Як зміниться курс долара США у 2025 році? Аналіз тенденцій кількох валют та ідеї для торгівлі

Основна логіка курсу долара США

Курс долара США по суті відображає відносну цінність долара до інших валют. Наприклад, EUR/USD із котируванням 1.04 означає, що для обміну 1 євро потрібно 1.04 долара. Коли ця цифра зростає до 1.09, це свідчить про зростання євро та зниження долара; навпаки, падіння до 0.88 означає знецінення євро та зміцнення долара.

Індекс долара (DXY) базується на доларі та є зваженою середньою по шести основних валютам: євро, ієні, фунту, канадському долару, шведській кроні та швейцарському франку. Коливання індексу безпосередньо відображають силу або слабкість долара відносно цих валют. Варто враховувати, що політика центральних банків різних країн часто відрізняється, тому зниження ставки ФРС не обов’язково веде до падіння індексу долара, потрібно враховувати дії інших учасників.

Яким буде майбутнє долара? Технічний і фундаментальний аналіз у гармонії

Останні п’ять торгових днів долар послідовно слабшає, індекс долара опустився до близько 103.45 — недавнього мінімуму, і ефективно прорвав 200-денну скользящу середню — що за технічним аналізом зазвичай вважається сигналом на продаж.

Фундаментальні чинники також очевидні: у березні дані по зайнятості в США виявилися слабшими за очікування, що посилило очікування кількох знижень ставок ФРС. З цим зростає дохідність американських облігацій, і при цьому зменшується привабливість інвестицій у долар.

Прогноз на 2025 рік: Індекс долара стикається з трьома основними тисками: по-перше, політика ФРС щодо монетарної політики; по-друге, слабкі економічні дані та зниження очікувань зростання; по-третє, ризик технічної корекції при перепроданості. Загалом, ймовірно, індекс долара збережеться у медвежому тренді, можливо, протестує рівень нижче 102. Короткострокові відскоки можливі, але довгостроковий тренд залишатиметься слабким.

Історичний цикл долара за останні 30 років

З моменту краху Бреттон-Вудської системи 1971 року індекс долара пройшов через вісім яскравих циклів:

Перша хвиля (1971–1980): Розпад золотого стандарту, знецінення долара. Ніксон відмовився від прив’язки до золота, а світова енергетична криза спричинила інфляцію, і індекс долара впав нижче 90.

Друга хвиля (1980–1985): Голова ФРС Вільям Векслер застосував жорсткі заходи проти стагфляції, піднявши ставку до 20%, потім тримав її на рівні 8-10%. Долар посилювався до максимуму 1985 року.

Третя хвиля (1985–1995): США мали одночасно дефіцит бюджету і торгівлі, і долар увійшов у 10-річний медвежий цикл.

Четверта хвиля (1995–2002): Під час буму інтернету економіка США стрімко зростала, і індекс досяг 120.

П’ята хвиля (2002–2010): Крах інтернет-буму, теракти 911, фінансова криза 2008 року, політика кількісного пом’якшення — індекс опустився до близько 60.

Шоста хвиля (2011–2020): Під час європейської боргової кризи і китайського обвалу фондового ринку США залишалися відносно стабільними, і ФРС натякала на підвищення ставок, що зміцнювало долар.

Сьома хвиля (2020–2022): Пандемія COVID-19, рекордне зростання ліквідності (ставки знизили до 0%, друкували гроші), різке падіння долара, інфляція.

Восьма хвиля (2022–2024): Інфляція вийшла з-під контролю, ФРС підняла ставки до 25-річного максимуму і почала скорочення балансу (QT), що послабило довіру до долара.

Аналіз курсу долара та основних валют у 2025 році

EUR/USD: Триває зростання

Євро і індекс долара зазвичай мають обернену кореляцію. Якщо очікування зниження ставок ФРС реалізуються, економіка США сповільниться, тоді як Європа покращить політику і відновиться, що підтримає євро.

Останні дані показують, що EUR/USD вже піднявся до 1.0835, демонструючи тенденцію зростання. Якщо збережеться стабільність вище цього рівня, цілком можливо подальше пробиття психологічної позначки 1.0900. Технічно, попередні максимум і трендові лінії можуть виступати сильним рівнем підтримки, а 1.0900 — ключовим опором. Пробиття цього рівня може прискорити зростання євро.

GBP/USD: Чіткий діапазон волатильності

Британська і американська економіки тісно пов’язані, і рух фунта схожий на рух євро. Очікується, що Банк Англії буде повільніше з зниженням ставок, ніж ФРС, що підтримує фунт. За умови більш консервативної політики Британії, GBP/USD може залишатися у висхідному діапазоні.

Технічний аналіз дає позитивні сигнали, і у 2025 році очікується коливання у межах 1.25–1.35. Політична динаміка і попит на активи-убежища — основні драйвери. За подальшою диференціацією економік США і Великобританії, фунт може піднятися вище 1.40, але ризики політичних подій і волатильності можуть спричинити корекцію.

USD/CNH: Вузький діапазон

Курс долара до юаня залежить від попиту і пропозиції на ринку та очікувань щодо політики Китаю і США. Постійне підвищення ставок ФРС і уповільнення економіки Китаю чинять тиск на юань, підвищуючи USD/CNH. Політика регулювання валютного курсу ЦБК теж має довгостроковий вплив.

З технічної точки зору, долар коливається у діапазоні 7.2300–7.2600, без явних сигналів до прориву. Інвесторам слід уважно стежити за пробиттям рівня — при успішному прориві з’являться нові торгові можливості. Якщо долар опуститься нижче 7.2260 і з’являться ознаки перекупленості, можливий короткостроковий відскок.

USD/JPY: Зростає тиск на зниження

USD/JPY — одна з найліквідніших валютних пар. У січні Японія зафіксувала зростання базової зарплати на 3.1% — найвищий рівень за 32 роки, що свідчить про вихід японської економіки з довготривалого періоду низької інфляції і низьких зарплат. Зростання зарплат і очікування інфляції можуть прискорити підвищення ставок Банку Японії. Геополітичний тиск також може пришвидшити нормалізацію монетарної політики.

Очікується, що у 2025 році USD/JPY зазнає тиску на зниження. Очікування зниження ставок і відновлення економіки Японії стануть головними темами. Технічно, якщо падіння проб’є рівень 146.90, ризик подальшого тесту мінімумів зростає; для зміни тренду потрібно подолати рівень 150.0.

AUD/USD: Фундаментальні чинники підтримують

Валовий внутрішній продукт Австралії за квартал зріс на 0.6%, а за рік — на 1.3%, перевищивши очікування. Торговий баланс у січні був з профіцитом у 562 мільярди, що підтримує австралійський долар. Резервний банк Австралії зберігає обережну позицію, натякаючи на малу ймовірність зниження ставок, що підтримує AUD.

Хоча дані по Австралії сильні, якщо у 2025 році ФРС почне політику пом’якшення, слабкий долар додасть підтримки AUD/USD. Водночас, глобальна невизначеність вимагає обережності.

Як використовувати можливості торгівлі доларом у 2025 році

Стратегії короткострокової торгівлі (Q1–Q2): коливання у рамках структури

Очікуваний ріст: Загострення геополітичних конфліктів (наприклад, напруженість у Тайвані) може швидко підняти індекс долара до 100–103; сильні дані по зайнятості (понад 250 тис. нових робочих місць) затримають зниження ставок і підтримають долар.

Очікуване падіння: Постійне зниження ставок ФРС і затримка покращення політики ЄЦБ сприятимуть зростанню євро і падінню індексу долара нижче 95; зростання пропозиції державних облігацій (труднощі з аукціонами) може підвищити кредитний ризик долара.

Агресивні трейдери можуть продавати долар у діапазоні 95–100, використовуючи індикатори MACD, рівні Фібоначчі для пошуку сигналів розвороту. Обережні інвестори краще чекати ясності у політиці ФРС.

Стратегії середньострокової і довгострокової перспективи (після Q3): поступове зменшення позицій у доларі і перехід у неамериканські активи

Заглиблення циклу зниження ставок ФРС зменшить дохідність американських облігацій, і капітал може перейти у країни з більш високим зростанням або у євро. Глобальний тренд дездоларизації (наприклад, поширення розрахунків у національних валютах у БРІКС) послабить роль долара як резервної валюти.

Що робити: поступово зменшувати довгі позиції у доларі, збільшувати частку валют з обґрунтованими оцінками (ієна, австралійський долар) або активів, пов’язаних із сировиною (золото, мідь).

Висновки

Прогноз курсу долара на 2025 рік стане більш залежним від «даних» і «подій». Лише зберігаючи гнучкість і дисципліну у торгівлі, можна отримати додатковий дохід від коливань долара. Ринок завжди нагороджує тих інвесторів, які мають чіткий каркас і здатні швидко реагувати.