Посібник з коливань курсу долара США 2025｜ Відчуйте інвестиційні можливості під час циклу зниження відсоткових ставок

Глобальний економічний курс тримається в руках долара США. У вересні 2024 року Федеральна резервна система розпочала цикл зниження ставок, ця рішення впливає не лише на США, а й визначає глобальний потік капіталу. Для інвесторів цей тренд є і ризиком, і можливістю отримати прибуток через коливання курсу долара.

Згідно з останнім точковим графіком ФРС, ціль — знизити ставку до приблизно 3% до 2026 року. Однак рух курсу долара не слідує лише за зниженням ставок — за ним стоять складні взаємодії чотирьох ключових факторів.

Основна логіка коливань курсу долара

Як монетарна політика впливає на рух долара

Процентна політика США є найпрямішим драйвером курсу долара. Високі ставки залучають капітал у доларові активи, підвищуючи їхню цінність; низькі ставки змушують капітал шукати більш вигідні ринки, що тисне на долар і знижує його вартість.

Але інвестори часто роблять помилку — зосереджуються лише на поточних зниженнях або підвищеннях ставок, ігноруючи ринкові очікування. Реакція ринку на курс долара дуже швидка: він не чекає офіційного зниження ставки, щоб почати падати, і не чекає підвищення, щоб почати зростати. Тому важливо аналізувати очікування політики через точковий графік, а не лише слідкувати за фактичними діями.

Обсяг пропозиції долара визначає його силу

Квантитативне пом’якшення (QE) і квантитативне ужимання (QT) здаються технічними деталями, але безпосередньо впливають на цінність долара. Під час QE ринок перенасичений доларом, що знижує його цінність; під час QT обмежується пропозиція долара, що створює тиск на його зростання.

Інвесторам потрібно уважно слідкувати за сигналами ФРС, оскільки ефект від цих політик проявляється не одразу, а поступово.

Торговий баланс і попит/пропозиція долара

Довгостроково США імпортують більше, ніж експортують, що впливає на міжнародний попит на долар. Збільшення імпорту вимагає більше доларів для оплати, підвищуючи їхню цінність; зменшення експорту знижує попит на долар і сприяє його девальвації. Однак ці довгострокові структурні чинники зазвичай виявляються у валютних курсах через кілька місяців або років.

Глобальна довіра визначає статус долара

Долар став світовою резервною валютою завдяки довірі до США. Але останні роки відбувається «де-доларизація» — зростає популярність євро, юаня, криптовалют, що кидає виклик гегемонії долара. З 2022 року багато країн втратили довіру до американських облігацій і почали купувати золото.

Якщо США не зможуть відновити довіру до долара, його обіг може знизитися, і саме тому ФРС обережно підходить до політики ставок і QE/QT.

Індекс курсу долара — розуміти глобальну валютну боротьбу

Курс долара — це не лише відносини з однією валютою, а й комплексний індикатор його сили у порівнянні з іншими валютами. Він враховує ваги основних валют: євро, йєни, фунта стерлінгів тощо.

Важливо пам’ятати, що коливання індексу долара залежать не лише від політики США, а й від рішень центральних банків інших економік. Зниження ставки в США сам по собі не обов’язково знижує індекс долара — важливо, хто зниже ставку швидше.

Історичний огляд: від краху золотого стандарту до сучасних валютних війн

За останні 50 років курс долара пройшов через вісім важливих етапів. Деякі знакові події сформували сучасний ландшафт:

Фінансова криза 2008 року — паніка на ринку спричинила масовий відтік капіталу у долар, що спричинило значне зростання його курсу. Ця криза довела, що під час глобальної економічної нестабільності долар залишається найнадійнішим активом-укриттям.

Пандемія 2020 року — уряд США влив великі обсяги ліквідності у ринок, що тимчасово послабило долар. Але швидке відновлення економіки США спричинило його знову зростання.

Різке підвищення ставок у 2022-2023 роках — ФРС швидко підвищувала ставки, і долар досяг максимальної сили, індекс перевищив історичний рівень 114.

Зниження ставок у 2024-2025 роках — ФРС почала коригувати політику, і привабливість долара зменшується, капітал перетікає у криптовалюти, золото та інші альтернативи.

Прогноз курсу долара на 2025 рік

З урахуванням поточної ситуації, ключові чинники, що впливають на майбутній курс долара, включають:

Загострення торгової політики — США стають більш агресивними у торгівлі, що підвищує витрати для транснаціональних компаній у США і створює довгостроковий тиск на долар.

Швидка дез-доларизація — країни зменшують володіння американськими облігаціями, збільшують золотовалютні резерви, що знижує попит на долар.

Геополітична напруженість — попри багато негативних чинників, нові кризи або фінансові потрясіння знову повернуть капітал у долар як актив-укриття.

Темпи зниження ставок у інших валютах — найменш оцінений фактор. У валютному кошику, окрім йєни, інші валюти вже почали знижувати ставки. Хто швидше знизить ставку і наскільки — визначає силу курсу. Якщо Європейський центральний банк залишиться без змін, а ФРС продовжить знижувати ставки, євро може зміцнитися щодо долара, знижуючи індекс.

Загальна оцінка: у найближчий рік курс долара, ймовірно, «коливатиметься на високих рівнях з поступовим ослабленням», а не різко падатиме.

Вплив руху долара на різні активи

Золотий ринок

Знецінення долара безпосередньо сприяє зростанню цін на золото. Оскільки золото оцінюється у доларах, його вартість зростає при зниженні курсу долара, що підвищує попит. Крім того, у період зниження ставок золото не несе відсоткових втрат, а, навпаки, стає більш привабливим через зниження альтернативних витрат.

Фондовий ринок

Зниження ставок у США зазвичай стимулює ринок акцій, особливо технологічних і зростаючих компаній. Але якщо долар стане надто слабким і почне вихід іноземних інвестицій, це може зменшити привабливість американських акцій.

Екосистема криптовалют

Знецінення долара означає зниження купівельної спроможності, що зазвичай позитивно для криптовалют. Біткоїн, як «цифрове золото», особливо при економічній нестабільності, девальвації долара або зростанні інфляції, стає популярним активом для збереження багатства і захисту капіталу.

Відносини валют різних країн

Долар/йена — Японія завершує епоху наднизьких ставок, і капітал повертається до Японії, що підсилює йєну. Долар/йена — під тиском девальвації.

Тайванський долар/долар США — Тайвань зазвичай слідує за американською ставкою, але внутрішній ринок нерухомості стримує зниження ставок. Оскільки країна орієнтована на експорт, більш низький курс сприяє конкурентоспроможності. Очікується помірне зростання тайванського долара.

Євро/долар США — Євро останнім часом досить сильний, але економіка Європи залишається слабкою, інфляція ще висока. Якщо ЄЦБ поступово знижуватиме ставки, а ФРС прискорить їх зниження, долар може знову зміцнитися.

Як отримати прибуток із коливань курсу долара

Вивчайте короткостроковий ритм торгівлі

Перед публікацією щомісячного CPI курс долара зазвичай коливається найбільше, що є ідеальним часом для короткострокової торгівлі. Інвестори можуть аналізувати очікування економічних даних і заздалегідь відкривати позиції на купівлю або продаж.

Довгострокове мислення

Цикл зниження ставок означає зміну ритму ринку — потік капіталу змінюється, і можливості також. Замість пасивно чекати руху курсу, краще заздалегідь визначити тренд і диверсифікувати активи.

Основні принципи

Невизначеність — це можливість. Якщо на ринку існує розбіжність очікувань і політичних рішень, курс долара буде коливатися. Це і є джерелом прибутку для інвесторів. Головне — не передбачати точний рух, а розуміти логіку за ним і коригувати позиції відповідно.

Прогноз руху курсу долара вимагає багатовимірного підходу — враховувати і монетарну політику, і геополітичні ризики; дивитись на економіку США і глобальну довіру. Оволодівши цими логіками, можна у 2025 році максимально ефективно використовувати коливання долара для інвестицій.