Зміцнення японської ієни продовжується, розбіжності в політиці центральних банків сприяють зниженню курсу долара/ієна

日本央行加息預期升溫，日圓成為避險寵兒

週三亞洲交易時段，日圓（JPY）表現搶眼，成交量明顯放大。支撐日圓上揚的主要動力來自日本央行（BoJ）強化的升息信號。根據最新消息，日本央行管理層在近期的溝通中刻意加強了對政策收緊的暗示，暗示12月或1月的升息決定仍在檯面上。

這一信號變化的背後，是日本央行對通脹前景的重新評估。當天發布的日本服務業生產者價格指數數據顯示同比增長2.7%，儘管較前月的3.1%有所回落，但依然印證了通脹的粘性存在。日本央行的邏輯清晰：勞動力市場緊張導致工資上漲，進而推高服務業成本，這為進一步升息奠定了基礎。市場對此反應迅速，交易員開始重新定價日圓資產。

值得關注的是，日本首相高市早苗之前對升息的政治阻力似乎已經消除。上週首相與央行行長植田和男的會晤被外界解讀為政治層面對貨幣政策緊縮的默許，這給了央行更多的操作空間。

美聯儲鴿派立場削弱美元，政策分歧擴大

與日本央行的收緊傾向形成鮮明對比，美聯儲（Fed）正朝著相反方向前進。週二發布的美國經濟數據表現不力，立即引發市場對聯邦基金利率進一步下調的預期。交易員現在普遍預計美聯儲將在12月再次降息，這直接衝擊了美元（USD）的吸引力。

美聯儲理事斯蒂芬·米蘭在電視採訪中重申了鴿派立場，認為就業市場疲軟、經濟增長乏力，需要實施幅度更大的降息來恢復政策的中立水位。這番言論進一步確認了市場對美聯儲政策方向的預期，美元因此承壓，本週一度跌至一週低點。

日美央行的政策分歧越來越明顯：一邊升息預期升溫，一邊降息成為共識。這種不對稱的政策前景直接反映在美元/日圓匯率上，該匯率在156.00下方承受明顯壓力。

風險情緒波動與避險需求的平衡

全球地緣政治風險的緩和正在削弱傳統避險資產的需求。烏克蘭總統澤連斯基週二宣稱，烏克蘭已準備推進美國支持的停火框架，和平協議曙光初現。此舉改善了市場風險情緒，投資者的胃口恢復，風險資產獲得追捧，這自然限制了日圓作為避險貨幣的升值空間。

然而，日本國內的財政隱憂仍然存在。高市早苗政府傾向於實施刺激政策，這與日本央行的緊縮姿態產生了微妙的張力。如果財政擔憂升級，或全球風險情緒再度逆轉，避險買盤將重新湧向日圓。

交易員現在採取了一種觀望態度：在等待美國耐用品訂單和每週初請失業金數據的發布。這些北美時段的宏觀數據有望為美元/日圓匯率提供新的交易機會。

技術面：上升空間有限，下檔支撐清晰

美元/日圓的小時圖已經呈現混合態勢。匯率目前在100小時簡單移動平均線（SMA）下方震盪，同時技術指標出現負振盪，這表明短期內進一步下滑的可能性較大。

向下看，155.30區域構成第一道支撐位，靠近50%斐波那契回撤位。如果這個防線不保，心理關口155.00將成為最後堡壘。一旦155.00被有效突破，將開啟更深層次的跌勢，激進的空頭交易者可能會加大押注。

但日線圖卻講述了另一個故事。日線級別的技術指標依舊處於強勢區域，暗示整體趨勢向上的韌性仍在。這意味著任何反彈試圖回上156.00都會遭遇阻力。更具體地說，156.35附近（接近亞洲時段高點）是空頭的防禦位置。

若美元/日圓成功突破156.00上方，反彈目標將指向157.00整數關口。隨後的買盤追進有可能推升匯率至157.45-157.50的中間阻力區，進而向158.00逼近。值得提醒的是，158.00上方還有上週觸及的1月中旬以來高位等待。

簡言之，技術面呈現震盪格局，短期傾向於測試下檔支撐，但中期上升趨勢框架未被破壞。交易員應密切留意155.30和156.00這兩個關鍵支撐位，同時對158.00附近的阻力保持敬畏。

交易展望：逢低買進或耐心等待

當前的市場環境給交易員設置了一個有趣的困境。一方面，日圓升值的基本面邏輯清晰有力，日本央行的升息預期確實推動日圓資產的吸引力提升。另一方面，全球風險情緒的改善以及美聯儲降息的確定性預期正在製造向下的壓力。

對於看好日圓的交易員而言，任何美元/日圓的日內回調現在都可能被視為買入機會。市場甚至猜測日本當局可能會在匯率過度貶值時進行干預，這為日圓買家提供了額外的安全邊際。

然而，保守的交易員不妨等待更多的確認信號。北美時段即將發布的美國經濟數據，特別是耐用品訂單和失業數據，將可能為美元/日圓提供新的方向指引。這些數據可能強化或削弱市場對美聯儲進一步降息的預期，進而影響美元走勢。

無論如何，7500日幣（JPY）附近的價位已經成為市場關注的焦點。這個位置既反映了日圓升值的動力，也代表了交易員對中期前景的預期。