Китайський юань продовжує зростати до 6.85 долара! Goldman Sachs позитивно налаштований, процес інтернаціоналізації може прискоритися

Обмінний курс досяг однорічного мінімуму, явний тренд на зростання

Останнім часом юань демонструє сильні показники: офшорна ціна долара США щодо юаня (USD/CNH) вже опустилася до 7.0779, а на внутрішньому ринку (USD/CNY) ще нижче — до 7.0824, обидва рівні найнижчих за понад рік. Це відображає постійне зростання потенціалу для підвищення курсу юаня — у зв’язку з початком циклу зниження ставок Федеральною резервною системою, ця тенденція, ймовірно, збережеться.

Офіційні дані більш наочно демонструють цю зміну. На 21 листопада індекс обмінного курсу юаня CFETS піднявся до 98.22, досягнувши найвищого рівня з квітня цього року. За умов, коли у 2018 році під час торговельних конфліктів юань знецінювався на 5%, у 2025 році він навпаки — майже на 3% зміцнився, і ця різниця очевидна.

Політичне керівництво та реакція ринку

Драйвером зростання юаня є два рівні. З одного боку, зниження ставок Федеральною резервною системою сприяє збільшенню ліквідності, з іншого — більш точний контроль за курсом з боку китайського центробанку викликає особливу увагу. Механізм щоденного встановлення середньої ціни та помірний купівля доларів державними банками сприяють поступовому зростанню курсу. Наявність цього “відчутного рукава” відображає чітке визнання офіційного керівництва щодо підвищення курсу юаня.

Фахівці галузі зазначають, що ця стратегія нагадує ситуацію 1998 року під час азійської фінансової кризи — тоді юань відмовився брати участь у гонці зниження курсу, що не лише стабілізувало регіональні фінансові ринки, а й заклало основу статусу юаня як регіональної резервної валюти. Сучасна стратегія зростання також має стратегічну мету: через демонстрацію стабільності та міцності юаня зміцнити довіру до нього на міжнародних фінансових ринках.

Міжнародна роль вже не мрія, а реальність

Найкраще це підтверджують торгові дані. За статистикою Банк міжнародних розрахунків, з 2022 року обсяг щоденних операцій з доларом США щодо юаня зріс майже на 60%, і наразі досягає 781 мільярда доларів, що становить понад 8% від загального обсягу щоденних валютних операцій у світі. Це свідчить про швидке зростання ролі юаня у міжнародних розрахунках і резервних активах.

Кілька міжнародних інституцій вважають, що у такому стабільному та зростаючому курсі вже не йдеться про майбутнє — процес міжнародної інтеграції юаня вже активно триває. Такі банки, як Société Générale, вважають цей період зростання курсу важливим вікном для розширення міжнародного впливу юаня.

Перспективи: 6.85 — не кінцева точка

Останні прогнози Goldman Sachs дають орієнтир для ринку. Аналізатори цієї компанії очікують, що до кінця року курс долара США щодо юаня наблизиться до 7.0, а протягом наступного року — підніметься до 6.85. Це базується на постійному визнанні політичними діячами сильних позицій юаня та тому, що міжнародна роль валюти вже стала пріоритетом офіційної політики.

Інакше кажучи, історія зростання юаня ще далека від завершення. За умов спільної дії економічних і неекономічних факторів процес глобалізації юаня може значно прискоритися у найближчі роки, і зростання курсу долара США щодо юаня — лише зовнішній прояв глибших змін, що відбуваються у фінансовому впливі Китаю.