2025 гайд по інвестиціях у енергетичні компанії: від ланцюга виробництва до розміщення окремих акцій

зберігання енергії більше не є лише другорядним елементом енергетичної транзитної трансформації. у міру наближення глобального графіка досягнення нульових викидів вуглецю, вибухового зростання ринку електромобілів, стрімкого зростання споживання електроенергії дата-центрами з штучним інтелектом, індустрія зберігання енергії стає найгарячішою інвестиційною темою на капітальному ринку. незалежно від того, чи йдеться про американський чи тайванський ринок, з’являються групи з потенціалом зростання зберігання енергії, на які варто звернути увагу.

чому вибухає індустрія зберігання енергії?

згідно з новітніми прогнозами BloombergNEF та DNV, глобальна потужність зберігання енергії до 2030 року перевищить один терават-годину. це не порожні слова — комітет з клімату ООН вже чітко вимагає зменшити глобальні викиди вуглецю наполовину до 2030 року та досягти нульових викидів до 2050 року.

найпереконливішим прикладом є британський досвід. у першому півріччі 2023 року вітрова енергія забезпечила 32.4% електроенергії в країні, значно пом’якшивши газову кризу. проте виробництво вітрової енергії нестабільне, навіть уночі з’являються негативні ціни на електроенергію, і тут на допомогу приходять системи зберігання енергії — для балансування коливань попиту і пропозиції, забезпечення стабільності зеленої енергії та роботи мережі.

хвиля штучного інтелекту ще більше підсилює цю тенденцію. технологічні гіганти масово розширюють дата-центри, що спричиняє безпрецедентний попит на електроенергію, тим самим підвищуючи попит на зберігання енергії.

американські зберігання енергії: хто лідирує?

Enphase Energy（ENPH）：Лідер у мікроінверторах та системах зберігання

Enphase Energy — ключовий постачальник мікроінверторів для сонячних систем та систем зберігання. у 2024 році дохід складе 1.46 мільярда доларів США, у 2025 — очікується розподіл — консервативний прогноз — 1.48 мільярда доларів, оптимістичний — понад 2 мільярди. останній квартальний дохід 363 мільйони доларів був кращим за очікування, але прогноз на наступний квартал лише 330-370 мільйонів, що свідчить про слабкий попит.

ціна акцій знизилася з високих рівнів до 36.98 доларів, співвідношення P/S приблизно 3.2-3.7 рази. однак, можливе припинення американських субсидій для домашніх сонячних систем наприкінці року — потенційна змінна. такі аналітичні агентства, як TD Cowen, вже знизили рейтинг до “утримувати” із ціллю 45-55 доларів. короткостроково потрібно обережно підходити до активу.

NextEra Energy（NEE）：гігант зеленої енергетики з AI-прибутками

NextEra Energy — найбільша у світі енергетична компанія з ринковою капіталізацією 14.961 мільярда доларів. підрозділ NextEra Energy Resources спеціалізується на вітровій, сонячній енергії та зберіганні, у 2024 році дохід становить 24.75 мільярда доларів, а потужність генеруючих об’єктів — 73 ГВт.

у Q2 2025 року скоригований прибуток на акцію становить 1.05 долара, зростання на 9% у порівнянні з минулим роком, перевищуючи очікування. важливо, що компанія додала 3.2 ГВт нових проектів з відновлюваної енергетики та зберігання, понад 1 ГВт із них призначено для дата-центрів, а сумарна потужність вже перевищила 10.5 ГВт. Це свідчить про активну боротьбу за AI-енергійний попит. аналітики в цілому дають цільову ціну 84-86 доларів, а поточна ціна 72.65 долара все ще має потенціал до зростання на 15-20%.

Fluence Energy（FLNC）：Глобальний гравець у системах зберігання та тестування

Fluence — спільний проект Siemens та AES, запущений у 2018 році, працює у 47 ринках. у третьому кварталі 2025 року прибуток на акцію знову перевищив очікування (0.01 долара), але дохід склав лише 603 мільйони доларів, значно менше за очікувані 770 мільйонів, через що ціна впала більш ніж на 13%. валова маржа знизилася до 15.4%, головні причини — затримки в розширенні виробництва у США та складнощі з ланцюгами постачання.

проте керівництво зберігає цільові показники доходу на 2025 рік — 2.7 мільярда доларів, і очікує, що замовлення 2026 року перетворяться у реальні доходи. це короткостроковий біль, але довгостроковий потенціал залишається.

EnerSys（ENS）：виробник промислових рішень для зберігання енергії

EnerSys — світовий постачальник промислових систем зберігання енергії, присутній у понад 100 країнах. у першому кварталі 2025 року показники були високими — скоригований прибуток на акцію 2.08 долара, що перевищує очікування, дохід — 893 мільйони доларів, також краще за прогнози. ринкова капіталізація — 3.86 мільярда доларів, співвідношення P/E — всього 11.8 разів, поряд із майже 1% дивідендною доходністю, інвестори з обережністю можуть слідкувати за цим активом.

Generac Holdings（GNRC）：виробник резервних джерел живлення

Generac — відома американська компанія з виробництва резервних джерел живлення для житлових та промислових об’єктів. у другому кварталі 2025 року скоригований прибуток на акцію становить 1.65 долара, що значно перевищує очікування, зростання на 22% у порівнянні з минулим роком; дохід — 1.06 мільярда доларів, трохи вище за прогноз. повний річний прогноз прибутку — 7.54 долара, середня цільова ціна — 206.67 долара, а поточна — 179.5 долара, що дає потенціал зростання приблизно на 15%.

тайванські зберігання енергії: де локальні можливості?

Delta Electronics（2308）：лідер у управлінні живленням з високою маржою

Delta Electronics заснована у 1971 році, є світовим лідером у виробництві перетворювальних джерел живлення. у другому кварталі 2025 року об’єднаний дохід склав 1240.35 мільярда нових тайванських доларів, зростання на 20% і новий рекорд за квартал; чистий прибуток — 13.948 мільярда нових доларів, збільшення на 40%, прибуток на акцію — 5.37 нових доларів, що є історичним максимумом. валова маржа — 35.5%, операційна — 15.1%, значно вище за торішні показники.

у другій половині року компанія планує посилити інвестиції у наукові дослідження і розширення американських потужностей. її конкурентоспроможність у галузі управління батареями та систем охолодження тримається на високому рівні, що робить її однією з найзміцніших у зберіганні енергії з фундаментальної точки зору.

TECO（1504）：традиційний виробник електродвигунів, трансформуючись у AI-енергетичного гравця

TECO — компанія, заснована у 1956 році, починала з виробництва електродвигунів. нині вона охоплює системи електродвигунів, розумну енергетику та розумне життя. у другому кварталі 2025 року дохід склав 15.6 мільярда нових тайванських доларів, зростання на 7.4%, але через витрати та валютні збитки прибуток на акцію становить лише 0.69 нових доларів, зменшившись приблизно на 8% за рік. за перше півріччя прибуток — 1.23 долара, зменшення приблизно на 8%.

у першому півріччі компанія виплатила дивіденди у розмірі 2.2 нових доларів, що дає приблизний дохід у 4.2%. важливо, що через придбання NCL Energy та стратегічну співпрацю з Foxconn ТЕСО активно шукає можливості для AI-даних центрів та розумної енергетики, що робить її потенційно перспективною.

інші концептуальні зберігання енергії на тайвані:

з точки зору ланцюга постачання, до них належать:

виробництво батарей: Sinomatech（4931）、長園科（8038）
інтеграція систем: Walsin（1519）、A-Lin（1514）、Chung Hsing Electric（1513）
енергетичне обладнання: Chung Hsing Electric（1513）、Walsin（1519）、A-Lin（1514）
постачання матеріалів: Formosa Plastics（6505, інвестиції в електроліт）

чому саме зараз — час для розгортання?

політичне стимулювання — перший рівень логіки. у всьому світі до 2030 року планують активно запроваджувати стимули для зберігання енергії, що забезпечить безперервний потік фінансування.

технічні прориви — другий рівень. вітрові та сонячні технології, що раніше були дорогими та неефективними, зараз стають економічно вигідними, а системи зберігання — необхідною частиною масштабних проектів.

зростання попиту — третій рівень. масова популяризація електромобілів, розширення AI-дата-центрів — дві рушійні сили для бажання чистої енергії.

ризики інвестування у зберігання енергії

не всі учасники зможуть досягти успіху. стартапи мають слабкий фундамент, якщо довгий час не зможуть вийти на беззбитковість або їхні доходи знизяться, то цінові коливання будуть суттєвими. зміни політики (наприклад, скасування американських субсидій на сонячну енергію) також здатні вплинути на окремі активи.

інвесторам слід уважно стежити за фундаментальними та технічними ознаками будь-яких змін тренду. дисципліна і управління ризиками — ключ до проходження циклів.

короткий підсумок

інвестиційний логіка зберігання енергії ясна — політика визначає тенденції, попит зростає, технології дорослішають і стають прозорими, що створює передбачуваність інвестицій. незалежно від того, чи йдеться про NextEra, Enphase, Fluence на американському ринку, чи про тайванські Delta Electronics і TECO — всі вони мають ключові позиції у ланцюжку створення вартості. коли оголошуються нові політики, ринок може знову підняти хвилю спекуляцій. але пам’ятайте, що навіть найкраща концепція потребує підкріплення фундаментальними даними.