Золото на порозі 5000 доларів.. чи стане 2026 роком нової вершини?

У 2025 році жовтий метал зазнав безпрецедентного безперервного зростання, перетнувши позначку 4300 доларів за унцію в середині жовтня, а потім повернувшись до близько 4000 доларів з початком листопада, що викликало широкий резонанс щодо того, що чекає на дорогоцінний метал у 2026 році. Чи продовжиться божевільне зростання, чи ми на порозі корекційної фази? Найважливіше питання: чи зможе золото дійсно досягти 5000 доларів?

Інвестиційний попит стрімко зростає, збільшуються резерви центральних банків, зростає економічна та геополітична невизначеність — все це спонукало інвесторів переглянути свої портфелі та перейти до безпечних активів. Золото більше не просто товар, а став безпечним притулком у світі, де зростає кількість ризиків.

Аналіз показників… від 3455 доларів до піку 4381 долар

Середня ціна золота у 2025 році склала близько 3455 доларів за унцію, але справжня історія — це швидке зростання у останні місяці. Загальний попит на метал у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, тоді як вартість зросла до 132 мільярдів доларів із приростом у 45%.

Фонди ETF(, що торгуються на біржі, зафіксували рекордні потоки, досягнувши активів у 472 мільярди доларів, а запаси зросли до 3838 тонн, наближаючись до історичного максимуму у 3929 тонн. Такий великий інвестиційний бум відображає історичну довіру до металу як інструменту захисту від коливань.

Північна Америка очолила список покупців із 345.7 тонн, за нею йде Європа )148.4 тонн(, а потім Азія )117.8 тонн(. Лише у США потоки інвестиційних фондів на суму 21 мільярд доларів компенсували зниження споживчого попиту та попиту на ювелірні вироби.

Роль центральних банків… найбільших покупців

Центральні банки світу додали у свої резерви 244 тонни золота у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за попереднє середнє значення. Важливо, що 44% світових центральних банків тепер мають золоті резерви, тоді як у 2024 році їх було лише 37%.

Тільки Китай додав понад 65 тонн )протягом 22 місяців поспіль(, а Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тонн. Цей тренд не випадковий, а свідчить про цілеспрямовану стратегію диверсифікації активів від долара США та захисту національних валют від валютних коливань.

Глобальна рада з золота прогнозує, що закупівлі центральних банків залишатимуться основним драйвером попиту до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються, які прагнуть зміцнити свої валюти.

Темна сторона… страшний дефіцит пропозиції

Загальне видобуття на шахтах у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що лише на 1% більше в річному вимірі. Проблема у тому, що це виробництво дуже далеке від заповнення розриву між зростаючим попитом і обмеженою пропозицією.

Ще гірше — перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники золотих виробів воліють зберігати його у очікуванні подальшого зростання цін. Цей дефіцит посилює реальну прогалину на ринку.

Вартість видобутку у світі зросла до приблизно 1470 доларів за унцію )найвищого рівня за останню декаду(, що зменшує рентабельність шахт і стримує виробниче розширення. Навіть при божевільних цінах пропозиція не реагує так швидко.

Монетарна політика… складний шлях

Федеральна резервна система США знизила ставку у жовтні 2025 року на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. У заяві було зазначено можливість додаткових знижень, якщо зростання економіки сповільниться або ринок праці послабне.

Очікування трейдерів закладають нове зниження )на 25 базисних пунктів( під час грудневого засідання 2025 року, що стане третім зниженням у цьому році. Такий м’який курс підсилює привабливість золота як безвідсоткового активу.

Інші центральні банки йдуть своїм шляхом: Європейський центральний банк зберігає політику жорсткості, тоді як Банк Японії продовжує стимулювати економіку. Ця різниця створює нестабільне середовище, що підсилює роль золота як глобального захисного активу.

Глобальний борг і інфляція… фактори тиску

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, викликаючи серйозні побоювання щодо стійкості фінансової політики. Інвестори шукають притулок, що захистить їх від втрати купівельної спроможності, і золото — очевидний вибір.

Слабкий долар і уповільнення зростання у розвинених країнах підтримують ціни на товари, зокрема золото. Близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року як захист від довгострокових фінансових ризиків.

Геополітична напруга підсилює попит

Торгові конфлікти між США та Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході змусили інвесторів тікати до золота. Звіти свідчать, що геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на метал на 7% у річному вимірі.

Напруженість у Тайванській протоці та побоювання щодо енергопостачання підняли ціни понад 3400 доларів у липні, а потім ще більше — до 4300 доларів у жовтні. Золото швидко реагує на кризи, що підсилює ймовірність досягнення нових рекордних максимумів у 2026 році.

Долар і облігації… обернена важлива взаємозалежність

Зазвичай золото рухається у зворотному напрямку до долара США та реальних доходів за облігаціями. У 2025 році індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року, через очікування зниження ставок.

Доходність американських 10-річних облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до приблизно 4.07% наприкінці листопада. Це поєднання слабкості долара та низьких доходів підтримало інституційний попит на золото.

Аналітики Bank of America прогнозують, що цей тренд триматиме ціни високими у 2026 році, особливо за стабільності реальних доходів близько 1.2% та тривалого тиску на долар.

Прогнози на 2026… узгоджений діапазон

Банк HSBC прогнозує зростання золота до 5000 доларів у першій половині 2026 року, з очікуваним середнім у 4600 доларів за рік.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини, із середнім у 4400 доларів, але попереджає про можливу короткочасну корекцію, якщо інвестори зафіксують прибутки.

Goldman Sachs переглянув прогноз до 4900 доларів, посилаючись на сильні потоки у ETF та подальше зростання резервів центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує досягнення 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастіше серед аналітиків зустрічається діапазон між 4800 і 5000 доларів як потенційний максимум, із середнім між 4200 і 4800 доларів.

Можлива корекція… інша сторона медалі

Не всі прогнози були оптимістичними. HSBC попереджає, що зростальний імпульс може послабшати у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак він виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs зазначає, що тривале утримання цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед “випробуванням цінової довіри”, оскільки важко зберігати такі рівні за слабкого промислового попиту.

Проте J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко знизити вниз через стратегічний перехід інвесторів до розгляду його як довгострокового активу, а не просто спекулятивного інструменту.

Що робити інвестору?

Є кілька способів скористатися рухом цін на золото:

Традиційні варіанти:

• купівля фізичних злитків і монет
• інвестиції у ETF)
• купівля акцій гірничодобувних і торгівельних компаній

Поглиблений варіант: торгівля CFD(, що дозволяє спекулювати на рухах цін безпосередньо. Цей спосіб забезпечує кредитне плече і швидке виконання, але має й високі ризики.

Вибір залежить від вашого інвестиційного профілю, толерантності до ризику та горизонту інвестування.

Технічний аналіз… куди рухається золото?

Закриття 21 листопада 2025 року — на рівні 4065.01 доларів. Ціна прорвала висхідний канал, але тримається основної трендової лінії.

Рівні підтримки і опору:

• сильна підтримка — 4000 доларів
• при пробитті 4000 — ціль 3800 доларів )50% рівня Фібоначчі(
• перша опора — 4200 доларів
• далі — 4400, 4680 доларів

Індикатори імпульсу:

• RSI — у нейтральній зоні )50(, що свідчить про баланс
• MACD — залишається вище нуля, підтверджуючи висхідний тренд

Технічний прогноз: боковий рух у межах 4000–4220 доларів найближчим часом, з позитивною перспективою, якщо ціна залишатиметься вище основної трендової лінії.

Підсумок

2026 рік може стати вирішальним для золота. Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, метал справді може досягти історичних максимумів у 5000 доларів і навіть вище.

Якщо ж інфляція знизиться і довіра до фінансових ринків відновиться, золото може увійти у довгострокову фазу стабільності без досягнення цих амбіційних рівнів.

Очевидно одне: золото вже не є периферійним активом у портфелі. Воно стало ключовим гравцем у стратегії захисту від ризиків і хеджування невизначеності у світі.