Реальні можливості на європейському ринку: що потрібно знати перед інвестуванням у 2024 році

Чому європейський фондовий ринок заслуговує вашої уваги у цей момент?

Існує поширена упередженість, що європейські фондові ринки не пропонують можливостей для зростання порівняно з США. Реальність є більш нюансованою. Європейський фондовий ринок — це не один ринок, а мережа національних бірж, що працюють за специфічними регуляціями: Лондон, Франкфурт, Париж, Амстердам та інші важливі фінансові центри. Це, що може здаватися слабкістю, насправді є силою.

У той час як американський ринок майже 30% своєї ваги зосереджує у технологічному секторі, європейський фондовий ринок підтримує більш збалансований розподіл між секторами. Це означає менший ризик екстремальної волатильності та кращу стабільність у періоди невизначеності. Для тих, хто шукає справжню диверсифікацію, ця характеристика є ключовою.

Структура ринку змінюється швидше, ніж ти думаєш

З 2010 року до сьогодні європейський фондовий ринок зазнав тихої, але глибокої трансформації. Технологічний сектор зріс з 2,9% до 6,7% портфеля. Одночасно традиційні сектори, такі як фінансові послуги, матеріали та енергетика, втратили свою відносну вагу.

Ці зміни не випадкові. Вони відображають фундаментальну переорієнтацію на більш динамічні компанії з оновленими бізнес-моделями. Сектори, як-от охорона здоров’я (зросли з 9,7% до 16,1%), промисловість (з 11,3% до 15,0%) та навіть споживчі товари (з 8,9% до 11,3%), демонструють сучасний динамізм європейського ринку.

Європейські компанії здобули глобальну перспективу

Один із фактів, що дивує багатьох інвесторів: десять років тому 61% доходів компаній, що котируються на європейській біржі, походили з території Європи. Сьогодні цей відсоток знизився до 42%.

Що це означає? Що європейські корпорації, що працюють на біржі, перетворилися на глобальні генератори доходів. 26% доходів надходить із Північної Америки, ще 25% — з ринків, що розвиваються. Ця міжнародна експозиція виступає як амортизатор під час локальних криз і як прискорювач під час глобальних бичих циклів.

Подумай про ASML, голландську компанію з виробництва напівпровідникових систем із капіталізацією 215,9 мільярдів євро. Вона працює в Японії, Кореї, Тайвані, Китаї та майже по всій Азії. У сучасному контексті глобальної технологічної конкуренції її позиція є стратегічною.

П’ять індексів, які потрібно моніторити

DAX 40: Німецький вітраж

Індекс DAX 40 представляє 40 найбільших компаній Франкфуртської біржі. Німеччина — найміцніша економіка Європи, і цей індекс відображає її стан. До нього входять гіганти, як Siemens, Volkswagen, Mercedes Benz та Adidas. Це термометр німецької економіки.

FTSE 100: Британський барометр під тиском

З 100 основних компаній Лондонської біржі, FTSE 100 концентрує приблизно 80% загальної ринкової вартості Великобританії. Він пропонує виняткову ліквідність і диверсифікацію. Однак наприкінці 2023 року він зазнав негативної прибутковості (-1,27%) через слабкість місцевої економіки. AstraZeneca, Unilever, BP та Rio Tinto — його зіркові компоненти.

Euro Stoxx 50: Серце єврозони

З 50 провідних компаній 11 країн єврозони, цей індекс є найрізноманітнішим. До нього входять Airbus, LVMH, TotalEnergies, ASML та Santander. Він служить базою для ETF, ф’ючерсів та опціонів, ідеальний для тих, хто шукає мультикраїнову експозицію.

IBEX 35: Найкращий показник у 2023 році

Іспанський фондовий ринок здивував прибутковістю 9,72% до кінця 2023 року, майже зрівнявшись із S&P 500. BBVA, Inditex, ArcelorMittal, Iberdrola та Repsol — його опори. Він репрезентує іспанський фондовий ринок із піврічним ребалансуванням.

CAC 40: Французький індекс

З 40 основних акцій Euronext Париж, CAC 40 досяг прибутковості 5,29% у 2023 році. Компанії, як BNP Paribas, L’Oreal, Renault та Stellantis, пропонують експозицію до різних секторів.

Макроекономічний контекст: низькі ціни, але невизначеність

На початку 2023 року сім із десяти основних секторів європейського ринку котирувалися з коефіцієнтами P/E (ціна до прибутку) нижче за свої десятирічні середні. Це свідчить про привабливі оцінки. Послуги зв’язку, споживчі товари, базові продукти, енергетика, фінанси, матеріали та базові послуги були особливо пригнічені.

Європейська інфляція знижувалася послідовно, але рівень відсоткових ставок залишався високим. Індекси PMI виробництва та послуг були нижчі за 50, що свідчить про економічне уповільнення. Однак ринок праці демонструє стійкість: рівень безробіття в єврозоні досяг 6,4%, що є історичним мінімумом. Щорічне зростання зарплат на 4,6% перевищує інфляцію, що підтримує споживчий попит.

Європа відчуває сильніший тиск через підвищення ставок, ніж США, що може зробити її першою регіоном, що покине цикл монетарної політики. Експерти, як-от Аарон Барнфазер із Lazard Asset Management, стверджують, що зниження оцінки Європи порівняно з глобальними ринками має зменшитися, створюючи можливості для інвесторів, готових дивитися за межі упереджень.

Доходність у 2023 та перспективи

S&P 500 піднявся на 9,82% у 2023 році. У порівнянні IBEX 35 майже його зрівняв (9,72%), DAX 40 додав 6,82%, Euro Stoxx 50 досяг 6,45%, а CAC 40 закрився з 5,29%. Лише FTSE 100 закінчив у мінусі через слабкість Великобританії.

З липня посилилися геополітичні ризики: війна в Україні, конфлікт у Близькому Сході з впливом на нафту. Це тиснуло на індекси. Однак внутрішня сила ринку залишається. Зниження ставок, яке очікується у другому або третьому кварталі 2024 року, може спричинити значний відскок.

Чи варто інвестувати в європейський ринок зараз?

Якщо ваш горизонт — середній або довгостроковий, відповідь — так. Оцінки привабливі, справжня диверсифікація, і компанії мають глобальний масштаб. Індекси дозволяють захопити цю експозицію без аналізу окремих компаній. Для тих, хто шукає баланс між зростанням і стабільністю, європейський ринок пропонує цю комбінацію. Ринки зазвичай перебільшують у обох напрямках; моменти знижок можуть стати надзвичайними можливостями для терплячого інвестора.