Прогнози цін на золото 2026: чи досягне жовтий метал 5000 доларів?

Золото наближається до нової історичної межі

Протягом 2025 року ринок золота пережив винятковий рух, який побив кілька рекордів, оскільки унція золота сягнула рівня 4381 долар у жовтні минулого року, перед тим як зазнати корекційного зниження до приблизно 4000 доларів у листопаді. Ці різкі коливання викликали активні дискусії серед аналітиків та інвесторів щодо напрямку прогнозів цін на золото у 2026 році, та чи продовжить дорогоцінний метал свій зростаючий тренд чи увійде у глибшу фазу корекції.

Причиною цього сильного підйому є поєднання кількох факторів: очікуване уповільнення економік великих країн, поступове повернення політики м’якої монетарної політики, а також зростання невизначеності щодо глобальної фінансової стабільності. Інвестори переглянули свої стратегії і активно повернулися до безпечних активів, вважаючи золото необхідним засобом хеджування у контексті геополітичної напруги та накопичених державних боргів.

Цифри попиту розповідають іншу історію

Статистика Всесвітнього ради з золота показує чітку картину: інвестиційний попит на жовтий метал досяг рівнів, яких не було зафіксовано роками. У першій половині 2025 року загальний попит склав 1249 тонн у другому кварталі, що на 3% більше в порівнянні з минулим роком, тоді як загальна вартість зросла до 132 мільярдів доларів, піднявшись на 45%.

Що стосується біржових фондів (ETFs), то вони зазнали масштабних безпрецедентних потоків капіталу, що підняло активи під управлінням до 472 мільярдів доларів, а фактичні запаси зросли до 3838 тонн. Цей показник наближається до історичного максимуму у 3929 тонн, що свідчить про те, що інвестори продовжують активно вкладати великі суми у золото.

Але найважливіше питання — чи триватиме цей попит у 2026 році? Центробанки дають чітку відповідь. 44% світових центральних банків зараз мають золотовалютні резерви, що зросло з 37% у 2024 році, і лише за перше півріччя 2025 року Китай додав понад 65 тонн, продовжуючи накопичення вже 22 місяці поспіль.

Пропозиція не встигає за зростаючим попитом

Хоча золотодобувні шахти у першому кварталі 2025 року виробили рекордні 856 тонн, ця незначна щорічна приріст у 1% залишається недостатньою для закриття зростаючої різниці між пропозицією та попитом. Проблему ускладнює зниження переробленого золота на 1%, оскільки власники ювелірних виробів та антикваріату воліють зберігати золото, очікуючи подальшого зростання цін.

Виробничі витрати також є істотним бар’єром для розширення: середня глобальна вартість видобутку сягнула 1470 доларів за унцію у середині 2025 року, що є найвищим рівнем за останнє десятиліття. Ця економічна ситуація означає, що будь-яке збільшення виробництва буде обмеженим і повільним, що підсилює ймовірність зростання цін за умови збереження поточного попиту.

Політика ФРС: інша сторона медалі

Американський Федеральний резерв почав цикл зниження ставок у жовтні 2025 року, знизивши їх на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00%. Ринки очікують ще одного зниження на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року, а прогнози банку BlackRock вказують на можливість зниження ставки до 3.4% до кінця 2026 року.

Цей м’який сценарій підтримує прогнози цін на золото безпосередньо, оскільки зниження реальних доходів за облігаціями зменшує альтернативну вартість утримання золота, роблячи його більш привабливим для інвесторів, що шукають безпечні активи.

Європейський центральний банк і Банк Японії: відносний баланс

Поки ФРС рухається у напрямку м’яккої монетарної політики, Європейський центральний банк обережно підходить до додаткового посилення політики для боротьби з залишковими інфляційними тисками. Банк Японії залишається у політиці стимулювання. Це різноманіття у світовій монетарній політиці створює складне середовище, але загальний тренд схиляється до м’яккої політики, що підсилює позитивні очікування щодо цін на золото у світі.

Борги та інфляція: рушійна сила

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, що викликає серйозні побоювання щодо стабільності економік. У цьому контексті, золото розглядається як захист від втрати купівельної спроможності та потенційного краху паперових валют.

Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році, але очікує сповільнення цього зростання у 2026 році через зменшення інфляційного тиску. Проте ціни залишаться історично високими.

Долар слабшає, золото виграє

Зниження індексу долара на 7.64% від його піку на початку 2025 року до 21 листопада, а також зниження доходів по 10-річних американських облігаціях з 4.6% до 4.07% створює сильний стимул для зростання цін на золото.

Іноземні інвестори вважають золото більш привабливим у періоди слабкості долара, що означає, що зростання номінальної ціни може не відображати реальний прибуток у інших валютах.

Геополітична напруга переписує сценарії

Торгові конфлікти між США та Китаєм, а також нестабільність у Близькому Сході, сприяли зростанню попиту на золото на рівні 7% щорічно за даними агентства Reuters. У липні 2025 року, коли напруга навколо Тайваню посилилася, ціни на спотовий ринок підскочили до 3400 доларів, а у жовтні перевищили 4300 доларів за унцію.

Цей історичний патерн свідчить, що будь-які нові геополітичні шоки у 2026 році можуть підштовхнути ціни до нових рекордних рівнів.

Прогнози великих інвестиційних банків на 2026 рік

HSBC прогнозує, що ціна на золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім рівнем у 4600 доларів, порівняно з середнім 3455 доларів у 2025 році.

Bank of America підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум, з очікуваним середнім рівнем у 4400 доларів, але попереджає про можливий корекційний спад, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів, базуючись на сильних потоках у фонди золота та постійному попиті з боку центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує досягнення ціни у 5055 доларів до середини 2026 року, з середнім рівнем у 3675 доларів у четвертому кварталі 2025 року.

Найпоширенішим діапазоном серед аналітиків є прогнози цін у межах від 4800 до 5000 доларів як потенційний максимум, та середні від 4200 до 4800 доларів.

Сценарії на Близькому Сході

У Єгипті прогнози ціни на золото вказують на можливість досягнення 522 580 єгипетських фунтів за унцію, що становить зростання на 158% від поточних цін.

У Саудівській Аравії та ОАЕ, за умови стабільних валютних курсів і прогнозу 5000 доларів за унцію, ціна може сягнути приблизно 18 750–19 000 ріалів Саудівської Аравії та 18 375–19 000 дирхамів ОАЕ.

Однак важливо пам’ятати, що ці прогнози базуються на певних припущеннях, таких як стабільність валютних курсів і збереження глобального попиту.

Попередження та потенційні ризики

Незважаючи на позитивний сценарій, HSBC попереджає, що зростання може втратити силу у другій половині 2026 року, і можливий корекційний спад до 4200 доларів у разі початку фіксації прибутків. Водночас, зниження нижче 3800 доларів малоймовірне без масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs зазначає, що ціни понад 4800 доларів пройдуть “перевірку цінової довіри”, тобто здатність золота зберігати свої рівні.

J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз завдяки стратегічним змінам у сприйнятті інвесторами металу як довгострокового активу.

Технічний аналіз: очікування на збереження

На денному графіку ціна золота 21 листопада 2025 року закрилася на рівні 4065.01 доларів, після досягнення піку у 4381.44 доларів 20 жовтня.

Міцна підтримка знаходиться біля 4000 доларів, і її пробиття може спричинити цільовий рівень у 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі).

З опору перша лінія — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) стабілізувався біля 50, що свідчить про повну нейтральність ринку, з рівновагою між бичачими та ведмежими тисками.

Індикатор MACD залишається над нулем, підтверджуючи тривалий висхідний тренд.

Технічний прогноз передбачає подальшу торгівлю у бічному діапазоні з тенденцією до зростання між 4000 і 4220 доларів, з позитивною загальною картиною, поки ціна залишається вище основної трендової лінії.

Підсумки прогнозу цін на золото 2026

Прогнози цін на золото у 2026 році загалом виглядають позитивними, базуючись на сильних факторах підтримки: м’яка монетарна політика, високий інституційний попит, слабкий долар.

Однак шлях не є визначеним. Вихід на фіксацію прибутків може спричинити корекції, а несподівані економічні події — змінити рівновагу.

Фактично, золото стоїть на роздоріжжі: у 2026 році воно може побити нові історичні рекорди, перевищивши 5000 доларів, або увійти у період стабілізації та поступової корекції. Це залежить від рівня інфляції, реакції ринку праці та геополітичних подій.

Що залишається незмінним — золото залишатиметься ключовим активом у портфелях світових інвесторів, доки збережеться стан невизначеності.