Чи має золото ще потенціал для зростання у 2025 році? Три основні рушії за кривою золота

У 2025 році світові фінансові ринки переживають підйоми і спади, і стародавній актив — золото — знову стає об’єктом інвестиційної уваги. Після історичного максимуму понад 4400 доларів за унцію, встановленого у жовтні минулого року, незважаючи на недавні корекції, інституційні гравці загалом налаштовані оптимістично щодо майбутнього. Щоб зрозуміти, чому ціна на золото постійно оновлює рекорди, потрібно спершу з’ясувати основні драйвери цього процесу.

Три ключові фактори, що сприяють безперервному зростанню кривої ціни на золото

Політична невизначеність і попит на захист

З початку 2025 року часті зміни тарифної політики викликають тривогу на ринку. Історично подібні політичні шоки зазвичай сприяють зростанню ціни на золото на 5-10% протягом 3-6 місяців. Коли ринок сумнівається у майбутньому економічному розвитку, привабливість золота як активу-захисту значно зростає. Саме тому ми бачимо найяскравіше зростання цін у періоди високих політичних ризиків.

Глибокий вплив монетарної політики ФРС

Очікування зниження процентних ставок — ще один важливий драйвер зростання ціни на золото. За даними інструментів CME щодо ставок, ймовірність зниження ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. За цим простим числом приховується ключовий економічний принцип:

Реальна ставка = номінальна ставка – інфляція

Зниження реальної ставки зменшує альтернативні витрати володіння золотом, роблячи його більш привабливим порівняно з іншими активами. Аналіз історичних трендів цін на золото показує, що вони майже повністю слідують за очікуваннями монетарної політики ФРС.

Варто зазначити, що після засідання FOMC у вересні минулого року ціна на золото знизилася — причина проста: очікування зниження були вже враховані ринком. Голова ФРС Пауелл підкреслив, що це «управління ризиками», і не натякнув на подальше послаблення політики, тому ринок став більш обережним щодо темпів зниження ставок.

Постійне нарощування резервів центральних банків

За останнім звітом Всесвітньої ради з золота (WGC), у період з початку 2025 року до вересня центральні банки світу купили близько 634 тонн золота. Ще важливіше, що 76% опитаних банків заявили про намір збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років. Це свідчить про важливий структурний тренд: довіра до долара як резервної валюти знижується, а статус золота як «активу абсолютної довіри» знову підтверджується.

Інші важливі фактори, що впливають на ціну золота

Боргова та інфляційна криза

До 2025 року глобальний борг сягнув 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргу обмежує можливості політиків підвищувати ставки — це може збільшити боргове навантаження, тому монетарна політика залишається досить м’якою. Така структурна низька ставка тримає ціну на золото на довгостроковій підтримці.

Геополітична напруга і криза довіри

Тривалі конфлікти в Україні та Росії, напружена ситуація на Близькому Сході — ці фактори постійно підсилюють попит на активи-захист. Одночасно з цим зростає скепсис щодо статусу долара як міжнародної резервної валюти, що додатково підсилює привабливість золота.

Самоусилююче ринкове настрої

Медіа та новини сприяють підвищенню цін. Постійне зростання привертає короткострокових інвесторів, а їхній потік ще більше підвищує ціну — типовий короткостроковий ефект імпульсу, що може призвести до різких корекцій.

Прогнози інституцій і довгостроковий оптимізм

Незважаючи на недавні коливання цін, провідні міжнародні банки залишаються оптимістичними:

• JPMorgan встановив цільову ціну на Q4 2026 року на рівні 5055 доларів за унцію, вважаючи поточну корекцію «здоровим закладенням дна»
• Goldman Sachs тримає ціль на рівні 4900 доларів до кінця 2026 року
• Bank of America навіть прогнозує, що ціна у 2024 році може досягти 6000 доларів, а ціль на 2026 рік підвищена до 5000 доларів
• Ціни на золото у провідних ювелірних брендах залишаються стабільними вище 1100 грн/г, без ознак значного падіння

Практичні стратегії для різних інвесторів

Зрозумівши логіку за кривою цін на золото, важливо знайти підходящу для себе стратегію входу. Але спершу потрібно чесно поставити собі питання: скільки я можу витримати коливань?

Для короткострокових трейдерів

Якщо у вас є досвід торгівлі, поточна волатильність золота — хороша можливість заробити. Важливо вміти користуватися економічним календарем для відстеження даних США, особливо звіту з працевлаштування (non-farm payrolls), інфляційних показників тощо — саме перед цими публікаціями ціна зазвичай коливається найбільше і дає короткострокові прибутки.

Починайте з невеликих сум, не наражайте себе на ризик у разі недостатнього розуміння ринку. Втрата через паніку — найнебезпечніша.

Для довгострокових інвесторів

Якщо ви налаштовані на 5-10 років, будьте готові до того, що середньорічна волатильність золота становить 19.4%, а іноді вона перевищує 14.7% у S&P 500. Це означає, що у процесі володіння активом можливі корекції до 50% і більше. Важливо вміти триматися і не панікувати при великих просіданнях.

Фізичне золото має свої витрати — зазвичай 5-20%, що суттєво знижує реальний прибуток.

Диверсифікація портфеля

Золото — цінний актив у портфелі, але не слід зловживати його часткою. Оскільки волатильність золота близька до акцій, не варто вкладати все майно у нього. Оптимально — 5-15% від портфеля.

Просунуті стратегії: довго і коротко

Якщо хочете і довгостроково брати участь у зростанні ціни, і отримувати короткострокові прибутки, можна поєднувати: основний портфель — довгостроковий, а короткострокові операції — на основі коливань перед і після американських даних. Це вимагає хороших навичок технічного аналізу і суворого контролю ризиків.

Важливі застереження

Золото — актив захисту, але не безризиковий. Пам’ятайте:

• Волатильність — до 19.4% за рік, тобто цінові коливання до 20% за 12 місяців — це норма, і потрібно бути готовим психологічно.
• Цикли золота дуже довгі: за 10 років воно може подвоїтися або знизитися вдвічі. Потрібна терплячість і впевненість.
• Для інвесторів з Тайваню важливо враховувати валютний ризик — коливання курсу долара/новий тайванський долар безпосередньо впливають на доходність у тайванській валюті.
• Валютні активи мають обмінний ризик — його уникнути неможливо.
• Технічний аналіз золота вимагає уваги, особливо перед публікаціями даних США і засіданнями ФРС — ці моменти часто супроводжуються різкими коливаннями, що є і можливістю, і пасткою. Новачкам слід бути особливо обережними.

Загалом, ринок золота у 2025 році ще не завершився: і довгостроковий бичий сценарій, і короткострокові коливання відкривають можливості для інвесторів з різним рівнем ризик-апетиту. Головне — спершу зрозуміти ринок і лише потім вкладати реальні гроші.