Євро до японської ієни: чому цей крос-курс заслуговує на увагу?

У валютному ринку, окрім основних валютних пар до долара США, інвестори звертають увагу й на крос-курси між неамериканськими валютами, які приховують чимало торгових можливостей. Євро та йена — це основні резервні валюти світу, але економічні цикли та політика центральних банків у цих країнах суттєво різняться, що часто спричиняє більш різкі коливання у парі Євро/Йена порівняно з парою Євро/Долар.

Чому Євро/Йена більш волатильна ніж основна пара?

Основна причина — у здатності крос-курсу посилювати цінові коливання, викликані різницею у монетарній політиці. Наприклад, у березні 2023 року, коли Європейський центральний банк оголосив про підвищення ставки на 0.5%, євро посилився. Водночас, у парі Євро/Долар зростання було помірним, оскільки долар залишався у високорозвиненому циклі високих ставок. Однак через тривалу політику надмірної м’якості японського ЦБ, після рішення про підвищення ставки Євро/Йена за 4 години виріс на 1.1%, що у понад 8 разів перевищує зростання у парі Євро/Долар.

Це явище ілюструє важливу особливість: крос-курси повністю відображають різницю у доходності між двома країнами. Коли одна країна підвищує ставки, а інша залишає їх без змін, ця різниця значно посилюється, дозволяючи трейдерам ловити більші цінові коливання.

Історичний фон Євро та йени

Євро — офіційна валюта ЄС, запроваджена у 1999 році та офіційно введена в обіг у 2002, стала другою за значенням резервною валютою у світі. Йена — з часів після Другої світової війни та економічного підйому Японії поступово перетворилася на важливий інструмент міжнародних розрахунків, особливо після кризи 1990 року, коли японський ЦБ запровадив нульову ставку, зробивши йену інструментом міжнародного кредитування та захисту активів.

Ключові поворотні моменти у історії парі Євро/Йена за понад 20 років

2002-2007 роки зростання: економіка Єврозони швидко зростала, тоді як японська — повільно. Агресивна політика ЄЦБ сприяла значному зміцненню євро щодо йени, досягнувши майже 170 у 2007 році.

2008-2009 роки фінансової кризи: глобальна криза викликала масовий потік капіталу у безпечні активи, зокрема у йену, що спричинило різке падіння курсу до 112.

2010-2012 роки боргової кризи в Європі: тривала нестабільність у країнах Єврозони спричинила коливання курсу, з мінімумом у 94.

Після 2012 року — відновлення: зняття напруги у борговій кризі та масштабна політика “Абе економіки” у Японії призвели до знецінення йени та зміцнення євро, яке сягнуло майже 149.

2015-2020 роки кількісного пом’якшення ЄЦБ: для стимулювання економіки ЄЦБ знизив ставки та запровадив кількісне пом’якшення, що послабило євро. У 2020 році пандемія COVID-19 викликала глобальне зростання ризикових активів та збільшення попиту на валюту-убежище — йену.

2020 — сьогодні високий рівень інфляції: після пандемії інфляційний тиск змусив ЄЦБ підвищувати ставки, тоді як японський ЦБ залишався у стані невизначеності. Це сприяло збереженню зростаючого тренду у парі Євро/Йена.

Чотири ключові фактори, що впливають на ціну Євро/Йена

Фундаментальні економічні показники — перший драйвер. Зростання ВВП у Єврозоні та зниження рівня безробіття сигналізують про економічне розширення, що підсилює євро. Якщо ж японські дані залишаються без суттєвих змін, пара Євро/Йена має тенденцію зростати.

Політика центральних банків — визначає середньостроковий напрям. Рішення ЄЦБ щодо підвищення або зниження ставок та монетарна політика Банку Японії швидко змінюють траєкторію крос-курсу. Наприклад, підвищення ставок ЄЦБ при збереженні м’якої політики Банку Японії сприяє зростанню Євро/Йена.

Геополітичні події — іноді створюють “чорних лебедів”. Торгові війни, вибори, регіональні конфлікти — все це змінює ризиковий апетит ринку, викликаючи потік капіталу у йену або з неї.

Ринкові емоції — також важливий фактор. У періоди економічної невизначеності та паніки інвестори масово купують йену, що веде до корекції у парі. Навпаки, у сприятливих умовах євро може зміцнюватися.

Технічні індикатори для пошуку торгових точок

RSI — корисний для визначення перекупленості або перепроданості. Якщо RSI піднімається вище 70 і потім повертається нижче, це сигнал до продажу. Наприклад, у червні 2021 року EUR/JPY показав таку ситуацію, і через п’ять тижнів ціна скоригувалася, а RSI повернувся до 50. При цьому прибуток становив близько 2.875 йени за євро, що при торгівлі одним лотом (1000000 євро) дає прибуток у 28,75 мільйонів йен.

MACD — для визначення трендового розвороту. 14 березня 2022 року EUR/JPY дав сигнал на купівлю — “золотий хрест” MACD. Через 19 днів, 8 квітня, з’явився “мертвий хрест”, і тоді закрили позицію з прибутком близько 5.89 йени за євро, що при торгівлі 1000000 євро становить 58.9 тисяч йен.

Прогноз і ризики на майбутнє

Короткостроково, через більш агресивну позицію ЄЦБ порівняно з ФРС та іншими центробанками, а також під час банківської кризи, ЄЦБ наполегливо підвищує ставки, що підтримує євро. Тому у найближчий час EUR/JPY може продовжити зростання, можливо, повторно протестувавши рівень 148.4 — максимум минулого жовтня.

У середньостроковій перспективі, існує ризик, що у глобальній високої інфляції новий голова Банку Японії змушений буде переглянути політику надмірної м’якості. Якщо японський ЦБ почне справжнє посилення монетарної політики, довгострокові позиції на різниці ставок будуть закриватися масово, йена різко зміцниться, а пара Євро/Йена увійде у довгостроковий тренд зниження. Такий перехід може створити можливості для короткострокових продажів на десятиліття.

Як визначити моменти входу і виходу?

Відстежуйте економічний календар — базова робота. Слідкуйте за важливими даними: CPI, ВВП, рівень безробіття у Єврозоні та Японії. Якщо дані вищі за очікування або нижчі — валюта відповідної країни зазвичай отримує підтримку і зростає.

Контролюйте дії центральних банків — важливо. Рішення щодо ставок, публічні заяви керівників ЦБ — все це дає передбачення щодо політики. Підвищення ставок або сигнал про їх підвищення сприяє зміцненню валюти.

Комбінуйте технічний аналіз для пошуку точок розвороту. На денних графіках дивіться, чи знаходиться пара у флеті, і використовуйте RSI та MACD для пошуку торгових сигналів. При поверненні RSI з понад 70 до нижче 70 можна розглядати короткі позиції, встановлюючи цілі по підтримках і рівнях опору для стоп-лоссів.

У середньостроковій перспективі, слідкуйте за інфляційною ситуацією у Японії та політикою нового голови ЦБ. Після підтвердження початку посилення монетарної політики, пара Євро/Йена може досягти довгострокового максимуму, і короткі позиції матимуть високий шанс на успіх із хорошим співвідношенням ризику і прибутку.