Прогноз цін на золото 2026: чи продовжиться зростання чи нас чекає корекція?

Питання, яке турбує ринки: коли знизиться ціна золота?

Після того, як золото зазнало історичних стрибків у 2025 році, досягнувши позначки 4300 доларів за унцію в жовтні, інвестори почали уважно стежити за поведінкою цього дорогоцінного металу. Найважливіше питання зараз — не «Чи зросте золото ще більше?», а коли знизиться ціна золота? Відповідь є більш складною, ніж здається.

Реальність полягає в тому, що сценарії різні. У одному з них, золото може пройти короткострокове коригування до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. У більш гострому сценарії, ціна може опуститися до 3800 доларів, якщо раптово посиляться геополітичні напруження. Однак основні аналітики вважають, що різке падіння нижче 3800 доларів потребує серйозного економічного шоку.

Поточні дані: ціна золота все ще зберігає свою силу

Середня ціна золота у 2025 році склала близько 3455 доларів за унцію, але важливо, що попит залишився стабільним. У другому кварталі цього року загальний попит склав 1249 тонн, а вартість зросла до 132 мільярдів доларів, що на 45% більше в порівнянні з минулим роком.

Фонди ETF (ETFs) поглинули великі потоки капіталу, активи під управлінням досягли 472 мільярдів доларів, а запаси зросли до 3838 тонн, що наближається до історичного максимуму 3929 тонн. Ці цифри свідчать про те, що корпоративний попит не послаблюється, і це важливий фактор, який може запобігти різкому зниженню цін у короткостроковій перспективі.

Фактори, що визначать: чи дійсно знизиться ціна золота у 2026 році?

Постійний попит з боку центральних банків

Світові центральні банки зараз є головними покупцями. Вони додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньомісячний показник за останні п’ять років. Важливо, що 44% центральних банків світу тепер мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році.

Тільки Китай додав понад 65 тонн, продовжуючи цей тренд уже 22 місяці поспіль. Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тон. Цей тренд свідчить про те, що корпоративний попит залишатиметься основною опорою до кінця 2026 року.

Пропозиція: розширена різниця між попитом і виробництвом

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, але це не закрило розрив. Найгірше те, що перероблене золото зменшилося приблизно на 1%, оскільки власники воліли зберігати свої активи у очікуванні подальшого зростання.

Цей постійний дефіцит пропозиції означає, що будь-які спроби знизити ціну зустрінуть сильний опір. Обмежена пропозиція природно підтримує вищу ціну.

Витрати на видобуток: перешкода для збільшення виробництва

Середні глобальні витрати на видобуток золота досягли 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття. Це означає, що виробники не поспішають збільшувати обсяги, що зберігає дефіцит металу.

Технічний аналіз: де зараз знаходиться ціна золота?

Ціна золота закінчила торги 21 листопада 2025 року на рівні 4065 доларів за унцію, після піку в 4381 долар 20 жовтня. Важливо, що ціна прорвала висхідну каналову лінію, але все ще тримається біля основного трендового рівня.

Справжня підтримка — біля 4000 доларів. Якщо цей рівень буде прорваний із чітким закриттям дня, ціль може становити 3800 доларів (, що є 50% корекцією за Фібоначчі), але це швидше сценарій помірного падіння, а не різкий крах.

З опором перша важлива позначка — 4200 доларів. Прорив вище відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) стабілізувався біля рівня 50, що свідчить про повну нейтральність ринку — ні перекупленості, ні перепроданості. Це вказує на фазу накопичення і очікування. А осцилятор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи загальний висхідний тренд.

Прогнози інвестиційних банків на 2026 рік

Висхідний сценарій

HSBC прогнозує, що золото може вирости до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із середнім показником року близько 4600 доларів.

Bank of America також підвищив свої очікування до 5000 доларів як потенційного максимуму, із середнім 4400 доларів на рік, але попереджає про короткострокове коригування.

Goldman Sachs переглянув прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильні потоки у фонди ETF.

J.P. Morgan цілиться на 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастіше серед аналітиків зустрічається діапазон — від 4800 до 5000 доларів як максимум, і середнє — між 4200 і 4800 доларів на весь рік.

Низхідний сценарій (менш ймовірний наразі)

HSBC попереджає, що у другій половині 2026 року зростання може втратити силу, і можливе коригування до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак падіння нижче 3800 доларів малоймовірне без серйозного шоку.

Goldman Sachs застерігає, що ціни понад 4800 доларів можуть пройти «тест на цінову достовірність», але не очікує краху.

Реальні визначальні фактори: політика та долар

Рішення ФРС США

У жовтні 2025 року Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00%, це друге зниження з грудня 2024 року. Очікується ще одне зниження на 25 пунктів у грудні 2025 року.

Звіти BlackRock вказують, що у помірному сценарії ФРС може знизити ставку до 3.4% до кінця 2026 року. Це очікуване зниження робить менш привабливим утримання грошей у вигляді відсотківних активів і підсилює привабливість золота (як безвідсоткового активу).

Динаміка долара і реальні доходи

Долар знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року до 21 листопада 2025 року. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді.

Це подвійне зниження долара і доходностей сприяє зростанню попиту на золото, особливо при стабільності реальних доходів біля 1.2%. Аналітики Bank of America вважають, що цей тренд може закласти основу для стабільного висхідного руху золота, зменшуючи ймовірність різкого падіння.

Глобальна монетарна політика

Це питання не обмежується лише ФРС. Європейський центральний банк продовжує жорстку політику боротьби з інфляцією, тоді як Банк Японії зберігає політику стимулювання. Така різноманітність створює нерівномірне середовище, але підсилює роль золота як глобального активу-убежища.

Інфляція та державний борг: додаткові драйвери

Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році. Однак у 2026 році очікується зниження прогнозів через зменшення інфляційного тиску. Втім, ціни залишатимуться високими порівняно з попередніми роками.

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП. Це викликає занепокоєння щодо стійкості фінансової політики, що підштовхує інвесторів до золота як засобу збереження купівельної спроможності.

Дані Bloomberg показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Геополітична напруженість: змінний фактор

Торгові конфлікти між США і Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході, спонукали інвесторів збільшити свої позиції у золото. Агентство Reuters повідомляє, що у 2025 році геополітична невизначеність підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі.

Коли напруженість навколо Тайваню зросла, ціна золота підскочила понад 3400 доларів у липні. А у жовтні, коли ситуація погіршилася, вона перевищила 4300 доларів.

Це демонструє, що будь-який новий шок у 2026 році може підняти ціни до нових рекордних рівнів, а не спричинити падіння.

Коли дійсно знизиться ціна золота? Пряма відповідь

З урахуванням усіх вищезазначених факторів, відповідь на питання коли знизиться ціна золота вимагає розгляду кількох сценаріїв:

Перший сценарій (найбільш ймовірний 60%): короткострокове коригування до 4200-4000 доларів у першому кварталі 2026 року, з подальшим поверненням до зростання до 4800-5000 доларів. Це буде природне коригування, а не ознака слабкості фундаменту.

Другий сценарій (ймовірність 25%): бокове рух між 4000-4400 доларів протягом 2026 року, з короткочасними коливаннями, але без справжнього тренду на падіння.

Третій сценарій (ймовірність 10%): середнє зниження до 3800 доларів, якщо інвестори почнуть масово фіксувати прибутки і геополітична напруженість зменшиться одночасно.

Четвертий сценарій (ймовірність 5%): різке падіння нижче 3500 доларів лише за умов серйозного економічного шоку (крах фондового ринку, глобальна економічна криза, тощо).

Підсумок: Ми не очікуємо різкого і тривалого падіння ціни золота у 2026 році. Можливі короткочасні корекції через фіксацію прибутків, але фундаментальні рівні підтримки залишаються високими.

Підтримуючі фактори для зростання у 2026 році

1. Постійний попит з боку центральних банків: бажання диверсифікувати активи поза доларом, особливо на ринках, що розвиваються.

2. Нові інвестори: дані Bloomberg показують, що 28% нових інвесторів вперше додали золото до своїх портфелів.

3. Обмежена пропозиція: шахти не здатні закрити дефіцит, а перероблене золото обмежене.

4. Політика стимулювання: очікуване зниження ставок зменшує вартість утримання активів без доходу.

5. Геополітичні ризики: вони не зменшуються, а навпаки — можуть посилюватися.

Як скористатися прогнозами цін на золото

Інвестори мають кілька варіантів для отримання вигоди від руху цін:

• Пряме купівля: фізичне золото у вигляді злитків і монет (довгострокове безпечне вкладення).
• Фонди ETF (ETFs): дають змогу інвестувати у золото без фізичного зберігання.
• Акції золотодобувних компаній: поєднує експозицію до ціни золота і потенційний прибуток.
• Короткострокова торгівля: через спеціалізовані платформи, але з обережністю через ризики.

Головне — обрати надійну торгову платформу з потужними аналітичними інструментами, швидким виконанням ордерів, низькими комісіями та ефективною підтримкою.

Останній висновок

Прогнози ціни золота на 2026 рік загалом оптимістичні, з очікуваним діапазоном зростання від 4200 до 5000 доларів і середнім показником близько 4400-4600 доларів. Питання коли знизиться ціна золота наразі може бути перебільшеним, оскільки фундаментальні чинники підтримують високі рівні.

Короткострокові корекції цілком ймовірні і природні, але різке падіння малоймовірне без серйозних шоків. Інвесторам із довгостроковою перспективою варто зосередитися на можливостях купівлі під час кожної корекції, а не боятися великого падіння, яке наразі виглядає малоймовірним за поточними даними.