## Чи зможе світова ціна золота триматися на високих рівнях у 2025 році? Повний аналіз рушійних сил ринку

Золото у 2024–2025 роках демонструє вражаючі результати — від початку року воно зростало, а в жовтні наблизилося до історичного максимуму біля 4400 доларів за унцію, що є найвищим рівнем за останні 30 років. Однак останнє коригування цін поставило багато інвесторів у розгубленість: **чи продовжиться цей тренд? Чи не запізно входити зараз?**

Щоб зрозуміти майбутній рух ціни на золото, потрібно спершу з’ясувати, чому вона зростає. Простими словами, чинники, що сприяють підвищенню світової ціни на золото, зводяться до трьох основних аспектів.

### Страхові ефекти митної політики

Після вступу на посаду Трампа було запроваджено низку митних заходів, що безпосередньо спричинили бурхливе зростання цін на золото у 2025 році. Послідовні зміни у торговій політиці спричинили зростання невизначеності на ринку, і інвестори масово почали купувати золото як актив-укриття. За історичними даними, кожного разу, коли у США відбувалися значні зміни у торговій політиці (наприклад, під час торгової війни 2018 року), ціна на золото за короткий період зростала на 5–10%. Цього разу невизначеність ще більше підсилює привабливість золота.

### Очікування зниження ставок ФРС

Це ще один важливий двигун довгострокового зростання цін на золото. Зниження ставок ФРС означає девальвацію долара, а відповідно — зниження альтернативних витрат на утримання золота, що природно підвищує його ціну. Цікаво, що ринок частіше реагує на **очікування** зниження ставок, ніж на фактичне зниження.

Наприклад, у вересні на засіданні ФРС було оголошено про зниження ставки на 25 базисних пунктів, але оскільки це було вже враховано ринком і очікувалося, а також через те, що голова ФРС Пауелл охарактеризував це як "управління ризиками" а не постійне зниження ставок, ціна на золото після цього знизилася. Це підкреслює важливий закон — **реальні ставки і ціна на золото мають обернену залежність**.

Коли реальні ставки знижуються, золото стає більш привабливим; коли зростає очікування зниження ставок, ціна на золото також має тенденцію до зростання. За даними CME, ймовірність зниження ставок ФРС у грудні на 25 базисних пунктів становить 84.7%, що підтримує ціну на золото.

### Постійне нарощування резервів центральними банками

За останнім звітом Всесвітньої асоціації золота, у третьому кварталі 2025 року центральні банки купили 220 тонн золота, що на 28% більше попереднього кварталу. За період січень-вересень було придбано близько 634 тонн, що трохи менше, ніж у минулому році, але все ще на історичних високих рівнях. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх резервів, а також очікують зменшення частки долара у резервних активах. Така довгострокова стратегія переконливо підтримує фундаментальні показники світової ціни на золото.

### Інші фактори, що сприяють зростанню

**Високий рівень боргів і інфляційний тиск** — глобальний борг уже досяг 307 трильйонів доларів, і країни змушені підтримувати досить м’яку монетарну політику, що ще більше знижує реальні ставки і косвенно сприяє зростанню золота.

**Загроза довіри до долара** — коли долар слабшає або знижується довіра до нього, золото, яке оцінюється у доларах, отримує додатковий стимул для зростання, залучаючи капітал.

**Геополітична напруженість** — конфлікти в Україні, нестабільність на Близькому Сході стимулюють попит на активи-укриття.

**Вплив соцмереж** — безперервні новини і інформаційний шум викликають короткостроковий масовий приплив капіталу, що посилює коливання цін.

## Що кажуть провідні аналітики щодо ринку у 2026 році?

Незважаючи на недавні коригування, міжнародні інвестиційні банки залишаються оптимістичними щодо золота. JPMorgan вважає цю корекцію "здоровою", цільова ціна на 2026 рік — 5055 доларів за унцію. Goldman Sachs підтверджує ціль у 4900 доларів до кінця 2026 року. Bank of America більш агресивна — прогнозує, що ціна у 2026 може досягти 6000 доларів.

Ці прогнози не є порожніми словами — фундаментальні чинники, що підтримують ціну на золото (низькі ставки, високий борг, активи-резерви центральних банків), залишаються незмінними, але короткострокові коливання вимагають обережності.

## Що робити роздрібним інвесторам зараз?

Зрозумівши логіку зростання цін, постає головне питання: **чи можна купувати зараз?**

**Якщо ви короткостроковий трейдер**, коливання — це саме ваш шанс. Ліквідність висока, напрямок руху цін зрозумілий, особливо перед публікацією важливих даних у США. Досвідчені трейдери можуть слідкувати за економічним календарем і заздалегідь планувати входи. Новачкам же слід починати з невеликих сум і не намагатися купити "на максимумі" — це гіркий досвід.

**Якщо ви плануєте довгострокове збереження у фізичному золоті**, потрібно бути готовим до сильних коливань. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що не поступається S&P 500 (14.7%). За десятиліття ціна може подвоїтися або зменшитися вдвічі — все залежить від вашої здатності витримати ризики.

**Якщо ви хочете додати золото до портфеля**, це цілком можливо, але не варто вкладати всі заощадження. Диверсифікація — завжди більш надійний підхід, золото — лише один із компонентів.

**Для максимізації прибутку** — тримайте довгостроково і використовуйте короткострокові коливання для входу і виходу, особливо перед важливими економічними публікаціями. Це вимагає досвіду і дисципліни у контролі ризиків.

### Кілька важливих порад

Перше, волатильність золота не низька. Середньорічна амплітуда — 19.4%, не думайте, що воно стабільніше за акції.

Друге, при довгостроковій перспективі (10+ років) золото зберігає цінність, але може пережити кілька "американських гірок".

Третє, транзакційні витрати на фізичне золото досить високі — від 5% до 20%, що зменшує реальний прибуток.

Четверте, найголовніше — **не кладіть усі яйця в один кошик**. Навіть якщо ви дуже впевнені у зростанні цін, надмірна концентрація — не раціонально.

Загалом, у 2025 році золото ще має потенціал, але перед інвестиціями потрібно чітко визначити — короткостроковий це спекулятивний рух чи довгострокове збереження. Плануйте стратегію, не слідуйте за натовпом і не купуйте "на піку" — це запорука виживання для роздрібних інвесторів.