Можливості та виклики: що інвестори DAX повинні очікувати у 2025 році

Куди рухаємося з DAX40? Прогноз для інвесторів середньострокової перспективи

Німецький провідний індекс наразі рухається у незнайомій території. Після вражаючої ралі у 2024 році, коли DAX зріс приблизно на 20 відсотків і прорвав психологічну важливу позначку 20 000 пунктів, для інвесторів постає головне питання: наскільки стійким є цей розвиток?

На відміну від першого враження, останній зростання DAX не базується на фундаментальних факторах німецької економіки. Адже поки 40 компаній, представлених у індексі, отримують нові рекордні прибутки, економіка Німеччини зменшується. Уряд прогнозує на 2024 рік легке економічне скорочення. Справжнім двигуном компаній DAX є інші ринки: особливо США та Китай, де зростання значно більш стабільне.

Чому рекорди на біржах можуть бути оманливими

Поточний ринковий настрій визначають два головні фактори. По-перше, очікуване подальше послаблення монетарної політики ЄЦБ і ФРС сприяє оптимізму — зниження відсоткових ставок робить акції більш привабливими порівняно з облігаціями. По-друге, позитивні сигнали економіки з Китаю та результати виборів у США підсилюють ризик-апетит інвесторів.

Однак існують значні ризики. Мита, які Дональд Трамп погрожує запровадити на європейські товари, можуть серйозно вдарити по експортозалежній німецькій економіці. Експерти Ifo прогнозують, що 20-відсоткове мито на експорт до США може зменшити німецький експорт приблизно на 15 відсотків. Оскільки багато компаній DAX сильно залежать від експорту, торговельна війна безпосередньо позначиться на їхніх балансах.

Крім того, вибори до Бундестагу 23 лютого 2025 року створять додаткову невизначеність. Поки не сформується новий уряд і не буде чітких економічних сигналів, багато інвесторів залишатимуться у режимі очікування.

Реалістичний сценарій на 2025: помірне зростання, а не експонентне

Аналітики прогнозують, що у 2025 році DAX коливатиметься у межах 18 000–20 000 пунктів — тобто швидше за все, у боковому тренді після тривалого ралі. Середньорічне зростання 5-7 відсотків є реалістичним за умови стабільності світової економіки та відсутності ескалації геополітичної напруги.

Історія доходності DAX показує довгострокове середнє зростання близько 8 відсотків, навіть якщо індекс неодноразово зазнавав сильних спадів — наприклад, у 2008 під час фінансової кризи або у 2020 під час пандемії.

Довгостроковий прогноз до 2030: реальні можливості, незважаючи на структурні слабкості

Для середньострокової перспективи до 2030 року експерти прогнозують цільовий рівень від 25 000 до 26 000 пунктів, базуючись на припущенні щорічного зростання 6 відсотків. Оптимістичніші сценарії з середньорічним зростанням 9 відсотків передбачають рівень понад 30 000 пунктів.

DAX має структурну перевагу, оскільки є індексом з показником продуктивності — дивіденди автоматично реінвестуються, що підвищує загальний дохід. Це суттєва перевага порівняно з чистими ціновими індексами.

Однак, незважаючи на розширення з 30 до 40 компаній у 2021 році, DAX40 все ще має слабкі місця у диверсифікації. Домінують компанії Siemens, SAP, Allianz та кілька інших гігантів. Негативна динаміка лише в одній з цих компаній або у окремих секторах, наприклад, автомобільній, може спричинити значні втрати.

Разом із тим, структура індексу демонструє і перспективні сильні сторони. SAP, що становить близько 10 відсотків індексу, успішно позиціонується у хмарних обчисленнях та штучному інтелекті. Страхові компанії, такі як Allianz, отримують рекордні прибутки, а інфраструктурні гіганти, наприклад Heidelberg Materials, можуть виграти від глобальних інвестиційних трендів.

Конкретні акції з високим потенціалом на 2025

Три компанії з DAX виявилися особливо перспективними для наступного року: Daimler Trucks, RWE та Merck. Вони відповідають строгим критеріям, зокрема мінімальним шансам зростання 20 відсотків і рекомендаціям Strong-Buy від аналітиків.

Крім того, часто згадуються Heidelberg Materials, SAP та Deutsche Börse як потенційні лідери нових історичних максимумів:

• Heidelberg Materials виграє від глобальних інфраструктурних проектів і тренду на сталий будівельний матеріал. Попри зниження обсягів продажів наразі, мегатренди, такі як урбанізація, очікують зростання.

• SAP просуває трансформацію у хмарні технології та робить ставку на свою ERP-систему S/4HANA. Цифровізація та штучний інтелект виступають сильними драйверами зростання.

• Deutsche Börse стабільно отримує доходи від торгових комісій і виграє у сферах деривативної торгівлі та сталих інвестицій. Купівля SimCorp зміцнює її позиції.

Інвестування у DAX: яка стратегія підходить саме вам?

Для початківців: ETF як простий спосіб входу

Найпростіший спосіб інвестувати у DAX — це біржові фонди (ETF). Вони відтворюють динаміку всього індексу і автоматично інвестують у всі 40 компаній відповідно до їхньої ваги. Переваги: недорого, автоматична диверсифікація, відсутність необхідності приймати рішення. Недолік: неможливість обігнати індекс, повна залежність від його динаміки.

Виробники з надійною репутацією — iShares і Xtrackers, що пропонують фізично реплікуючі ETF з низькими адміністративними зборами.

Для досвідчених інвесторів: активні стратегії

Якщо ви хочете цілеспрямовано обирати окремі компанії DAX, можете інвестувати у окремі акції або обирати активно керовані фонди. Тут менеджери або самі інвестори мають шанс обігнати рентабельність індексу за рахунок вмілої підбору активів. Ціна: вищі витрати, більший ризик, більше зусиль.

Спекулянти можуть також використовувати CFD або індексні сертифікати — останні пропонують кредитне плече, але мають ризик неплатоспроможності емітента.

Для довгострокових планувальників: диверсифікація — ключ

Ульріх Штефан, стратег Deutsche Bank, рекомендує на 2025: «Інвестуйте у реальні активи, такі як інфраструктура і ресурси, адже електрифікація та цифровізація йдуть уперед.»

Збалансований довгостроковий портфель поєднує позиції у DAX з міжнародними індексами, наприклад MSCI World, доповненими облігаціями або ресурсами. Сам по собі DAX через концентрацію у галузях недостатньо диверсифікований для безпечної довгострокової стратегії.

Thesaurierende ETFs (Дивіденди реінвестуються) ідеально підходять для накопичення капіталу, а виплачуючі фонди — для інвесторів, що потребують регулярних доходів.

Управління ризиками: як захистити себе від ринкової волатильності

Надійне управління ризиками є незамінним, особливо враховуючи геополітичну невизначеність і структурні слабкості DAX.

Стоп-лосс і тейк-профіт — це перевірені інструменти: вони автоматично активують продаж, коли досягається певний рівень курсу. Це захищає від великих втрат або фіксує прибутки при досягненні цільової позначки.

Регулярне ребалансування портфеля запобігає надмірній концентрації. Щоквартально переглядайте свої позиції — якщо окремі активи переважують, зменшуйте їх.

Уникайте емоційних рішень: перед входом визначте, скільки втрат ви готові допустити і які цілі прибутку ставите. Дотримуйтесь плану, а не імпульсивно реагуйте.

Історичні уроки: що навчають прогнози DAX з минулого

Огляд прогнозів DAX 2020 і раніше показує: довгострокові передбачення — це завжди ризик. Ті, хто у 2020 році робив песимістичні прогнози щодо DAX, пропустили б драматичне відновлення і рекордні курси. Водночас, короткостроковий надмірний оптимізм неодноразово закінчувався розчаруваннями.

Це вчить важливий урок: довгострокові інвестиції працюють, таймінг — ні. Ті, хто постійно інвестують у DAX і ребалансують портфель, виходять з цього краще, ніж трейдери, що намагаються таймити підйоми і спади.

Висновок: привабливо, але з обережністю

DAX залишається привабливим для інвесторів, які вірять у довгострокове зростання німецької економіки та її глобальних чемпіонів. З помірним очікуванням зростання 6-9 відсотків на рік до 2030 року, індекс пропонує реальні шанси досягти цілей у районі 25 000–30 000 пунктів.

На 2025 рік інвесторам слід мати помірні очікування: політична невизначеність, торгові конфлікти і майбутні вибори до Бундестагу можуть спричинити волатильність. Реалістичний діапазон курсу — 18 000–20 000 пунктів.

Ключ до успіху — у трьох факторах: по-перше, довгострокова перспектива замість короткострокової спекуляції; по-друге, достатня диверсифікація поза межами DAX ETF; по-третє, суворе дотримання правил управління ризиками. Дотримуючись цих принципів, можна отримати вигоду від DAX — не втрачаючись у вирі щоденної волатильності.