Повний посібник з валютної торгівлі: від історичного розвитку до механізмів роботи

Що таке валютний ринок? Ознайомлення з найбільшим фінансовим ринком у світі

Валютний ринок — це найбільше та найліквідніше фінансове торгове середовище у світі, щоденний обсяг торгівлі якого досягає трильйонів доларів. На відміну від централізованих бірж цінних паперів (наприклад, Нью-Йоркська фондова біржа), валютний ринок є повністю децентралізованою структурою, що означає, що курси валют визначаються не однією організацією, а безліччю учасників спільно.

Можливо, вас цікавить: якщо немає центрального органу контролю, чи не є цей ринок хаотичним? Насправді ні. Хоча валютний ринок децентралізований, він сформував чітку ієрархічну систему: від міжбанківського рівня до рівня інституційних інвесторів і, нарешті, до роздрібних трейдерів — кожен рівень має свої чіткі ролі та статус.

Пірамідальна структура валютного ринку: від банків до роздрібних трейдерів

Вершина піраміди: міжбанківський ринок — керівник усього процесу

На найвищому рівні валютного ринку знаходяться найбільші глобальні банки, які здійснюють прямі операції між собою через телефон або електронні брокерські платформи. EBS Market і Thomson Reuters Matching — це дві провідні системи електронного брокерського обміну, їх вплив порівнюють із популярністю Coca-Cola та Pepsi у напоях.

Ці банки мають різні переваги у різних валютних парах. Наприклад, EUR/USD, USD/JPY і USD/CHF мають найвищу ліквідність на EBS Market; тоді як GBP/USD, AUD/USD і NZD/USD активніше торгуються на платформі Thomson Reuters Match.

Варто зазначити, що хоча всі учасники міжбанківського ринку бачать ціни один одного, торгувати за цими цінами — зовсім інше питання. Курси валют значною мірою залежать від кредитних відносин між сторонами — чим вищий кредитний рейтинг, тим вигідніша ціна та більший кредитний ліміт, подібно до банківського кредитування.

Посередній рівень: інституційні інвестори та маркет-мейкери

Другий рівень включає хедж-фонди, торгові компанії, роздрібних маркет-мейкерів і ECN-брокерів. Оскільки ці організації не мають тісних зв’язків із міжбанківським ринком, вони змушені здійснювати операції через комерційні банки, тому їхні ціни зазвичай трохи вищі за міжбанківські.

Нижній рівень: двері для звичайних трейдерів

Найнижчий рівень — це широке коло приватних інвесторів. До появи інтернету майже неможливо було увійти до цього ринку для роздрібних трейдерів. Однак із розвитком електронних платформ і роздрібних брокерів бар’єри для входу значно знизилися, і тепер будь-хто з доступом до інтернету може брати участь у валютних операціях.

Хто рухає валютний ринок? Огляд учасників

Величезні інвестиційні банки: опора ринку

Основними учасниками є Citibank, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC і Bank of America — провідні фінансові інститути світу. Щодня вони здійснюють великі обсяги операцій, постійно коригуючи ціни відповідно до попиту та пропозиції, фактично виступаючи у ролі цінових відкривачів валютного ринку.

Міжнародні корпорації: щоденні потреби у валюті

Apple купує запчастини у Японії, конвертуючи долари у йени, а Starbucks отримує доходи у різних валютах по всьому світу — ці компанії, хоча й мають менший обсяг торгів, ніж банки, активно впливають на рух валютного ринку через свої міжнародні операції та злиття.

Центробанки і уряди: регулятори ринку

Федеральна резервна система, Європейський центральний банк, Банк Англії та Банку Японії — це головні гравці на валютному ринку. Вони керують валютними резервами через операції на ринку та регулюють інфляцію шляхом зміни процентних ставок — ці політики мають глибокий вплив на курси валют. Іноді центробанки безпосередньо або усно втручаються у ринок, як це робить Банку Японії. Коли центральний банк вважає, що курс його валюти є несправедливим, він може різко змінити ситуацію через масштабні операції купівлі-продажу.

Спекулянти: шукаючи можливості у волатильності

Трейдери купують і тримають іноземну валюту, сподіваючись продати її у майбутньому за вищою ціною і отримати прибуток. Оскільки курси валют постійно коливаються і ніхто не може їх точно передбачити, ця невизначеність створює можливості для спекулянтів.

Як валютний ринок став тим, чим він є сьогодні?

Епоха Бреттон-Вудської системи (1944-1971)

Після Другої світової війни провідні західні країни зрозуміли необхідність створення стабільної глобальної економіки. У 1944 році було укладено Бреттон-Вудську угоду, яка прив’язала долар до золота, а всі інші валюти — до долара за фіксованим курсом. Спочатку ця система працювала добре, але з часом, через різний темп розвитку економік, її недоліки стали очевидними.

Відкриття епохи плаваючих курсів (1971 і далі)

У 1971 році Бреттон-Вудська угода була скасована, і світова валютна система перейшла до режиму плаваючих курсів. У цьому новому режимі курси визначаються попитом і пропозицією, що зробило ринок більш гнучким. Спочатку ця зміна викликала невизначеність, але з розвитком комп’ютерних технологій і засобів зв’язку ринок поступово адаптувався до нових умов.

Ера роздрібної торгівлі валютами (з 1990-х років)

У 1990-х роках поширення інтернету і персональних комп’ютерів кардинально змінило валютний ринок. Банки почали створювати власні торгові платформи, а досвідчені трейдери розробили онлайн-системи для звичайних інвесторів — так з’явилися сучасні роздрібні валютні брокери. Це перетворило питання «Що таке валютний ринок?» із «Гри професійних фінансистів» у «Ринок, у якому може брати участь кожен».

Два основні типи валютних брокерів

Модель маркет-мейкера: встановлює свої ціни

Маркет-мейкери самі визначають ціну купівлі та продажу. Уявіть, що ви йдете до банку для обміну доларів — банк назве вам точну ціну, і ви можете або прийняти її, або відмовитися — так працює модель маркет-мейкера.

Наприклад, банк пропонує EUR/USD за курсом 1.2000 для купівлі і 1.2002 для продажу, різниця 0.0002 — це прибуток маркет-мейкера. Хоча на перший погляд ця різниця здається невеликою, при мільйонах таких операцій щодня вона перетворюється на значний дохід.

ECN-модель: прозорі операції, нижчі витрати

Електронна комунікаційна мережа (ECN) працює за іншим принципом. Вони отримують найкращі ціни від міжбанківського ринку і автоматично підбирають замовлення клієнтів. Оскільки трейдери можуть самостійно встановлювати ціну, ECN-брокери зазвичай заробляють менше на спредах і беруть комісію. Ця модель має переваги — менші спреди, нижчі витрати і більше приваблює трейдерів, що цінують економію.

Перші кроки у валютному ринку

Після того, як ви зрозуміли, що таке валютний ринок і як він працює, ви вже маєте базові знання. Відкрити торгову діяльність можна за три прості кроки: реєстрація та заповнення інформації, внесення депозиту через різні канали, швидке відкриття угод і пошук можливостей для торгівлі.