Політика центрального банку змінюється хвилею! Вівторок обіцяє великі події для ієни та євро

本週外匯市場迎來關鍵時刻。12月18日歐央行和12月19日日本央行將先後公布利率決議，兩大央行的政策立場變化可能引發日元、歐元劇烈波動。市場參與者需要密切關注這兩場會議帶來的交易機遇。

上週回顧：美元承壓，非美貨幣分化走弱

上週（12月8日-12月12日）美元指數下跌0.60%，在美聯儲釋放溫和信號的衝擊下整體承壓。具體來看，歐元升值0.84%領跑，英鎊上漲0.34%，澳元小幅上升0.18%，而日元則貶值0.29%。

美聯儲如期下調政策利率25個基點，同時宣布啟動準備金管理購買（RMP）計劃，每月增持400億美元短期國債，被廣泛理解為量化寬鬆預兆。主席鮑威爾的講話基調相對溫和，市場因此對美元前景的看法轉向謹慎。值得關注的是，最新點陣圖顯示2026年可能僅有一次降息空間，但交易員仍在押注美聯儲明年會進行兩次降息調整。

歐元/美元能否延續強勢？歐央行講話是關鍵

歐元/美元上週漲幅達0.84%，這波升勢的核心原因是美聯儲的政策立場被市場評估為缺乏足夠的鷹派色彩。

12月18日，歐洲央行即將發布最新的利率決議。市場的共識預期是歐央行將維持目前利率水平不變。投資者的目光將聚焦在行長拉加德的言論表態和最新季度預測信息，以便捕捉歐央行未來是否會轉向政策緊縮的蛛絲馬跡。

摩根士丹利的分析師團隊指出，在歐美央行政策差異擴大的背景之下，歐元/美元有望在2026年第一季度攻至1.23的水平。从技術面看，歐元/美元已經站穩100日均線，RSI和MACD指標均顯示買方力量仍然強勁。進一步上行的阻力位預計在1.18附近，如果突破該點位，下一道壓力在前期高點1.192。反過來說，若價格回調，100日均線附近1.164將構成支撐。

本週需重點留意的是美國11月非農就業數據。如果數據表現不及預期，將繼續削弱美元，歐元/美元也會趁勢拉升；反之若數據超預期，貨幣對會出現短期回調。

日本央行加息呼聲高漲，日元貶值困局待破

美元/日元上週上漲0.29%，市場對日本央行接下來的加息步調持觀望態度。

12月19日，日本央行即將公布最新利率決議。市場普遍預計日本央行將加息25個基點至0.75%，這將創下過去30年的最高利率紀錄。

由於加息舉措已經被市場充分消化吸收，交易員們的關注重心已經轉移到行長植田和男如何表述未來加息路徑，特別是他對"中性利率"水平的理解。野村證券認為植田和男可能會在"中性利率"問題上保持模糊其辭的態度，以此維護政策彈性空間。本次會議概率較低的情況是釋放比市場預期更強硬的加息節奏或更高的最終目標利率信號。

美國銀行的研究表明，如果日本央行採取"鴿派加息"立場（即暗示加息週期可能偏緩），美元/日元將保持在高位運行，並可能在明年初衝向160這個整數關口。但倘若日本央行轉向"鷹派加息"（即釋放更快、更堅決的加息預期），做空方將大量平倉回補，美元/日元可能回退至150附近。不過這種情景出現的可能性相對較小。

從技術面研判，美元/日元已跌破21日均線的支撐。如果後續繼續在這條均線下方受壓，下行風險會顯著增加，支撐關口落在153。倘若重新返回21日均線以上，阻力位則看向158。

本週外匯操作的兩大焦點是日本央行會議決議和美國非農數據。美日兩國央行對降息或加息的預期調整，將直接影響美元/日元匯率的運行方向。

澳元走勢：溫和上揚中等待方向確認

澳元上週小幅上升0.18%，漲幅相對溫和。澳元的後續表現將取決於美元走勢的進一步演變和全球風險情緒的轉變。投資者可以參考澳元走势图表，觀察其與美元指數的相關性變化，判斷後續是否會跟隨美元繼續下行或獨立走強。