XAU/USD Відступає, оскільки ринок аналізує яструбині сигнали ФРС перед грудневим рішенням

Золото торгується біля рівня $4 195 на ранньоазіатських сесіях, що негативно впливає на настрої ринку, оскільки трейдери переоцінюють очікування щодо політики Федеральної резервної системи перед майбутнім засіданням FOMC у грудні.

Цей дорогоцінний метал зазнає тиску через змінювану динаміку ринку навколо потенційних повідомлень про зниження ставок. За даними інструменту CME FedWatch, тепер ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 90% — значний стрибок порівняно з прогнозом у 66% у листопаді. Головна проблема полягає не лише у самому зниженні ставки, а й у тому, чи сигналізуватиме ФРС про більш агресивну політику разом із цим рішенням, що може підсилити долар США і створити перешкоди для товарів, номінованих у доларах, таких як золото.

Настрій ринку та сценарій “яструбового зниження”

Різниця між м’яким і жорстким зниженням ставки має велике значення для трейдерів золота. Якщо Федеральна резервна система здійснить так зване “яструбове зниження” — зниження ставок при збереженні твердих перспектив щодо майбутньої політики — це може посилити долар США у порівнянні з іншими валютами. Ця динаміка поширюється на міжнародні ринки; для прикладу, коли долар зміцнюється, обмінний курс 110 GBP до USD та подібні валютні пари безпосередньо реагують. Посилення долара зменшує привабливість золота для іноземних покупців і одночасно підвищує альтернативну вартість утримання бездоходних активів.

Пітер Грант, віце-президент і старший стратег з металів у Zaner Metals, підкреслив цю напругу: “Ринок очікує рішення ФРС і додаткових вказівок щодо політики.” Прес-конференція після рішення та “Зведення економічних прогнозів” (dot-plot) будуть ключовими для сигналізації майбутнього напрямку політики.

Дані з ринку праці як критичний тест

Перед оголошенням ФРС у вівторок на економічному календарі з’являться середньомісячні дані по зміні зайнятості ADP за чотири тижні та дані JOLTS щодо вакансій за вересень і жовтень. Ці звіти можуть стати потенційним “розрядником” для цін на золото. Слабкіші за очікуванням показники зайнятості посилять аргументи на користь більш м’якої політики ФРС, що може підвищити ціни на золото, сприяючи очікуванням подальшого або прискореного зниження ставок. Зниження ставок зменшує альтернативну вартість утримання золота, роблячи цей метал більш привабливим для інвесторів, які шукають активи без доходу.

Динаміка безпечної гавані та ускладнення ситуації

Крім рухів, зумовлених ФРС, геополітична невизначеність продовжує підтримувати традиційні активи-убежища. Зростаюча напруга між президентом США Дональдом Трампом і президентом України Володимиром Зеленським, з новими звинуваченнями щодо переговорів про мир, нагадують ринкам, що золото зберігає свою роль як хедж від криз. Ця двовекторна динаміка — монетарні перешкоди, з одного боку, і геополітична підтримка, з іншого — пояснює, чому золото продовжує привертати увагу, незважаючи на тиск продажу біля рівня $4 195.