Чи розпочався період зростання юаня? Інтерпретація тенденцій курсу та інвестиційний гід до кінця 2025 року

З точки зору історичних даних: переломні моменти юаня

З 2025 року тенденція курсу юаня зазнала значних змін. Оглядаючи рух долара США щодо юаня за останні п’ять років, можна чітко виділити кілька яскравих циклічних змін:

У початковий період пандемії 2020 року курс коливався в межах 6.9–7.0, але згодом, завдяки першочерговому контролю пандемії в Китаї та економічному відновленню, а також через екстрене зниження ставок Федеральною резервною системою, юань наприкінці року зміцнився до рівня 6.50, зросши приблизно на 6% за рік.

2021 рік став роком сильного юаня, що був зумовлений стабільним зростанням експорту Китаю та зваженою політикою центробанку. Курс долара до юаня залишався у вузькому діапазоні 6.35–6.58, і цей період вважається найсильнішим для юаня за останні роки.

Однак з 2022 року ситуація змінилася. Агресивне підвищення ставок ФРС підняло індекс долара до історичних максимумів, тоді як економіка Китаю стикнулася з кризою у секторі нерухомості та обмеженнями через політику боротьби з пандемією, що спричинило знецінення юаня приблизно на 8% за рік — з 6.35 до понад 7.25, що стало найбільшим падінням за останні роки.

У період з 2023 по першу половину 2024 року юань залишався під тиском, коливаючись у межах 7.0–7.35. Однак у другій половині року ситуація почала змінюватися: індекс долара послабшав, політика Китаю отримала підтримку, і юань почав демонструвати стійкість.

Останні переломи: сигнали сильного відновлення юаня

Тенденція 2025 року стає особливо цікавою. На початку року через торговельні миті США долар до юаня піднімався до рівня 7.40, а офшорний юань наближався до 7.36. Однак цей спад не тривав довго.

Зі зняттям напруги у торговельних переговорах між Китаєм і США та з початком зниження ставок ФРС, курс юаня почав різко відновлюватися. До середини грудня долар на внутрішньому ринку вже подолав позначку 7.05, а згодом досяг 7.0404 — нового максимуму за останні 14 місяців. Офшорний юань (CNH) також посилився: 15 грудня CNH до долара прорвала позначку 7.05, що становить понад 4% від початкового рівня року.

Що стоїть за цим переломом? Загалом ринок вважає, що цикл знецінення юаня, розпочатий у 2022 році, досяг свого піку, і юань має шанс увійти у новий період середньострокового та довгострокового зростання.

Основні фактори підтримки зростання юаня

Структурне ослаблення індексу долара

У першій половині 2025 року індекс долара знизився з 109 до приблизно 98 — майже на 10%, що є найслабшим показником за період з 1970-х років. Хоча у листопаді він дещо відновився через очікування зниження ставок ФРС, у грудні індекс знову послабшав, досягнувши мінімуму 97.869 і повернувшись у діапазон 97.8–98.5.

Ослаблення долара природно підтримує юань. Це відповідає історичним закономірностям: у 2017 році, коли економіка Європи швидко відновлювалася і піднімала євро, індекс долара за рік знизився на 15%, і курс долара до юаня також знизився, що свідчить про сильний зв’язок між цими показниками.

Стабілізація торговельних відносин між Китаєм і США

Хоча переговори залишаються нестабільними, останні угоди вже дають позитивні сигнали. США знизили мита на китайські товари, пов’язані з фентанілу, з 20% до 10%, і призупинили введення додаткових 24% тарифів до листопада 2026 року. Обидві сторони домовилися тимчасово призупинити обмеження експорту рідкісних металів і збори за порти, а також розширити закупівлі американської сільськогосподарської продукції.

Хоча подібні угоди раніше швидко руйнувалися (наприклад, у травні цього року у Женеві), стабільність торговельних відносин принаймні зменшує очікування девальвації, що дає юаню можливість відпочити.

Переход до циклу зниження ставок ФРС

У другій половині 2024 року ФРС вже почала знижувати ставки, і у 2025 році очікується подальше зниження. Хоча темпи і масштаби зниження залежать від інфляції та ринку праці, загальний напрямок залишається м’яким, що зазвичай тисне на долар і сприяє зміцненню юаня.

Підтримка з боку політики Китаю

Китайський центральний банк прагне підтримувати політику пом’якшення для стимулювання економіки. Хоча короткостроково це може посилити тиск на юань, у разі реалізації більш активних фіскальних стимулів і стабілізації економіки, довгостроково це сприятиме зростанню юаня.

Китайське зростання експорту залишається стабільним — як один із найважливіших світових виробничих центрів, країна демонструє стабільне зростання експорту, що є міцною підтримкою для юаня.

Що кажуть міжнародні аналітики про перспективи юаня?

Дойче Банк вважає, що юань розпочинає довгостроковий цикл зростання і прогнозує, що до кінця 2025 року курс до долара підніметься до 7.0, а до кінця 2026 — до 6.7.

Goldman Sachs має більш прогностичний погляд. Глава глобальної стратегії валют Каматкшя Тріведі зазначає, що реальний ефективний курс юаня на 12% недооцінений щодо десятирічної середньої, а щодо долара — на 15%. Враховуючи це, Goldman Sachs підвищила прогноз курсу долара до юаня на 12 місяців з 7.35 до 7.0.

Логіка Goldman Sachs полягає в тому, що: сильне зростання експорту Китаю буде підтримувати юань, а уряд країни схильний використовувати інші інструменти для стимулювання економіки, а не девальвацію валюти. Це означає, що юань навряд чи буде пасивно знецінюватися, а навпаки — може зростати через політичні заходи.

Короткострокові інвестиційні поради: важливий момент часу

Для інвесторів, які прагнуть вкладати у валютні пари з юанем, слід врахувати кілька моментів:

Таймінг: у короткостроковій перспективі юань, ймовірно, залишатиметься у сильних позиціях, але з тенденцією до протилежних рухів щодо долара з обмеженою амплітудою. До кінця 2025 року швидке зростання до рівня нижче 7.0 малоймовірне, тому не варто поспішати з великими позиціями за поточними цінами.

Три ключові індикатори для моніторингу:

• Індекс долара — чи зможе стабільно триматися нижче 98, що визначає верхню межу для юаня
• Сигнали регулювання середньої ціни юаня — офіційна політика Народного банку, що впливає на короткостроковий рух
• Політика стабілізації зростання економіки — дані економічних показників, що визначають напрям зовнішніх інвестицій

Стратегія довгострокового аналізу курсу юаня

Замість того, щоб гнатися за короткостроковими коливаннями, краще створити системний підхід до оцінки. Визначальні фактори курсу юаня — це чотири основні елементи:

Перший фактор: політика Народного банку щодо монетарної політики

Загалом, політика пом’якшення (зниження ставок, зменшення резервів) зазвичай сприяє девальвації юаня, тоді як жорстка політика (збільшення ставок, підвищення резервних вимог) підтримує його. Історично, у період 2014 року, коли Народний банк знизив ставки шість разів і суттєво зменшив резерви, курс долара до юаня зріс з 6.3 до 7.4, що підтверджує глибокий вплив монетарної політики.

Другий фактор: економічні базові показники Китаю

Стабільне та позитивне зростання економіки приваблює іноземні інвестиції, що підсилює попит на юань. Основні індикатори:

• ВВП за кварталами — стан макроекономіки
• PMI щомісячно — стан виробництва і сфери послуг
• CPI щомісячно — рівень інфляції і можливості коригування політики
• Інвестиції у міську нерухомість — джерело економічної динаміки

Третій фактор: рух індексу долара

Сила долара безпосередньо визначає напрямок курсу долара до юаня. Політика ФРС і Європейського центрального банку, їх розбіжності — ключові тригери коливань долара. Перехід індексу долара через 100 часто сигналізує про початок розвороту.

Четвертий фактор: офіційний механізм регулювання курсу

На відміну від плаваючого курсу, юань використовує модель ціноутворення «закриття + корзина валют + контрциклічний фактор» (з 2017 року). Народний банк щодня регулює середню ціну, що дає короткострокові сигнали, але довгостроковий тренд визначається фундаментальними факторами ринку.

Чому офшорний юань (CNH) більш волатильний?

Важливо врахувати, що офшорний юань (CNH) і національний (CNY) мають різний рух.

CNH у Гонконгу, Сінгапурі та інших міжнародних ринках торгується вільно і не підлягає капітальним обмеженням, тому більш чутливий до глобальних настроїв. На початку 2025 року CNH один раз опустився нижче 7.36, що перевищує коливання на внутрішньому ринку, і це — прояв цієї особливості. Водночас CNY під контролем Народного банку і має більш помірні коливання.

Інвесторам слід пам’ятати: надмірна волатильність CNH часто передує корекції на внутрішньому ринку. При значному знеціненні офшорного юаня Народний банк зазвичай посилює втручання (наприклад, через випуск офшорних облігацій для повернення ліквідності).

Прогноз на 2026 рік: наскільки ймовірне зростання?

Загалом, довгостроковий тренд зростання юаня вже закладається, але слід враховувати потенційні ризики:

Позитивні фактори: відновлення іноземних інвестицій у юань, стабільність експорту, структурне ослаблення долара ще не завершене.

Невизначеності: можливе загострення торговельних суперечок США і Китаю, несподіване повернення політики ФРС до більш агресивних дій, слабше за очікуванням економічне зростання Китаю.

Що потрібно знати інвесторам: подібні валютні цикли зазвичай тривають 8–10 років, але періоди короткострокових коливань неминучі. Враховуючи вищезазначені фактори, можна краще орієнтуватися і діяти в умовах волатильності.

Перші кроки у валютній торгівлі

Прості три кроки — і ви можете почати свою валютну торгівлю:

Крок 1: Реєстрація
Заповніть базову інформацію та підтвердіть особу

Крок 2: Поповнення рахунку
Швидко внесіть кошти будь-яким зручним способом

Крок 3: Торгівля
Аналізуйте рух курсу юаня і швидко виконуйте операції

Валютний ринок має високу ліквідність і двонапрямний механізм торгівлі, що робить його більш справедливим для роздрібних інвесторів у порівнянні з фондовим ринком. Але пам’ятайте: будь-які інвестиції пов’язані з ризиком, тому рекомендується починати з невеликих сум і поступово набирати досвід.