南亞科(2408)股價走勢強勁，AI浪潮推高目標價至180元

南亞科今日盤中表現亮眼，收盤價來到149.5元，較前一交易日再度上揚2.4%。這已是該檔股票在短短數日內的第二波漲勢——11月27日曾單日勁揚6.96%，如今延續強勢，顯示買盤持續湧入。盤中最高一度觸及152元，多頭力道明顯。

AI與伺服器需求引爆，記憶體產業迎來罕見景氣周期

南亞科股價走高的核心驅動力，來自全球AI運算熱潮所帶動的需求端革命。雲端服務供應商為AI伺服器的投資規模遠超預期，連帶拉升一般伺服器對記憶體的拉貨力度，這種由終端實際應用推動的需求擴張，與過往因庫存補充或技術轉換所帶來的短期漲價截然不同。

法人機構指出，本輪記憶體景氣週期的獨特之處在於，需求端發生了根本性轉變。AI伺服器訂單的大幅超預期，改變了全球DRAM供給的配置邏輯，導致整體供不應求的局面有望延伸至2026年下半年。在此背景下，DRAM與NAND Flash的報價走勢預期將保持上升軌跡，時間跨度遠超歷史平均水準。

HBM缺口加劇，標準型DRAM定價權提升

高頻寬記憶體（HBM）的供應瓶頸進一步加重了整個產業的供給壓力。HBM製造過程佔用大量先進製程產能，大幅擠壓了標準型DRAM的可用位元產量。主要記憶體原廠紛紛將產能優先配置給HBM與先進工藝產品，使得傳統DRAM供給增速受到嚴格約束。

這個變化對南亞科等以標準型DRAM為主力的廠商而言，反而形成有利的定價環境。與此同時，主要廠商採取謹慎擴產策略，並未大幅增加晶圓投片，嚴格的產能管制協助市場維持相對平衡的供需結構。

儲存端需求迴圈啟動，SSD市場迎來高成長期

除了運算端的DRAM需求外，AI應用版圖的擴展也延伸至儲存領域。企業級固態硬碟（eSSD）的需求自此被激發，研究機構預測未來五年該市場的年複合成長率將達30%。在雲端巨頭持續加碼儲存投資、而供給相對受限的局面下，大容量QLC與TLC SSD的報價有望保持上升勢頭。

這一輪涵蓋DRAM與NAND Flash的雙向需求成長，使得記憶體產業的繁榮期有望成為未來兩年的市場主軸，南亞科作為全球第四大DRAM製造商，自然被列為台灣供應鏈中的主要受惠者。

籌碼與技術雙重支撐，短線多頭格局穩固

從技術面觀察，南亞科股價的各項技術指標普遍呈現多方信號。籌碼面上雖有外資近日的調節動作，但主力資金在近五個交易日內仍維持淨買超，提供股價下檔支撐，帶動成交量能，整體多方格局並未改變。

南亞科聚焦於利基型及消費型DRAM市場，受惠於AI運算需求爆發與雲端企業級SSD的拉貨，營收成長動能顯著。儘管短期內可能出現波動，但多頭趨勢的基本面並未動搖。投資人應持續追蹤籌碼流向與記憶體報價變化。

財務前景大幅上修，目標價提升至180元

本土投顧機構全面上修南亞科的財務預估。預計其2026年營收將達1,527億元，較前次預測值上調33%；毛利率上看58%，提升幅度高達9.3個百分點；每股盈餘（EPS）預測更是大幅調升62%至20元。

基於獲利能力的顯著增強，該機構將南亞科目標價上調至180元，並重申「買進」評級。不過投資人仍需關注DDR4至DDR5的轉換進度，該替代過程中DDR5與16Gb DDR4的價差變化，將成為判斷後市需求能否持續的關鍵指標。價差若能保持不變或擴大，需求動能延續可期；反之若價差持續收窄，則需對DDR4供需前景調整預期。