Золото 2026: Чи наближається воно до вершини у 5000 доларів? Фактори та аналізи, що пояснюють шлях

В 2025 році ринок золота зазнав божевільного зльоту, якого раніше не спостерігалося на ринках, досягнувши позначки у 4300 доларів за унцію в середині жовтня, перед тим як знизитися до районів 4000 доларів у листопаді, що викликало гострі дискусії щодо того, що нас чекає у наступному році: чи продовжить жовтий метал свій зростаючий шлях, чи ми стоїмо перед справжньою корекцією?

Справжні мотиви зростання цін на золото: більше ніж просто цифри

Зростання золота не було випадковим, воно стало результатом одночасного впливу сильних економічних і геополітичних факторів. По-перше, побоювання щодо сповільнення економічного зростання у великих країнах привернули увагу інвесторів до “безпечного притулку”, і золото стало першим вибором. Крім того, центральні банки почали поступово повертатися до політики м’якого кредитування (зниження процентних ставок), що сприяло переміщенню капіталу у традиційні безпечні активи.

Побоювання щодо державних боргів і нестабільності у світі (напруженість між США і Китаєм, кризи на Близькому Сході) поглибили пошук ефективних інструментів хеджування, і золото виконує цю роль з відзнакою.

Прогнози великих банків: всі говорять про 5000 доларів

Банк HSBC очолює оптимістів: прогнозує досягнення золота 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середнім показником у 4600 доларів (у порівнянні з 3455 доларів у 2025).

Банк Америки також підвищує планку: ціль — 5000 доларів як потенційний максимум у 2026 році, але попереджає про короткострокові корекції при фіксації прибутків, з очікуваним середнім у 4400 доларів.

Goldman Sachs переглянув свої прогнози до 4900 доларів за унцію, базуючись на сильніших потоках у фонди ETF та постійних діях центральних банків.

JPMorgan прогнозує досягнення ціни близько 5055 доларів до середини 2026 року, після того як у жовтні 2025 року золото вже перевищило очікування.

Коротко: найчастотніший діапазон серед аналітиків — від 4800 до 5000 доларів, а середньорічний — від 4200 до 4800 доларів.

8 факторів, що рухають золото вгору (або вниз)

( 1. Інституційний попит не зупиняється

Світовий рада з золота оцінив загальний попит у другому кварталі 2025 року у 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, а його вартість зросла на 45% до 132 мільярдів доларів. Лише фонди ETF залучили великі потоки капіталу, підвищивши свої активи до 472 мільярдів доларів і 3838 тонн володінь, близько до історичного максимуму )3929 тонн###.

Близько 28% нових інвесторів у розвинених країнах додали золото до своїх портфелів уперше минулого року і залишаються стійкими під час корекцій.

( 2. Центробанки активно купують

Центробанки додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньоквартальні показники попередніх 5 років. 44% центробанків світу зараз мають золотий резерв )у порівнянні з 37% у 2024###, що свідчить про прагнення диверсифікувати активи і відмовитися від долара.

Тільки Китай додав понад 65 тонн, продовжуючи 22-й місяць поспіль купувати золото. Туреччина підвищила свої резерви понад 600 тонн. Рада очікує, що ці покупки залишаться головним драйвером попиту до кінця 2026 року.

( 3. Недостатність пропозиції збільшує тиск

Виробництво з шахт склало 856 тонн у першому кварталі 2025 року )з незначним зростанням 1%###, але цього недостатньо для покриття зростаючого попиту і обмеженої пропозиції. Перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники воліють зберігати свої активи у очікуванні подальшого зростання.

Вартість видобутку зросла до 1470 доларів за унцію (найвищого рівня за останнє десятиліття), що стримує розширення виробництва і поглиблює дефіцит.

( 4. ФРС і ставки

Федеральна резервна система знизила ставки на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року )друге зниження з грудня 2024###, натякаючи на можливе подальше зниження. Ринки закладають нове зниження на 25 пунктів у грудні 2025 року (третє), що може сприяти падінню долара і підвищенню привабливості золота.

Звіти BlackRock вказують, що ФРС може цілитися у ставку близько 3.4% до кінця 2026 року, що зменшить реальні доходи за облігаціями і підвищить альтернативну вартість тримання золота.

( 5. Глобальні центробанки діють синхронно

Політика м’якого кредитування Європейського центрального банку і Банку Японії послаблює місцеві валюти і знижує реальні доходи, що підвищує привабливість золота. У 2025 році політики різнилися )ФРС знижує ставки, Європа посилює###, але загалом створюється сприятливе середовище, яке підсилює роль металу як інструменту хеджування.

( 6. Інфляція і борги: годинниковий механізм

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, викликаючи побоювання щодо стійкості фінансової політики. Це спонукало інвесторів шукати притулок, що захищає від втрати купівельної спроможності.

42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, вважаючи метал безпечним активом у разі ризиків державних боргів.

) 7. Геополітична напруженість: забутий драйвер

Торгові конфлікти між США і Китаєм і напруженість на Близькому Сході підвищили попит на золото на 7% у річному вимірі. Коли загострилися кризи ###Тайванська протока###, ціни на золото підскочили до 3400 доларів у липні, а потім перевищили 4300 у жовтні.

( 8. Долар і облігації: сильна обернена залежність

Золото рухається у зворотному напрямку від долара і реальних доходів. У 2025 році індекс долара знизився на 7.64% від максимуму на початку року, тоді як доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% до 4.07%, що посилило інституційний попит на золото.

Аналітики Bank of America вважають, що стабільність реальних доходів біля 1.2% і слабкий долар можуть сприяти стійкому зростанню золота у 2026 році.

Чи знизиться золото у 2026 році? Попередження не ігноруються

Попри оптимізм, є й попереджувальні голоси:

HSBC прогнозує корекцію до 4200 доларів у другій половині 2026 року при фіксації прибутків, але виключає падіння нижче 3800 доларів, окрім масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs попереджає, що тривале перебування цін понад 4800 доларів поставить ринок перед “випробуванням цінової довіри”, особливо через слабкий промисловий попит.

Однак JPMorgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у новий ціновий діапазон, який важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Технічний аналіз: де ми зараз?

Поточна ситуація )21 листопада 2025###: золото закрилося на рівні 4065.01 доларів, після досягнення піку у 4381.44 доларів 20 жовтня.

Підтримка і опір:

• Міцна підтримка: 4000 доларів (ключовий рівень)
• При прориві: ціль — 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі)
• Перша опірність: 4200 доларів
• Сильний опір: 4400 і 4680 доларів

Індикатори імпульсу:

• RSI: стабільний на рівні 50 (повна нейтральність, відсутність перекупленості або перепроданості)
• MACD: лінія сигналу вище нуля (загальний тренд зростаючий)

Прогноз: золото торгується у боковому тренді з нахилом вгору між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі, з позитивною картиною, якщо воно залишатиметься вище основної трендової лінії.

Прогнози щодо золота на Близькому Сході

Єгипет: за світовими прогнозами, ціна може досягти близько 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні ціни.

Саудівська Аравія: якщо золото досягне 5000 доларів (амбіційний сценарій), це може означати приблизно 18,750–19,000 ріалів за унцію (за курсом 3.75–3.80 ріалів/долар).

ОАЕ: той самий сценарій дасть 18,375–19,000 дирхамів за унцію.

Примітка: ці прогнози базуються на припущеннях (стабільності валютних курсів, збереження світового попиту, відсутності економічних шоків), і можуть змінюватися з розвитком ситуації.

Висновок: чи рухаємося ми до 5000 доларів?

Рух золота у 2025 році був винятковим, і всі індикатори вказують на те, що 2026 може стати продовженням зростаючої історії за певних умов:

✓ Якщо долар залишатиметься слабким і реальні доходи залишатимуться низькими, золото має всі шанси побити історичні вершини.

✓ Якщо центробанки продовжать купувати і інституційний попит залишатиметься стабільним, ми справді можемо побачити 5000 доларів.

✗ Якщо довіра до фінансових ринків відновиться і інфляція знизиться різко, золото може увійти у тривалий період стабільності і запобігти досягненню амбіційних рівнів.

Правда в тому, що жовтий метал вже не просто товар, а стратегічний актив у світі, де зростає невизначеність у економіці та геополітиці.