Політика Федеральної резервної системи змінює ситуацію на валютному ринку! Чи очікується повернення курсу євро та японської ієни?

Долар послаблює свої позиції, євро зростає на противагу

Минулого торгового тижня (11/10-11/14) індекс долара знизився на 0.28%, а поведінка валют ринків поза США розділилася. Зокрема, євро показало найвиразніше зростання — на 0.46%, австралійський долар піднявся на 0.68%, фунт стерлінгів — незначно на 0.08%, а йена під тиском знизилася на 0.73%.

За цим послабленням долара стоять два ключові фактори. По-перше, дані по зайнятості в США були досить слабкими, що послабило аргументи ФРС щодо збереження високих відсоткових ставок. По-друге, 43-денний простої уряду США нарешті завершився 12 листопада, Трамп підписав тимчасовий законопроект про фінансування, і ринок почав активно стежити за подальшими економічними даними.

Непевність щодо зниження ставок у ФРС у грудні залишається, дані — ключ

З відновленням роботи уряду, найближчі економічні дані безпосередньо вплинуть на політику ФРС. Звіт по зайнятості за вересень від 20 листопада, переглянуті дані по ВВП за третій квартал від 26 листопада та індекс цін PCE за жовтень — всі ці показники є у центрі уваги ринку.

Очікування щодо курсу політики ФРС у грудні змінюються. На даний момент ф’ючерси на ставки ФРС відображають ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у 45.8%, тоді як ймовірність залишити ставки без змін — 54.2%. Це свідчить про те, що нещодавні «яструбині» заяви чиновників ФРС вже суттєво вплинули на ринкові очікування.

Якщо ринок праці погіршиться ще більше, це посилить очікування зниження ставок і знизить долар, сприяючи зростанню євро. Навпаки, якщо дані по зайнятості перевищать очікування, це зменшить ймовірність зниження ставок, і долар може отримати підтримку, а євро — зазнати корекції.

Цього тижня увага зосереджена на: даних по вересню з ринку праці США, протоколах засідання FOMC за жовтень та PMI у Європі і США за листопад. Будь-які зміни у ставкових очікуваннях ФРС вплинуть на короткостроковий курс євро.

Технічний аналіз: пара євро/долар вже прорвала 21-денну середню, але зверху її стримує 100-денна середня на рівні 1.166. Якщо вдасться ефективно подолати цей рівень, відкриється простір для подальшого зростання. У разі відкату — підтримка на рівні попереднього мінімуму 1.146.

Йена під тиском, політика нового прем’єра може стати змінною

Минулого тижня долар/йена піднявся на 0.73%, а тривале знецінення йени відображає складні очікування ринку щодо політики нового прем’єра Японії, Хосакі Сіндзо. З моменту його призначення ринок висловлює занепокоєння щодо його активної фіскальної експансії та м’якої позиції Банку Японії, через що йена тривалий час залишається під тиском.

Цього тижня уряд Сіндзо планує запустити масштабну програму економічних стимулів, обсяг яких оцінюється у 17 трлн ієн. Аналіз Goldman Sachs вказує, що перевищення очікувань щодо стимулів може знову підсилити побоювання щодо фіскальної дисципліни Японії. Це може не лише підвищити доходність довгострокових державних облігацій Японії до історичних максимумів, а й тримати йену під тиском знецінення.

Варто зазначити, що японські урядові структури досі недостатньо стримують знецінення йени. За прогнозами Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, щоб захистити валютні резерви, японські відповідальні органи можуть дозволити долар/йена піднятися до рівня близько 1 долара = 161 йена.

Цього тижня у фокусі: масштаб і зміст програми стимулів японського уряду — ключові фактори. Якщо стимулювання перевищить очікування, пара долар/йена продовжить тестувати рівень 155.

Технічна ситуація: долар/йена залишається вище кількох середніх, RSI показує сильний бичий тренд. У короткостроковій перспективі можливий повторний тест рівня 155, що відкриє простір для більшого зростання. Якщо цей рівень не витримає, зростає ризик технічного відкату, а підтримка — на рівні 153.38 (21-день середня).