Інвестиційна стратегія в часи інфляції: розуміння дефлятованої вартості та обмежувальної фіскальної політики

Економічний ландшафт 2022 року був позначений явищем, яке повністю змінило поведінку фінансових ринків та інвестиційних рішень: безпрецедентною інфляцією за десятиліття. З рекордними підвищеннями індексів споживчих цін та високими ставками відсотка, впровадженими центральними банками, інвестори стикаються з чітким викликом: як зберегти купівельну спроможність своїх капіталів у несприятливому економічному середовищі.

Для будь-якого інвестора розуміння ключових понять, таких як дефляційне значення, є надзвичайно важливим у цій новій економічній реальності. Ця стаття поглиблює розуміння того, як працюють ці економічні коригування та як вони можуть безпосередньо впливати на вашу інвестиційну стратегію.

▶ Що таке насправді дефляційне значення і чому воно важливе в інвестиціях?

В економіці порівняння цифр з часом є складнішим, ніж здається на перший погляд. Явище, таке як інфляція або дефляція, спотворює номінальні цифри, приховуючи реальні економічні показники.

Як працює дефлятор?

Дефлятор — це інструмент, який виражає зміну цін за певний період, дозволяючи ізолювати реальні зміни обсягу від простих коливань цін. Дефляційне значення — це таке, що було скориговане за допомогою цього дефлятора, усуваючи шум інфляції або дефляції.

Щоб краще зрозуміти: якщо порівнювати доходи п’ять років тому з нинішніми, це зробити безпосередньо не можна, оскільки ціни змінилися. Дефлятор коригує обидва періоди до спільної бази, дозволяючи справедливе порівняння. Наприклад, якщо компанія звітує про доходи у 10 мільйонів у базовому році і 12 мільйонів у наступному, це може здатися зростанням на 20%. Однак, якщо ціни зросли на 10% за цей період, реальне значення дефляційного показника становить лише 10% зростання.

Застосування дефляційного значення в економіці

Цей концепт постійно використовується для аналізу Валовий внутрішній продукт (ВВП), оцінюючи, чи справді економіка зростає, чи лише відбувається інфляція. Також він є критичним у аналізі інвестицій, де розрізнення між реальними і номінальними прибутками може повністю змінити вашу стратегію.

▶ Дефляція податків: обговорюване фіскальне рішення

Поза чистим економічним аналізом, існує практичне застосування концепту дефлятора у фіскальній політиці: дефляція ПДФО (Податок на доходи фізичних осіб).

Що означає дефляція ПДФО?

Ця міра коригує прогресивні податкові межі для компенсації інфляції, забезпечуючи, щоб платники податків не втрачали купівельну спроможність просто через номінальне зростання зарплат. Якщо ваша зарплата зросла на 5%, але інфляція становить 6%, технічно ви втратили купівельну спроможність. Без цієї дефляції ви також втратите більше через вищу податкову навантаженість.

У країнах, таких як США, Франція та країнах Північної Європи, ця корекція здійснюється щороку. Німеччина робить це раз на два роки. В Іспанії на національному рівні її не застосовували з 2008 року, хоча деякі автономні спільноти розглядали можливість її впровадження нещодавно.

Вплив на купівельну спроможність

Прихильники цієї міри стверджують, що вона гарантує, що сім’ї та працівники збережуть свою купівельну спроможність у сценаріях інфляції. Критики ж зазначають, що вона створює нерівність, переважно вигідну особам із високими доходами через прогресивність системи, і може збільшити попит, ще більше тиснучи на ціни.

▶ Як орієнтуватися у інвестиціях у контексті високої інфляції та високих відсоткових ставок

Інфляція та обмежувальна фіскальна політика по-різному впливають на різні активи. Чітке розуміння дефляційного значення допоможе вам приймати кращі рішення.

Сировинні товари: Традиційне укриття

Золото історично вважається активом-укриттям. Коли інфляція висока і гроші втрачають купівельну спроможність, золото має тенденцію зберігати або збільшувати свою цінність, оскільки воно не прив’язане до конкретної економіки. У довгостроковій перспективі золото стабільно зростає у ціні, хоча в короткостроковій і середньостроковій періодах воно може бути дуже волатильним.

Акції: Стратегічний відбір

Висока інфляція і високі відсоткові ставки зазвичай негативно впливають на ринок цінних паперів, ускладнюючи фінансування бізнесу і зменшуючи маржу прибутку. Однак не всі сектори страждають однаково. Енергетичні компанії продемонстрували міцні маржі у 2022 році, тоді як технологічний сектор зазнав значних тисків.

Для довгострокових інвесторів із доступною ліквідністю рецесії можуть створювати можливості: ціни на акції падають, але історично ринки відновлюються і зростають у довгостроковій перспективі.

Форекс: Висока волатильність і ризик

Ринок валют реагує чутливо на зміни інфляції і відсоткових ставок. Висока інфляція може знецінити валюту країни, створюючи можливості для іноземних валют. Однак форекс є дуже волатильним, особливо для недосвідчених інвесторів, і піддається кредитному плечу, що посилює як прибутки, так і збитки.

Диверсифікація і фіскальні коригування

Диверсифікація залишається критично важливою: поєднання акцій, нерухомості, облігацій урядового зразка і сировинних товарів зменшує ризик у змінних ринкових умовах. Також важливо враховувати, як податки впливають на чистий дохід: дефляційне значення ваших інвестицій після оподаткування — це те, що дійсно має значення для вашого капіталу.

▶ Останні роздуми: роль дефляційного значення у ваших рішеннях

Розуміння концепції дефляційного значення — це більше ніж академічне вправляння; це ключ до оцінки реальної ефективності ваших інвестицій. У сценарії з тривалою інфляцією і обмежувальною фіскальною політикою розрізнення між номінальними і реальними прибутками може означати різницю між вірити, що ви фінансово процвітаєте, або виявити, що ваша купівельна спроможність справді зменшилася.

Якщо б ще впроваджувалися заходи фіскальної дефляції, доступні доходи для інвестування могли б збільшитися, потенційно стимулюючи попит на різні активи. Це підкреслює важливість бути поінформованим: знати вплив інфляції, фіскальних коригувань і як обчислюється дефляційне значення ваших інвестицій — основа будь-якої надійної фінансової стратегії у часи економічної невизначеності.