Тренд 2025 доларів США: Перехідний момент｜З огляду на цикл зниження ставок — глобальні потоки капіталу та інвестиційні стратегії

2024 рік завершується, і Федеральна резервна система офіційно розпочинає зниження відсоткових ставок, що не лише змінює привабливість долара США, а й переосмислює глобальний потік капіталу. За останніми політичними орієнтирами, мета США — знизити ставки до рівня 3% до 2026 року, що означає формування «нової ери долара» — капітал поступово перетікає з традиційних активів-укриттів у високодоходні активи, золото та навіть крипто.

Але справжня увага привертає не простий сценарій «зниження ставок — падіння курсу долара». Складність цього циклу полягає в тому, що основні валюти світу також знижують ставки — хто швидше, хто більш агресивно, — саме це визначає переможця у валютних перегонах.

Реальна ситуація з роллю долара як глобального розрахункового центру

Долар став головною валютою для глобальних розрахунків завдяки довгостроковим економічним, політичним та військовим перевагам США. Однак ця позиція піддається численним викликам. З 2022 року все більш очевидною стає тенденція деколонізації долара — країни нарощують золотовалютні резерви, стимулюють використання власних валют у розрахунках, розвивають цифрові активи як альтернативу.

Одночасно, внутрішні проблеми кредитоспроможності США послаблюють привабливість долара. Після відмови від золотого стандарту, політика ФРС впливає на глобальне розподілення багатства, що сприяє поступовому зменшенню домінування долара у порівнянні з євро, юанем, нафтовими ф’ючерсами та віртуальними валютами.

Проте важливо підкреслити: доки США зберігатимуть лідерство у політиці, економіці та військовій сфері, долар не зазнає значного падіння. Навпаки, прориви у технологіях можуть сприяти його подальшому зростанню.

Чотири головні драйвери курсу долара

Політика відсоткових ставок: очікування понад реальність

Зміни у відсоткових ставках — найпряміший драйвер курсу долара, але помилка інвесторів — зосереджуватися лише на поточних рішеннях щодо ставок. Насправді, ринок вже заклав у ціни очікування майбутніх змін політики.

За допомогою точкових графіків видно, що ринок не чекатиме офіційного зниження ставок, щоб почати продавати долар, і не чекатиме підтвердження підвищення для покупки. Розумні інвестори завжди випереджають офіційні оголошення.

Обсяг пропозиції долара: вплив QE та QT у тіні

Кількісне пом’якшення (QE) збільшує пропозицію долара, знижуючи його ціну; кількісне звуження (QT) зменшує пропозицію і підтримує зростання курсу. Однак ці зміни потребують часу, щоб повністю відобразитися на ринку.

Структура міжнародної торгівлі: дефіцит і обмінні потреби

США тривалий час мають торговий дефіцит (імпорт перевищує експорт), що впливає на попит і пропозицію долара. Зростання імпорту вимагає більше доларів для оплати, підтримуючи курс; зростання експорту зменшує попит і може спричинити падіння. Ці ефекти зазвичай мають довгостроковий характер і не швидко проявляються.

Глобальна довіра до США

Купівельна спроможність долара залежить від довіри до економічної сили та політичної стабільності США. Якщо ця довіра похитнеться, процес деколонізації прискориться.

Прогноз курсу долара: коливання протягом року з подальшим ослабленням

Аналіз сучасної ситуації:

Багато негативних факторів: розширення торговельних конфліктів, тривала деколонізація, політична невизначеність у США. Це підвищує ймовірність коливань індексу долара на високих рівнях із подальшим ослабленням.

Але ризики не можна повністю виключити: у разі геополітичних криз або фінансових потрясінь капітал швидко повернеться у долар. Як найнадійніше укриття, долар залишається незамінним у кризові часи.

Ключовий фактор: валюти у складі індексу долара (євро, йена, фунт) також починають знижувати ставки. Хто швидше знизить темпи і хто більш агресивно — той визначає відносну силу курсу. Якщо Європейський центральний банк залишиться без змін, а ФРС продовжить знижувати ставки, євро може зміцнитися, а долар — послабитися.

Отже, найбільш імовірний сценарій — «коливання у високому діапазоні з поступовим ослабленням», а не різке падіння.

Перспективи основних валют щодо долара

USD/JPY (долар/ієна)

Японія завершила період надмірно низьких ставок, і капітал починає повернутися на японський ринок. Очікується зростання ієни, а курс долара до ієни — на тлі зниження.

TWD/USD (новий тайванський долар/долар США)

Політика ставок Тайваню слідує за США, але внутрішні ринкові фактори стримують зниження ставок. Оскільки країна орієнтована на експорт, вона прагне зберегти низький курс для підвищення конкурентоспроможності. В цілому, тайванський долар має потенціал до зростання у циклі зниження ставок, але з помірною амплітудою.

EUR/USD (євро/долар США)

Європа стикається з високою інфляцією та слабким зростанням. Євро вже зміцнів порівняно з доларом, але подальше зниження ставок ЄЦБ стане визначальним. Якщо Європа призупинить зниження ставок, зростання долара буде обмеженим.

Взаємозв’язок змін курсу долара з різними активами

Золото

При падінні долара золото отримує найбільшу вигоду. Золото, оцінюване у доларах, стає дешевшим для інвесторів, що підвищує попит. Крім того, у періоди зниження ставок зменшується Opportunity Cost — вартість утримання золота, що робить його більш привабливим.

Фондовий ринок

Зниження долара зазвичай стимулює інвестиції у фондовий ринок, особливо у технологічні та зростаючі компанії. Однак надмірне ослаблення може змусити іноземних інвесторів переорієнтуватися на Європу, Японію або нові ринки, зменшуючи потік капіталу у США.

Крипто

Зниження купівельної спроможності долара змушує інвесторів шукати альтернативи інфляції. Біткоїн, як «цифрове золото», у періоди інфляції та економічної нестабільності вважається засобом збереження вартості. Тому з погляду прогнозу курсу долара, його ослаблення зазвичай сприяє зростанню криптоактивів.

Стратегії для практичного використання коливань долара

Кожне коливання курсу долара — це можливість для торгівлі. У короткостроковій перспективі перед оголошеннями CPI, даними з ринку праці, протоколами засідань ЦБ — долар часто демонструє значні коливання. Вмілі трейдери можуть заздалегідь готуватися і вчасно входити у ринок, щоб скористатися цими можливостями.

Головне — розуміти: ринок завжди створює можливості у періоди невизначеності, а саме невизначеність — ключова характеристика долара у 2025 році. Незалежно від того, чи зростатиме він, чи падатиме, — важливо заздалегідь планувати, слідкувати за політикою і гнучко коригувати стратегію.

Пам’ятайте: геополітичні події, рішення ЦБ, економічні дані — кожна зміна може стати тригером для повороту курсу.