Знання часу публікації CPI США: 2024 рік — обов’язковий інфляційний гід для інвесторів

2025-12-24 21:06:49

Чому інвестори повинні стежити за CPI США?

Індекс споживчих цін (CPI) США вважається орієнтиром для глобальних фінансових ринків. Щоразу, коли публікуються дані CPI, американські акції, облігації та навіть ринок Крипто зазнають коливань. Це не випадковість — CPI США є важливим орієнтиром для формування монетарної політики Федеральної резервної системи, а кожне рішення ФРС безпосередньо впливає на цінові рівні глобальних активів.

У порівнянні з цим, дані PCE США, хоча й важливі (оскільки вони є основою для рішень ФРС), публікуються з деяким запізненням, тому ринок зазвичай більше уваги приділяє раніше оприлюдненим даним CPI.

Графік публікації CPI США у 2024 році за тайванським часом

Час публікації CPI США — перший робочий день місяця або найближчий до нього робочий день, конкретний час коригується залежно від переходу на літній або зимовий час:

Літній час: о 20:30 за тайванським часом
Зимовий час: о 21:30 за тайванським часом

Ось повний графік публікацій CPI США у 2024 році за тайванським часом:

Місяць	Дата	Тайванський час
січень	11	21:30
лютий	13	21:30
березень	12	21:30
квітень	10	20:30
травень	15	20:30
червень	12	20:30
липень	11	20:30
серпень	14	20:30
вересень	11	20:30
жовтень	10	20:30
листопад	13	21:30
грудень	11	21:30

CPI, базовий CPI, PCE — ключові відмінності трьох показників

Інвестори часто плутають ці три індикатори. Розглянемо їх по черзі:

Відмінність між CPI та базовим CPI

Стандартний CPI охоплює всі споживчі товари, але його часто домінують коливання цін на продукти харчування та енергоносії. Базовий CPI виключає ці дві категорії, зосереджуючись на змінках цін інших товарів і послуг, що дозволяє більш точно відобразити внутрішньоекономічний тиск інфляції.

Інакше кажучи, базовий CPI — це “очищені” дані про інфляцію, які краще відображають довгострокові тренди.

Відмінність між CPI та PCE

Обчислювальні методи різняться. CPI використовує фіксовані ваги (laspeyres), тоді як PCE — ланцюгові ваги (chain-weighted). Насправді, PCE краще відображає реальні споживчі поведінки — коли ціна на нафту зростає, споживачі переходять на інші джерела енергії, і цей ефект заміщення враховується у PCE, тоді як CPI не може повністю його зафіксувати.

Тому коливання PCE зазвичай м’якші, і ФРС частіше орієнтується саме на цей показник.

Відмінність між річним зростанням і місячним зростанням

Річне зростання порівнює дані за місяць із аналогічним місяцем минулого року, що ефективно виключає сезонні коливання і точніше відображає реальні тренди інфляції. Місячне зростання — це короткострокові коливання, які легко піддаються впливу тимчасових факторів.

Інвесторам слід зосереджувати увагу на двох показниках:

Річне зростання CPI США: публікується раніше, реагує швидше, може спричинити значні коливання активів
Річне зростання PCE США: публікується трохи пізніше, але є більш науковим орієнтиром для ФРС

Структура CPI США: які статті є найважливішими?

Щоб прогнозувати тренд CPI, потрібно розуміти його складові. Вага окремих статей CPI США приблизно така:

Витрати на житло (30–40%): найбільша вага, включає оренду та ціну на житло
Їжа та напої (13–15%): друга за значущістю
Освіта та зв’язок (6–7%)
Енергоносії (6–8%)
Медицина та страхування (7–9%)
Транспортні послуги (5–6%)
Нові автомобілі (3–5%)
Дозвілля та розваги (3–5%)
Одяг та взуття (2–3%)
Вживані автомобілі (2–3%)

Вага житла і продуктів харчування разом становить близько 50%, тому зміни цін у цих сферах мають найважливіше значення.

Два головних драйвери CPI США у 2024 році

Фактор перший: політичні ризики президентських виборів у США

У 2024 році президентські вибори відбудуться у листопаді. Незалежно від переможця, під час кампанії кандидати схильні робити надмірні обіцянки. У контексті глобальної ситуації це може призвести до того, що США спрямують внутрішні конфлікти назовні, посилюючи ризики геополітичних конфліктів.

Ще важливіше, що підйом протекціонізму і дезглобалізації може підвищити вартість імпортних товарів, що спричинить зростання цін. Це означає, що CPI США у виборчий рік може зазнати більшого зростання.

Фактор другий: темпи зниження ставок ФРС

За даними CME Group, найбільша ймовірність зниження ставок ФРС на 6 базисних пунктів до кінця 2024 року. Це свідчить про те, що ринок очікує зниження інфляції протягом усього 2024 року за умови відсутності зовнішніх шоків.

Історичний досвід: чотири цикли CPI США

За даними останніх 30 років, США пережили чотири яскраві цикли коливань CPI, кожен з яких був пов’язаний з різними економічними подіями:

Перший цикл (липень 1990 — березень 1991): криза збереження і кредитування та війна в Перській затоці спричинили зростання цін на нафту, що призвело до рецесії.

Другий цикл (вересень 2000 — жовтень 2001): крах дот-комів і теракти 11 вересня — подвійний удар, економіка впала.

Третій цикл (січень 2008 — червень 2009): криза субстандартних іпотек, CPI досяг дна.

Четвертий цикл (березень 2020 — тепер): пандемія COVID-19 спричинила економічну застій, CPI швидко знизився. Потім масштабне стимулювання ФРС підняло інфляцію з кінця 2020 року до піку у червні 2022. Зняття обмежень і нормалізація логістики сприяли зниженню CPI.

Ці історії дають важливий сигнал: глобальний логістичний стан має значний вплив на інфляцію у США, який перевищує очікування.

Вплив кризи у Червоному морі на логістичні витрати

З кінця 2023 року напади хуситів на маршрути у Червоному морі змусили судноплавні компанії змінювати маршрути, що значно збільшило час і вартість перевезень. Вартість морських перевезень між Європою та Азією за кілька тижнів зросла більш ніж удвічі.

Хоча цей вплив ще не досяг масштабів логістичних збоїв у 2021 році (застій у Суецькому каналі), регіональні підвищення логістичних витрат у кінцевому підсумку позначаться на цінах споживчих товарів, тому важливо стежити за цим.

Прогноз тренду CPI США у 2024 році

Щоб прогнозувати тренд CPI, потрібно враховувати економічну базу. За прогнозами МВФ:

Зростання ВВП США у 2024 році — 2.1%, друге за величиною серед основних економік світу
Світове зростання — 3.1%
Світова інфляція у 2024 році — 5.8%, у 2025 — знизиться до 4.4%

Потужна економіка США означає, що інфляція навряд чи швидко знизиться до низьких рівнів.

З точки зору товарів: у першій половині 2023 року ціни на сировинні товари (особливо нафту) коливалися, тому у першій половині 2024 року через “ефект низької бази” CPI не буде швидко знижуватися. Водночас запаси нафти зменшуються, що підтримує ціну.

З урахуванням усіх факторів, ми очікуємо, що CPI США у першому кварталі 2024 року досягне дна, у другому — можливий ріст, а потім у другій половині року знову знизиться. Такий тренд може створити тиск на ринок акцій.

Підсумки

CPI США — ключовий індикатор для глобальних фінансових ринків, і його дата публікації та зміни даних варті уваги інвесторів. Графік публікацій у 2024 вже наведено, тому перед торгівлею слід готуватися заздалегідь.

Щоб правильно зрозуміти CPI, потрібно чітко розрізняти CPI, базовий CPI і PCE. Ринок швидше реагує на ранні дані річного зростання CPI, тоді як ФРС більше орієнтується на PCE.

Основні фактори, що впливають на CPI у 2024 році — президентські вибори і темпи зниження ставок ФРС. Враховуючи прогнози МВФ, ціни на товари, геополітичну ситуацію і логістичні витрати, можна очікувати зниження CPI протягом року, але з можливими коливаннями. Інвесторам слід планувати заздалегідь, а не реагувати пасивно після публікації даних.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.