна рекомендація: слід розглядати як список для спостереження, а не для агресивних вкладень — чекати ясності політики перед входом.

Generac Holdings: стабільний гравець у резервних джерелах енергії

Generac (NYSE:GNRC) — фокус на домашніх і промислових резервних системах. Другий квартал показав вражаючий результат: скоригований EPS 1.65 доларів, що значно перевищує очікування, зростання на 22%; виручка 1.06 млрд доларів — також краще прогнозу.

Очікування на 2025 рік — EPS 7.54 доларів, що свідчить про стабільне зростання. Середні цілі аналітиків — 206.67 доларів, що приблизно на 15% вище за поточну ціну 179.5 доларів, що робить цю компанію досить стабільною для інвестицій.

NextEra Energy: найбільша у світі енергетична компанія з амбіціями у зеленій енергетиці

NextEra (NYSE:NEE) володіє найбільшим у світі портфелем інвестицій у відновлювану енергію та зберігання. За 2024 рік виручка — 24.75 млрд доларів, загальна потужність генерації — 73 ГВт, що робить її флагманом у зеленій енергетиці.

Другий квартал: скоригований EPS 1.05 доларів, зростання на 9%, перевищує очікування. Чистий прибуток від відновлюваної енергетики зростає значно, додано 3.2 ГВт проектів з зберігання, з них понад 1 ГВт — для дата-центрів, загальний обсяг зберігання перевищив 10.5 ГВт, що демонструє її переваги у AI-енергетичних запитах.

Цільові ціни аналітиків — 84-86.20 доларів, потенційне зростання 15-20%, стабільність і зростання.

Fluence Energy: достатньо замовлень, але ризики виконання залишаються

Fluence (NYSE:FLNC) — світовий лідер у галузі зберігання енергії, спільна компанія Siemens та AES, присутня у 47 країнах. У третьому кварталі: EPS перевищив очікування — 0.01 долар, але виручка знизилася до 603 млн доларів, що значно менше прогнозу 770 млн доларів, що спричинило падіння цін на понад 13%.

Основна причина — затримки у розширенні потужностей у США та проблеми з ланцюгами постачання. Однак керівництво зберігає ціль на 2025 рік — 2.7 млрд доларів виручки, і зазначає, що існуючі замовлення поступово перетворюються у виручку у 2026 році.

Ключові моменти оцінки: стабільна база замовлень, але ризики виконання потрібно контролювати.

EnerSys: надійний вибір для консервативних інвесторів

EnerSys (NYSE:ENS) — провідний виробник промислових систем зберігання енергії, понад 11 000 співробітників, присутність у понад 100 країнах. Показники за перший квартал: скоригований EPS 2.08 доларів — вище за очікування, виручка 893 млн доларів — також краще прогнозу.

Ринкова капіталізація — 3.86 млрд доларів, P/E — 11.8, з дивідендною доходністю близько 1%, що робить її привабливою для довгострокових портфелів.

Інвестиційний ландшафт у Тайвані: історії зростання місцевих лідерів

台達電: приклад високої маржі та ефективності

台達電 (2308), з 1971 року, спеціалізується на управлінні живленням і системах охолодження, — найбільший у світі постачальник імпульсних джерел живлення. Другий квартал: об’єднаний дохід — 124.035 млрд нових тайванських доларів, зростання на 20%, рекордний показник; чистий прибуток — 13.948 млрд, зростання на 40%, EPS — 5.37, також історичний максимум.

Марджінальність — 35.5%, операційна — 15.1%, значно вище за попередні періоди, що свідчить про високий рівень у продуктах з високою маржею та оптимізацію процесів. У другій половині року планується посилити R&D та розширення виробництва у США, що підсилить зростання.

東元: активна трансформація у енергетичний рішення

東元電機 (1504) — від виробника моторів 1956 року до холдингу, що охоплює системи електропостачання, інтелектуальну енергетику та розумне життя. Другий квартал: дохід — 15.6 млрд, зростання на 7.4%, але через витрати та валютні збитки EPS — 0.69, що на 8% менше ніж минулого року; за перше півріччя — EPS — 1.23, зменшення на 8%.

Фінансова структура стабільна, за перше півріччя виплачено дивідендів у розмірі 2.2 нових доларів, дохідність — 4.2%. Основні драйвери зростання — придбання NCL Energy та стратегічна співпраця з Foxconn, активне просування AI-центрів даних і розумної енергетики, перспективи зростання високі.

Інші тайванські опції

華城 (1519),亞力 (1514) — системні інтегратори, що також отримують вигоду від галузевого зростання, але через меншу стабільність маржі та зростання порівняно з 台達電 і 東元, підходять для інвесторів із високою толерантністю до ризику.

Концептуальні акції залізо-воздушних батарей: нові технології — нові можливості

Варто зазначити, що крім традиційних літій-іонних і натрієвих батарей, залізо-воздушні батареї швидко набирають популярності і стають новим трендом у сфері зберігання енергії. Вони мають низьку вартість сировини (залізо, повітря, вода), відсутність ризику пожежі, екологічність і є конкурентоспроможними у довгостроковому зберіганні понад 4 години.

Хоча в Тайвані ще немає спеціалізованих виробників залізо-воздушних батарей, глобальні стартапи, такі як Form Energy, швидко комерціалізуються. Акції та постачальники матеріалів у цій сфері заслуговують уваги інвесторів. У майбутньому, якщо тайванські компанії увійдуть у цю галузь, це стане новим інвестиційним трендом.

Ризики інвестування в акції з концепцією зберігання енергії

Перспективи галузі широкі, але інвесторам слід враховувати кілька ризиків:

Політичні ризики: зміни у державних субсидіях і податкових пільгах безпосередньо впливають на попит, як це вже підтверджено завершенням програми субсидій у США для Enphase.

Технологічні ризики: нові батареї (твердотільні, залізо-воздушні, натрієві) не гарантовано будуть успішно комерціалізовані, особливо у стартапів.

Зростання конкуренції: китайські виробники швидко просуваються у сфері інтеграції систем зберігання, швидко змінюючи глобальний конкурентний ландшафт.

Вартісні коливання: коливання цін на сировину тиснуть на валову маржу виробників батарей і інтеграторів.

Інвесторам рекомендується застосовувати стратегію «фундаментальний і технічний аналіз, диверсифікація, регулярний перегляд», щоб уникнути концентрації у одному активі або технології.

Висновок

Зберігання енергії — це не лише другорядний елемент енергетної трансфо́рмації, а й ядро майбутньої архітектури електроенергетичних систем. З підвищенням проникнення відновлюваних джерел, популяризацією електромобілів і стрімким зростанням AI-потреб у енергії, попит на системи зберігання енергії триватиме довгостроково.

Однак ключовим у інвестуванні є розрізнення «концептуального спекулятивного» характеру і «фундаментальної підтримки». Компанії з стабільним грошовим потоком, надійною валовою маржею і масштабами (як 台達電, NextEra, Generac) — більш привабливі для довгострокових інвестицій, ніж стартапи, що витрачають залізо і гроші на технологічні прориви.

Для інвесторів, що орієнтуються на середньо- і довгострокове зростання, акції з концепцією зберігання енергії пропонують баланс між політичною визначеністю і галузевим потенціалом. Але перед входом потрібно ретельно вивчити компанії, обрати ті з міцною фундаментальною базою і встановити чіткі правила входу і виходу, щоб максимально скористатися цим трендом енергетичної транзитної трансформації.