Акції раптово були «заблоковані»? Дізнайтеся, скільки часу потрібно для зняття обмежень на обробку акцій та їх інвестиційний механізм

Чому ваші акції раптом стали важкими для торгівлі?

Коли на фондовому ринку спостерігаються різкі коливання, деякі інвестори можуть помітити дивні речі зі своїми акціями: за кілька тижнів їхній приріст перевищує 100%, але при спробі продати швидкість укладання угод стає надзвичайно повільною, а канали фінансування та маржинальної торгівлі закриваються. Це не системна помилка, а ваші акції вже внесені до списку особливого контролю Тайванської фондової біржі.

Це явище відображає перегрів ринку. Коли ціни на акції за короткий період демонструють аномальні коливання, високий обіг або незвичайний обсяг торгів, регуляторні органи вживають заходів для охолодження ринку. Всі ці обмеження спрямовані на один термін: обробка акцій.

Ознайомлення з системою класифікації оброблених акцій

Перед детальним розглядом, скільки триває зняття обмежень з оброблених акцій, потрібно зрозуміти весь процес від звичайної торгівлі до обмежень. В системі попередження про аномальну торгівлю акціями Тайваню існує три рівні:

Перший рівень: Увага до акцій — це початковий сигнал тривоги. Якщо за 30 робочих днів приріст перевищує 100%, або денний обіг досягає понад 10%, або обсяг торгів за останній період значно зростає, біржа позначає їх як акції, що викликають увагу. Важливо, що акції, позначені як “увага”, повністю не обмежені у торгівлі, інвестори можуть вільно купувати та продавати їх, як звичайні.

Другий рівень: Попереджувальні акції — з’являється, коли аномальні умови торгівлі з акціями погіршуються. Це перехідний етап, що також активує механізм обробки.

Третій рівень: Оброблені акції — це найсуворіший рівень контролю, що застосовується, коли акції протягом 3-5 робочих днів підряд відповідають умовам “уваги” або “попередження”. Після цього інвестори стикаються з явними обмеженнями у торгівлі.

Як працюють обмеження торгівлі для оброблених акцій?

Обмеження для оброблених акцій поділяються на два етапи, ступінь суворості яких поступово зростає.

На першому етапі обробки спосіб укладання угод змінюється з миттєвого на кожні 5 хвилин. Ще важливіше, що коли одна угода перевищує 10 лотів або загалом досягає 30 лотів, інвестор повинен провести “кругову транзакцію” — система безпосередньо заморожує достатню кількість коштів на рахунку для забезпечення виконання угоди, і більше не надає можливості відстрочки платежу T+2. Функція маржинальної торгівлі повністю припиняється.

Якщо аномальна поведінка акцій залишається незмінною і протягом 30 днів знову відповідає умовам обробки, акції переходять до другого етапу обробки. Тут час укладання угод збільшується до кожних 20 хвилин, і незалежно від обсягу купівлі-продажу всі угоди здійснюються через “кругову транзакцію”. Це зазвичай значно зменшує обсяг торгів.

Скільки триває зняття обробки з акцій? Деталі щодо часу

Найбільше питання інвесторів — скільки триває обробка акцій — відповідає зазвичай 10 робочих днів. Але цей час може змінюватися.

Якщо під час обробки у день обсяг скасованих угод перевищує 60% від загального обсягу торгів за цей день, період обробки автоматично продовжується до 12 робочих днів. Це зроблено для додаткового стримування спекулятивних короткострокових операцій.

Після закінчення періоду обробки акції автоматично виходять із списку оброблених і повертаються до нормальної торгівлі. Однак варто врахувати, що другий етап обробки зазвичай свідчить про серйозні порушення на ринку, і після зняття обмежень ці акції часто демонструють подальше погіршення показників.

Чи справді не можна купувати оброблені акції? Порівняльні кейси дають відповідь

Оброблені акції не є абсолютною забороною для участі, головне — це фундаментальні показники компанії. Історичні кейси демонструють цікаві порівняння.

威鋒電子 (6756) у червні 2021 року було внесено до списку оброблених акцій і навіть перейшло до другого етапу обробки, але за весь період обробки ціна зросла на 24%. Це свідчить про те, що ринок залишався оптимістичним щодо перспектив компанії, незважаючи на торгові обмеження.

На відміну від цього,陽明 (2609) зазнав зовсім іншого. Хоча його також внесли до списку оброблених через високий приріст і обіг, наприкінці липня його знову включили через “надмірне зниження за останні 6 днів”, і з того часу його довгострокова динаміка залишалася низькою. Це чітко показує: оброблені акції — не смертельний вирок для інвестицій, головне — фінансовий стан компанії.

Як оцінити інвестиційну цінність оброблених акцій?

Щоб визначити, чи варто інвестувати в оброблені акції, потрібно враховувати два аспекти:

Фундаментальний аналіз — глибоко вивчити основний бізнес компанії, її конкурентні переваги та ключові фінансові показники, такі як темпи зростання доходів, валова і чиста маржа. Аналізуючи тренди цих показників, можна оцінити стабільність управління.

Аналіз капіталу — звернути увагу на рух капіталу. Під час обробки через обмеження у маржинальній торгівлі та фінансуванні, сигнали великих гравців стають більш прозорими, і інвестори можуть краще зрозуміти, чи купують великі гравці, чи виходять з позицій. Це може стати перевагою.

Перед інвестуванням слід переконатися, що ціна акцій під час обробки перебуває у горизонтальній корекції. Якщо ціна починає різко падати, навіть при хороших фундаментальних показниках, краще утриматися. Також важливо оцінити, чи є ціна справедливою — якщо вона суттєво недооцінена, можна невеликими сумами входити під час обмеженої ліквідності, очікуючи на майбутнє зростання.

Чи підходять оброблені акції для довгострокового утримання?

Для інвесторів, що орієнтовані на довгострокові вкладення, тримати оброблені акції залежить від трьох факторів:

Суть компанії — оброблені акції часто пов’язані з аномальною торгівлею, що може свідчити про потенційні проблеми. Тому довгострокове утримання можливе лише за умови, що бізнес залишається стабільним.

Ринковий цикл — якщо ринок у низхідній фазі або економіка в стагнації, ризики для оброблених акцій зростають. Навпаки, при зростанні ринку і сприятливих економічних умовах, тримання таких акцій може принести вигоду.

Рівень ризику, який готовий прийняти інвестор — якщо інвестор здатен витримати значні коливання цін, довгострокове утримання стабільних компаній у списку оброблених акцій може бути виправданим. Для більш консервативних інвесторів це може бути не найкращим варіантом.

Зазначимо, що короткострокові трейдери через неможливість швидкої торгівлі зазнають більшого впливу, але довгострокові інвестори фактично не обмежені у часі укладання угод. Навпаки, регулятор може вимагати регулярної публікації фінансової звітності, що допомагає краще розуміти стан компанії.

Ключові нагадування

Оброблені акції — це лише тимчасовий стан аномальної торгівлі, що не має безпосереднього зв’язку з якістю компанії. Можливість зняття з обробленого списку і подальше зростання залежить від внутрішніх показників компанії та її здатності генерувати прибуток. Важливо проводити ретельне дослідження і не сліпо довіряти ринковим емоціям, щоб правильно працювати з обробленими акціями.