Долар посилюється у зв'язку з тим, що очікування зниження ставки ФРС продовжують зникати

Ієнська downward momentum не показує ознак уповільнення. Під час ранньої азіатської сесії у вівторок японська валюта обвалилася до 155.29 за долар — це найнижчий рівень за дев’ять місяців — оскільки трейдери переоцінюють ймовірність дій Федеральної резервної системи у грудні. Зміна настроїв на ринку була різкою: ф’ючерси на ставки ФРС наразі закладають лише 43% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів наступного місяця, що є різким падінням з 62% ймовірності, зафіксованої всього сім днів тому.

Ринкові рухи сигналізують про зміну калькуляції ФРС

Зниження оптимізму щодо зниження ставок відображає зростаючий скептицизм щодо готовності ФРС змінити курс. Економічні дані, що надійдуть у четвер — дані про зайнятість за вересень — ймовірно, стануть вирішальним фактором у формуванні наративу щодо рішення про політику 10 грудня. Віце-голова ФРС Філіп Джеферсон нещодавно описав умови на ринку праці як «повільні», визнаючи, що компанії стають дедалі обережнішими щодо найму на тлі ширших економічних перешкод.

Ця розвиваюча картина налякала інвесторів. Всі три основні індекси американських акцій знизилися, тоді як дохідність казначейських облігацій подавала змішані сигнали: дволітня облігація знизилася на 0,2 базисних пункти до 3,6039%, тоді як десятирічна піднялася на 0,6 базисних пунктів до 4,1366%.

Японські чиновники подають сигнал тривоги

Міністр фінансів Японії Сацукі Катаяма не гаяла часу, висловлюючи тривогу щодо того, що вона назвала «односторонніми, швидкими рухами» на валютних ринках. Падіння ієни загрожує ускладнити економічний прогноз Японії, що спонукало прем’єр-міністра Санае Такаїчі запланувати переговори з губернатором Банку Японії Казуо Уедою. Виходячи від лідера, який підтримує політику стимулювання — заходи, зазвичай пов’язані з девальвацією валюти — ця зустріч має символічне значення.

Аналітики ING припускають, що навіть якщо ФРС утримається у грудні, очікуйте додаткових знижень ставок у майбутньому. Питання не в тому, чи знизять ставки, а коли і наскільки агресивно ФРС змінить курс.

Світові валютні ринки у стані флуктуацій

Сила долара відлунала по всьому валютному ринку. Євро залишився на рівні $1.1594, тоді як стерлінг знизився на 0,1% до $1.3149 (його третя послідовна щоденна втрата). Австралійський долар впав до $0.6493, а новозеландський долар залишився стабільним на рівні $0.56535. Ці рухи підкреслюють, наскільки тісно пов’язані очікування щодо ставок і глобальні валютні курси.

Поки ринки засвоюють цю переоцінку ймовірностей політики ФРС, волатильність, ймовірно, залишатиметься високою — особливо перед випуском даних про зайнятість і самим рішенням у грудні.