Коли золото досягне 5000 доларів? Прогнози цін на золото 2026 року: між амбіціями та реальністю

شهد ринок золота 2025 року виняткову історію зростання, яка почалася з перевищення позначки (4300@E0$ доларів за унцію в жовтні, перед тим як його занесло до 4000 доларів у листопаді. Ці різкі коливання не відображають слабкість попиту, а свідчать про переорієнтацію стратегії інвесторів. Тому питання не в тому, чи продовжить золото зростати, а за яких умов воно досягне тих вершин, про які говорять аналітики.

Цифри, що розповідають історію

Середня ціна на золото у 2025 році склала близько 3455 доларів за унцію, тоді як загальна вартість попиту у другому кварталі досягла 132 мільярдів доларів, що на 45% більше за попередній рік. Це не звичайне зростання—це вибух попиту.

Фонди ETF на золото залучили великі потоки, активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а їхні володіння склали 3838 тонн, що наближається до історичного максимуму у 3929 тонн. У той час як центральні банки додали 244 тонни лише у першому кварталі, що на 24% більше за середньорічний показник останніх п’яти років. Ці цифри говорять лише про одне: попит ще не ослаб.

Бік пропозиції: обмеження—наш союзник

Видобуток золота з шахт у 2025 році склав 856 тонн у першому кварталі, що лише на 1% більше. У той час як переробка вторинного золота зменшилася на 1%, оскільки власники великих обсягів утримують свої активи у очікуванні подальшого зростання. Результат: розширюється розрив між попитом і пропозицією.

Витрати на видобуток підскочили до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року—найвищий рівень за ціле десятиліття. Це означає, що будь-які спроби збільшити виробництво будуть дорогими і повільними, що підтримує цінову стабільність у середньостроковій перспективі.

Монетарна політика: двосічна зброя

Федеральна резервна система США знизила ставки на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року, встановивши діапазон 3.75-4.00%. Очікування ринку закладають ще одне зниження на 25 пунктів у грудні 2025 року, що стане третім з початку року. Якщо цей сценарій здійсниться, ФРС може знизити ставку до 3.4% до кінця 2026 року за помірного сценарію.

Реальні доходи по 10-річних американських облігаціях знизилися з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді. Це зменшує альтернативну вартість утримання золота, підвищуючи його привабливість як безпечного активу.

Долар і стратегічна слабкість

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада. Це не випадковість—такі очікування зниження ставок і уповільнення економічного зростання США відображаються у слабкості долара. Чим слабший долар, тим дешевше золото у іноземних валютах, і тим зростає світовий попит.

Центральні банки: гравець, що не відступає

44% світових центральних банків зараз керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році. Лише у першій половині 2025 року Китай додав понад 65 тонн, продовжуючи цю тенденцію вже 22 місяці поспіль. Туреччина підвищила свої резерви понад 600 тонн. Індія слідує тому ж шляху.

Ці рухи не є тимчасовими—це довгострокова стратегія хеджування від коливань долара і ризиків державного боргу. Світова рада з золота прогнозує, що ці покупки залишатимуться головним чинником підтримки попиту до кінця 2026 року.

Борги і інфляція: вогонь під попелом

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП. Це викликає занепокоєння у інвесторів щодо стабільності фінансової політики. Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році, але очікує відносного зниження прогнозів на 2026 рік через зменшення інфляційного тиску.

Проте борги не зникнуть, і побоювання втрати купівельної спроможності залишатимуться. 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року—чіткий знак того, що страхи не зникають.

Геополітика: непередбачувана

Напруженість між США і Китаєм, і потрясіння на Близькому Сході підвищили попит на золото на 7% у річному вимірі. Коли зросли побоювання у Тайванській протоці, ціна на золото підскочила понад 3400 доларів у липні 2025 року. А коли ситуація погіршилася у жовтні, вона перевищила 4300 доларів.

Ця поведінка вказує на важливу істину: будь-який новий геополітичний шок у 2026 році може бути достатнім для підняття цін до нових рекордних рівнів.

Прогнози цін на золото 2026: що кажуть аналітики?

Банк HSBC: прогнозує, що золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середнім показником у 4600 доларів, порівняно з 3455 у 2025.

Банк Америки: підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум, із середнім у 4400 доларів, але попереджає про короткострокові корекції, якщо інвестори зафіксують прибутки.

Goldman Sachs: скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильніші потоки у фонди ETF і подальше зростання купівель центральних банків.

J.P. Morgan: прогнозує середній рівень у 3675 доларів у четвертому кварталі 2025 року, досягнення 5055 доларів до середини 2026.

Найбільш узгоджений діапазон між аналітиками—від 4800 до 5000 доларів як потенційний максимум, із середнім у 4200–4800 доларів.

Регіональний сценарій: Близький Схід і Північна Африка

Центральні банки Близького Сходу почали активніше нарощувати резерви. Центральний банк Єгипту додав тонну у першому кварталі, катарський—3 тонни. У Єгипті прогноз цін на золото може сягнути приблизно 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158% більше.

Якщо ціна на золото досягне 5000 доларів у 2026 році, це еквівалентно приблизно 18,750–19,000 ріалів Саудівської Аравії або 18,375–19,000 дирхамів ОАЕ )за умови стабільності валютних курсів(.

Ризики і можливі корекції

Банк HSBC попереджає, що імпульс може послабшати у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів, якщо інвестори зафіксують прибутки. Однак він виключає падіння нижче 3800 доларів без серйозного економічного шоку.

Goldman Sachs застерігає, що тривале утримання цін понад 4800 доларів може поставити ринок перед «випробуванням цінової довіри», оскільки для обґрунтування таких рівнів потрібен більш сильний промисловий попит.

J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко прорвати вниз, завдяки стратегічним змінам у сприйнятті його як довгострокового активу, а не просто спекулятивного інструменту.

Технічний аналіз: що кажуть графіки?

Закриття цін на золото 21 листопада 2025 року на рівні 4065 доларів за унцію після досягнення історичного максимуму у 4381 долар 20 жовтня. Ціна прорвала висхідний канал на денному графіку, але залишається у межах основної трендової лінії коротко- та середньострокового періоду, що з’єднує мінімуми близько 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є сильним рівнем підтримки. Якщо він буде пробитий закриттям у день, цільовим стане 3800 доларів )50% рівня корекції Фібоначчі(. У той час як перша сильна опірність—4200 доларів, пробиття якої відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили )RSI( стабілізувався біля 50, що свідчить про повну нейтральність ринку—відсутність перекупленості або перепроданості. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження загального висхідного тренду.

Технічний прогноз— боковий рух з нахилом вгору між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, з позитивною картиною, поки ціна залишається вище основної трендової лінії.

Як використовувати рухи золота

Є кілька способів інвестування в золото:

Фізичне купівля—через купівлю злитків і монет. Цей спосіб безпечний, але вимагає зберігання і страхування.

Фонди ETF )ETFs(, що інвестують у золото, забезпечують високу ліквідність і легкість торгівлі.

Акції гірничодобувних компаній, які отримують вигоду від зростання цін у подвоєному розмірі.

Ф’ючерсні контракти )CFDs, що дозволяють спекулювати на короткострокових рухах. Цей спосіб високоризикований, але відкриває великі можливості для прибутку, особливо для досвідчених трейдерів.

Висновок: чи обов’язково 5000 доларів у 2026?

Прогнози цін на золото 2026 року—це не питання «якщо», а «коли і за яких умов». Фундаментальні чинники сильні: високий попит, обмежена пропозиція, м’яка монетарна політика, слабкий долар і активні покупки центральних банків.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишатиметься слабким, золото має шанс побити історичні рекорди, перевищивши 5000 доларів. З іншого боку, якщо інфляція швидко знизиться і довіра до фінансових ринків відновиться, золото може залишитися у діапазоні 4200–4600 доларів ще на тривалий час.

Єдине, що можна сказати напевне: 2026 рік стане вирішальним у історії золота як безпечного притулку у світі, де прискорюються економічні та геополітичні виклики.