Прогнози аналітиків щодо золота 2026: Чи на шляху до нової історичної вершини?

Золоті етапи у 2025 році та шлях до 5000 доларів

Цей дорогоцінний метал у 2025 році зазнав драматичного зростання, досягнувши рекордних рівнів, яких раніше не бачили ринки. Ціна перевищила 4300 доларів за унцію в середині жовтня, перед тим як знизитися до близько 4000 доларів у листопаді, що викликало широкі дискусії щодо можливості досягнення цін у 5000 доларів у 2026 році.

Це зростання не було випадковим, а сталося на тлі складного економічного середовища з уповільненням зростання у великих економіках і поступовим поверненням політики м’якої монетарної політики. Капітали активно переміщувалися у безпечні активи, і золото стало улюбленим притулком для інвесторів на тлі зростаючих державних боргів і геополітичної напруженості.

Фактори, що підтримують прогноз зростання

Рекордний інвестиційний попит

Загальний попит на золото у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, а його вартість зросла до 132 мільярдів доларів із підйомом на 45%. Фонди ETF на золото зафіксували значні потоки, що підвищили активи під управлінням до 472 мільярдів доларів, а їхні запаси склали 3838 тонн, що на 6% більше за попередній квартал.

Цей зростаючий попит підтримували нові інвестори: близько 28% нових учасників на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів, що свідчить про зростаючу обізнаність щодо важливості металу як реального засобу хеджування.

Постійні покупки центральних банків

Центральні банки світу додали 244 тонни у перший квартал 2025 року, що на 24% більше за середньорічний показник останніх п’яти років. Зараз 44% світових центральних банків мають золоті резерви, тоді як у 2024 році їх було лише 37%.

Лідерами покупок стали Китай, Туреччина та Індія: лише китайський центральний банк додав 65 тонн, завершуючи 22 місяць поспіль покупок. Аналітики прогнозують збереження цього тренду протягом 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються, які прагнуть захистити свої валюти від коливань валютних курсів.

Розрив між пропозицією та попитом

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, але ця рекордна цифра не покриває зростаючий попит. Перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки його власники прагнуть зберігати його у очікуванні зростаючих цін.

Витрати на добування зросли до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття, що обмежує розширення виробництва і поглиблює розрив між пропозицією і попитом.

Зміни у монетарній політиці

Федеральна резервна система США знизила ставки на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00% у жовтні 2025 року, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. За прогнозами ринків, очікується ще одне зниження на 25 пунктів у грудні 2025 року.

Звіти BlackRock оцінюють, що ФРС може до кінця 2026 року знизити ставку до 3.4%. Це зниження зменшує реальні доходи від облігацій, що підвищує привабливість золота як бездоходного активу.

Державний борг і фінансові ризики

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, викликавши побоювання щодо стійкості фінансової політики. 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Геополітична напруженість

Зростання геополітичної невизначеності у 2025 році підвищило попит на золото на 7% щорічно. Торгові конфлікти, напруженість на Близькому Сході і тривога щодо Тайванської протоки змусили великі фонди хеджувати ризики на ринках, що розвиваються.

Слабкий долар і доходи

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку року до листопада 2025 року. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді. Це подвійне зниження підвищило інституційний попит на жовтий метал.

Прогнози аналітиків щодо ціни золота у 2026 році

HSBC: очікує, що золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із середнім прогнозом 4600 доларів за рік, тоді як у 2025 році — 3455 доларів.

Bank of America: підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційної вершини, із середнім 4400 доларів, але попереджає про короткострокове коригування при фіксації прибутків.

Goldman Sachs: скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильніші потоки у фонди золота і постійні покупки центральних банків.

J.P. Morgan: прогнозує досягнення цін у 5055 доларів до середини 2026 року, після того як ціни вже перевищили цільові рівні на 2025 рік.

Найчастіше зустрічається діапазон між 4800 і 5000 доларів як максимум і 4200–4800 доларів як середньорічний рівень.

Прогнози щодо золота на Близькому Сході

Єгипетський центральний банк додав 1 тонну золота у першому кварталі 2025 року, а катарський — 3 тонни.

В Єгипті: прогнози CoinCodex вказують на ціну близько 522,580 фунтів стерлінгів за унцію, що на 158.46% більше за поточні ціни.

В Саудівській Аравії та ОАЕ: якщо ціна за унцію досягне 5000 доларів, це становитиме приблизно 18750–19000 ріалів Саудівської Аравії і 18375–19000 дирхамів ОАЕ за унцію, за умови стабільності валютних курсів.

Сценарії корекції та ризики

Попри оптимізм, аналітики HSBC зазначають можливість втрати зростаючого імпульсу у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів при фіксації прибутків, але вони виключають зниження нижче 3800 доларів без масштабної економічної кризи.

Голдіман Сакс попереджає, що стабільність цін понад 4800 доларів може поставити ринок перед «іспитом цінової довіри», особливо через слабкий промисловий попит.

Аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко знизити вниз через стратегічний перехід інвесторів до сприйняття металу як довгострокового активу.

Технічний аналіз

Золото закрило торги 21 листопада 2025 року на рівні 4065.01 доларів за унцію після досягнення піку 4381.44 доларів 20 жовтня 2025 року.

Ціна прорвала висхідний канал, але зберігає головну тенденцію зростання на короткостроковому і середньостроковому горизонті навколо 4050 доларів. Потужна підтримка на рівні 4000 доларів робить цю зону ключовою.

Індекс відносної сили (RSI) стабілізувався на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність без явної тенденції. Індикатор MACD вказує на загальний висхідний тренд.

Технічний аналіз прогнозує подальшу торгівлю в бічному діапазоні з тенденцією до зростання між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, з позитивною картинкою, поки ціна залишається вище головної лінії тренду.

Підсумки перспектив

Хоча метал входить у вирішальну фазу, кілька індикаторів вказують, що 2026 рік може принести нові рекорди за умови збереження м’якої монетарної політики і слабкості долара. Збереження низьких реальних доходів і покупки центральних банків підтримують оптимістичний сценарій.

Однак справжня довіра до ринків і зниження інфляції можуть сприяти тривалому стабілізаційному періоду для золота, що може завадити досягненню цільових рівнів у 5000 доларів.