Чому долар послаблюється? Сигнали зниження ставки ФРС та спад у виробництві вказують на подальше зниження

Останнє падіння долара відкриває критичний зсув у ринкових очікуваннях — дані виробництва все це підживлюють. На основних валютних парах трейдери переоцінюють позиції, оскільки сигнали від Федеральної резервної системи свідчать про те, що зниження ставок настане раніше, ніж очікувалося раніше.

Падіння виробництва підсилює ставки на зниження ставок

Розповідь проста: коли економіка сповільнюється, ФРС знижує ставки, і це веде до падіння долара. Виробничий сектор США щойно надав докази, яких чекали ринки. Індекс менеджерів з закупівель (PMI) Інституту управління постачаннями знизився до 48.2 у листопаді (зниження з 48.7 попереднього місяця), що є дев’ятим поспіль скороченням у секторі.

Що робить це особливо важливим — це каскадний ефект. Нові замовлення висихають, зайнятість послаблюється, а витрати на ресурси зростають через постійні імпортні мита — все це вказує на охолодження економіки, яка ймовірно не зможе підтримувати поточний рівень процентних ставок. За словами Браяна Мартіна, керівника економіки G3 в ANZ у Лондоні, ці умови не просто вимагають одного зниження ставки; він закликає до додаткових зменшень на 50 базисних пунктів протягом 2026 року.

Ринок вже закладає це у ціни

Ймовірність, яку ринки закладають у ціни, голосніше за будь-який коментар офіційних осіб ФРС. Інструмент CME Group FedWatch тепер показує 88% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС 10 грудня — значний стрибок із 63% всього місяць тому. Цей зсув у очікуваннях саме тому й став причиною падіння Індексу долара США до 99.408 під час азійської торгівлі, і він уже дев’ять сесій поспіль знижується, досягнувши двотижневих мінімумів.

Глобальні валютні наслідки

Слабкість долара не є рівномірною по всіх парах, і саме тут з’являються торгові можливості. Японська йена залишилася відносно стабільною щодо долара на рівні 155.51, оскільки учасники ринку очікують потенційних сигналів про посилення політики Банку Японії — губернатор Казуо Уеда натякнув на зважування «плюсів і мінусів» підвищення ставки, піднявши доходність японських дволітніх облігацій понад 1% вперше з 2008 року.

Тим часом, євро трималося стабільно біля $1.1610 у ранковій азійській торгівлі, з підтримкою з боку геополітичних подій в Україні. Британський фунт продовжує консолідуватися біля місячних максимумів близько $1.3216, підкріплений останніми політичними подіями. Австралійський долар ($0.6544) та новозеландський ківі ($0.5727) демонструють мінімальні коливання, оскільки трейдери очікують ясніших сигналів щодо намірів ФРС.

Загальна картина

Чому долар слабшає? Тому що різниці у відсоткових ставках — основі валютних оцінок — зменшуються. Коли США готуються знизити ставки, а дані про зростання погіршуються, іноземні інвестори мають менше причин тримати долари. Доходність 10-річних казначейських облігацій США короткочасно підскочила до 4.086% після загального продажу облігацій, але це не змінює фундаментальні перспективи.

Падіння виробництва у поєднанні з очевидною готовністю ФРС діяти у грудні змінило розповідь. Ведмеді долара тепер мають конкретні докази для підтримки своєї тези, і ринкові очікування відображають цю впевненість. Для трейдерів і інвесторів послання ясне: не очікуйте стабільної підтримки долара, поки економічні дані не стабілізуються або цикл зниження ставок ФРС не стане більш очевидним.