Дані щодо зайнятості без сільського господарства незабаром вибухнуть на ринку! Чи врятує наступний цикл зниження відсоткових ставок американські акції та золото?

Американські економічні дані викличуть нову хвилю коливань. Після відновлення уряду 16 грудня, з’явиться перший важливий звіт про зайнятість, який включатиме як доповнення до даних за жовтень, так і повний звіт за листопад. Учасники ринку загалом очікують, що кількість позаштатних працівників у жовтні зменшиться на 10 тисяч, але дані за листопад, ймовірно, продемонструють сильне відновлення — додавання 130 000 робочих місць.

Чи справді сезонний ефект ще існує, чи це відновлення реального попиту?

Команда економістів Citigroup висловила скептицизм щодо цієї хвилі відновлення, зазначаючи, що така тенденція може більше бути зумовлена традиційною корекцією сезонних даних, а не істинним покращенням у ринку праці. Іншими словами, за гарними цифрами не обов’язково ховається оптимістичний фундамент зайнятості.

Очікування зниження ставок ФРС і офіційні орієнтири мають тонкий розбіжність

Останні прогнози ФРС у вигляді точкової діаграми малюють обережний план зниження ставок — у 2026 році заплановано лише одне зниження. Однак трейдери на Уолл-стріт роблять ставки на зовсім іншу історію: вони очікують, що у наступному році ФРС зробить два зниження ставок, що перевищує офіційний сценарій.

Згідно з даними інструменту FedWatch на Chicago Mercantile Exchange(CME), ринок прогнозує, що наступне зниження ставок відбудеться у квітні 2026 року, ймовірність цього зниження зросла до 61%. Головний керівник відділу фіксованого доходу DWS Americas George Catrambone підкреслює: «Ринок праці визначатиме майбутній напрямок ставок, тому дані за позаштатних працівників у вівторок стануть важливим індикатором.»

Мутна ситуація через припинення роботи уряду

Однак керівник стратегії фіксованого доходу WisdomTree Kevin Flanagan висловлює обережність, вважаючи, що цінність цього тижневого звіту може бути обмеженою. Переривання роботи уряду ускладнило збір даних, тому він більше зосереджений на звіті, який буде опубліковано на початку наступного місяця. Наступною важливою датою стане 9 січня 2026 року, коли Бюро статистики праці США оприлюднить повний звіт за даними про зайнятість у листопаді.

Ланцюгова реакція трьох сценаріїв ринку

Якість даних про зайнятість визначить різні реакції ринку: якщо дані будуть сильними і перевищать очікування, це підсилить ставку на те, що ФРС затримає зниження ставок, що підвищить індекс долара, а фондові ринки та золото опиняться під тиском. Навпаки, якщо дані не виправдають очікувань, очікування зниження ставок знову активізуються, долар знеціниться, а фондовий ринок і золото можуть отримати вигоду від умов з полегшеною грошовою політикою.

Аналізатор Morgan Stanley прогнозує, що у 2026 році долар знеціниться приблизно на 5%, що свідчить про достатній потенціал для переоцінки глибших циклів зниження ставок.

Розбіжності між бичачими і ведмежими сценаріями залишаються

Однак точка зору Citibank йде в інший бік. Вони вважають, що економіка США залишається стійкою і сильною, і ця внутрішня сила продовжить притягувати капітал із усього світу, забезпечуючи міцну підтримку курсу долара. «Ми оцінюємо, що у 2026 році цикл долара має високий потенціал для відновлення», — заявляє Citibank, висловлюючи впевненість у бичачому сценарії для долара.

Коротко кажучи, подальший рух курсу долара, фондового ринку США і золота залежатиме від ключового звіту про зайнятість, і учасники ринку мають уважно стежити за майбутніми економічними даними.