Розуміння доходності американських державних облігацій: практичний посібник для початківців

현재 같은 불확실한 економічний середовище багато інвесторів шукають активи, що одночасно забезпечують прибутковість і стабільність. Рівень дохідності американських державних облігацій відіграє роль глобального орієнтира фінансових ринків і особливо висвітлюється як ключовий інструмент диверсифікації для інвесторів з Кореї. Облігації США з низьким рівнем ризику і високою ліквідністю можуть стати ядром консервативної стратегії розподілу активів. У цій статті розглянемо значення рівня дохідності американських державних облігацій, конкретні способи їх придбання, а також стратегічні підходи для інвесторів із Кореї.

Основи інвестицій у облігації

Облігація — це в основному зобов’язання повернути позичені кошти. Інвестор надає позикодавцю( уряду або компанії) кошти, і позичальник у визначений термін повертає основну суму і регулярно виплачує відсотки. Зазвичай відсотки виплачуються раз на півроку або щороку.

Облігації, що випускаються урядом, — це спосіб залучення коштів для фінансування державних витрат. Коли доходи держави недостають, уряд випускає облігації, залучаючи кошти від інституційних і приватних інвесторів, і виплачує за цим регулярні відсотки.

На ринку облігацій найбільш активно торгуються 10-річні облігації. Вони переважно використовуються для інвестицій і є головним індикатором, що відображає стан глобальної економіки.

Взаємозв’язок між рівнем дохідності та прибутковістю американських облігацій

Основні види американських облігацій

Облігації, що випускаються Міністерством фінансів США, класифікуються за термінами погашення:

T-bill(Короткострокові облігації): термін менше одного року, майже без ризику і з високою ліквідністю. Підходять для короткострокового управління коштами.

T-note(Середньострокові облігації): з термінами від 1 до 10 років, підходять для інвесторів, що шукають середньострокову доходність.

T-Bond(Довгострокові облігації): з термінами від 10 до 30 років, з фіксованою відсотковою ставкою, головний вибір для довгострокового збереження капіталу.

Значення рівня дохідності

Рівень дохідності американських облігацій — це не лише показник прибутковості, а й глобальний орієнтир для фінансових ринків. На основі них багато фінансових установ визначають безризикову ставку доходу, а 10-річна облігація США сприймається як індикатор макроскопічного здоров’я економіки світу.

Доходність(yield) означає очікуваний прибуток від купівлі облігації порівняно з її ціною. Оскільки ціни на облігації постійно коливаються у реальному часі, рівень дохідності також змінюється відповідно до ринкової пропозиції й попиту.

Зворотній зв’язок між ціною й рівнем дохідності

Ціна облігації і рівень дохідності рухаються у протилежних напрямках. Зростання попиту на безризикові активи підвищує ціну облігацій і знижує рівень доходності. Навпаки, зменшення попиту призводить до падіння цін і підвищення рівня дохідності. Це сигнал, що відображає психологію інвесторів і ринкові очікування.

При погіршенні економічної ситуації попит на довгострокові облігації зростає незалежно від рівня доходності. Це може спричинити інверсію кривої доходності, що іноді інтерпретують як ознаку наближення рецесії.

4 ключові переваги інвестицій у американські облігації

( 1. Висока безпека

Облігації США з повною гарантією погашення від уряду — це найнадійніший актив, що вважається безпечним у фінансовому світі. У часи кризи багато інвесторів переорієнтовуються на ці цінні папери, оскільки вважається, що ризик дефолту мінімальний. Це демонструє глобальну довіру до американських облігацій.

) 2. Фіксована доходність

Облігації США мають заздалегідь визначену ставку відсотка, яка виплачується регулярно — зазвичай раз на півроку. Така прогнозованість забезпечує стабільний дохід, що є ідеальним для пенсіонерів і консервативних інвесторів.

3. Висока ліквідність

Американські облігації є найпопулярнішими у торгівлі. Можна тримати їх до погашення або швидко продати у будь-який момент, що дозволяє гнучко коригувати портфель. Це важливий аспект диверсифікації активів.

4. Податкові переваги

Процентний дохід від облігацій США оподатковується на рівні федерального податку, але звільнений від штатових і місцевих податків. Це може підвищити чистий дохід у порівнянні з номінальною ставкою.

4 ризики, які потрібно враховувати при інвестуванні в американські облігації

1. Ризик зміни рівня ставок

Зростання рівня дохідності викликає зниження цін на існуючі облігації із фіксованою ставкою, особливо довгострокові. Передчасний продаж може призвести до збитків. Насамперед це важливо для довгострокових облігацій.

2. Інфляційний ризик

Фіксована ставка не враховує зростання цін. Якщо інфляція перевищує рівень дохідності, реальна купівельна спроможність зменшується. Інфляційно-змінювані облігації(TIPS) захищають від цього ризику, але стандартні облігації — ні.

3. Валютний ризик

Іноземні інвестори піддаються ризику коливань курсу валюти. Якщо долар послабшає, то у гривні дохід і сума погашення зменшуються. Це важливо для корейських інвесторів.

4. Кредитний ризик

Можливість неспроможності уряду США виконати зобов’язання теоретично існує, але історично США — один із найбільш надійних боржників, тому кредитний ризик вважається дуже низьким.

Три способи придбати американські облігації

Вибір способу покупки залежить від цілей інвестора, толерантності до ризику і переваг.

( 1. Пряме купівля

Купівля окремих облігацій напряму

Інвестор може придбати облігації безпосередньо через сайт Міністерства фінансів США)TreasuryDirect### або купити їх у брокера на вторинному ринку.

Переваги: безпосереднє володіння активом і контроль над ним. Відсутність управлінських комісій, на відміну від пайових інвестиційних фондів або ETF. При тривалому утриманні отримує регулярні відсотки і весь номінал при погашенні.

Недоліки: ліміт на покупку — максимум 10 000 доларів на особу. Для диверсифікації потрібні значні кошти. При підвищенні ставок і ранньому продажу можливі збитки.

Кому підходить: для довгострокового збереження і стабільного доходу пенсіонерам, інвесторам, що самостійно керують портфелем, консервативним інвесторам, що цінують стабільний грошовий потік.

2. Фонди облігацій

Як працюють

Об’єднують кошти багатьох інвесторів під керівництвом професійного менеджера, формуючи портфель з різних облігацій.

Переваги: широка диверсифікація, менеджмент професіоналів, можливість інвестувати невеликі суми у різноманітні облігації.

Недоліки: управлінські збори зменшують чистий прибуток. Неможливо контролювати окремі облігації.

Кому підходить: для тих, хто бажає професійного управління і диверсифікації, уникнути самостійного вибору та управління облігаціями, орієнтованих на стабільний довгостроковий дохід.

3. Інвестиційні фонди і ETF, що слідкують за індексами облігацій

Як працюють

Пасивні фонди, що копіюють певний індекс, наприклад, індекс облігацій США. Торгуються на біржі, як акції.

Переваги: низькі управлінські витрати, висока ліквідність, прозорість.

Недоліки: піддаються ринковим коливанням, можуть мати відхилення від індексу (tracking error), відсутність активного управління для додаткового зростання.

Кому підходить: інвесторам, що шукають дешеву і пасивну стратегію, довіряють ринковій ефективності і прагнуть слідувати індексам.

Стратегічне розподілення активів для інвесторів із Кореї

Комбінування корейських і американських облігацій дозволяє створити більш диверсифікований портфель.

( Переваги мультивалютного диверсифікації

Зниження ризиків за регіонами

Розподіл активів між двома ринками зменшує ризики, пов’язані з економічною кризою або політичною нестабільністю в одній країні.

Хеджування валютних ризиків

Можна тримати облігації у KRW і USD одночасно, щоб збалансувати валютні коливання. При слабкому зростанні KRW — зростає вартість у гривні американських облігацій, при зміцненні KRW — зростає частка корейських облігацій.

Використання дисбалансів циклів

Економіки Кореї і США не рухаються синхронно, тому просідання однієї може компенсувати зростання іншої.

) Оптимізація дохідності

Інвестори можуть аналізувати криві доходності обох країн, щоб максимізувати прибутки. Наприклад, якщо корейські облігації дають вищу доходність на той самий строк, можна зберігати основний портфель у стабільних облігаціях США і збільшити частку корейських.

Збільшення різниці в ставках створює арбітражні можливості: позичати у валюті з низькою ставкою і вкладати у валюту з високою.

Основні міркування для інвесторів із Кореї

Управління валютним ризиком

Частина інвестицій у американські облігації може бути захищена форвардними контрактами або іншими інструментами фіксації курсу. Це допомагає балансувати ризики валютних коливань і можливі вигідні коливання курсу.

Оптимізація структури погашення (дюрації)

Мінімізація ризику зміни ставок досягається формуванням портфеля з короткостроковими облігаціями або довгостроковими залежно від цілей.

Податкове планування

Облігації США оподатковуються федеральним податком, але відповідно до договору про уникнення подвійного оподаткування між США і Кореєю можна уникнути подвійного оподаткування. Варто проконсультуватися з податковим фахівцем для оптимальної стратегії.

Приклади портфелів

Балансований портфель із 50% корейських і 50% американських облігацій може забезпечити збереження капіталу й стабільний дохід, зменшуючи залежність від окремих ринків.

Якщо частка американських облігацій буде хеджована частково або повністю, то при зміцненні долара — отримуємо додаткову вигоду із необхованих частин, а при ослабленні — зменшуємо валютний ризик.

Висновки

Облігації США — це стабільний і надійний інструмент для індивідуальних і інституційних інвесторів. Для ефективних інвестицій потрібно розуміти механізми зміни рівня дохідності, ризики інфляції й валютні ризики.

Для інвесторів із Кореї стратегічне поєднання облігацій США і Кореї дозволяє досягти диверсифікації портфеля, управління валютними ризиками і оптимізації доходів. Способи купівлі — пряме придбання, інвестиційні фонди, ETF — кожен має свої переваги і недоліки, і вибір залежить від цілей і ризиків конкретного інвестора.