Аналіз тенденцій цін на золото у 2025 році: перспективи цін на золото з огляду на попит на безпеку

Останні кілька місяців, ринок золота викликав гарячі обговорення. Від досягнення історичного максимуму в 4400 доларів за унцію у жовтні до подальшої технічної корекції, на ринку звучать різні голоси: Чи буде золото продовжувати рости? Чи вже запізно входити в ринок? Замість сліпого слідування тренду, краще спочатку з’ясувати логіку змін цін на золото.

Чому золото у 2024-2025 роках очікує довгий період зростання?

За даними Reuters, зростання цін на золото у 2024-2025 роках вже наближається до найвищих за 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010-му. Це не випадковість, а результат кількох факторів, що накладаються один на одного.

По-перше, невизначеність макроекономічного середовища підвищує попит на активи-укриття.

Зміни у політичній сфері безпосередньо впливають на ринковий настрій. У 2025 році впровадження низки тарифних політик збільшує економічні очікування та підвищує напруженість на ринку. Історичний досвід (згадаймо торгову війну США і Китаю 2018 року) показує, що у періоди політичної невизначеності ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі. Крім того, триваючий конфлікт між Росією та Україною, напружена ситуація у Близькому Сході та інші геополітичні ризики постійно підвищують цінність дорогоцінних металів як активів-укриттів.

Одночасно, глобальний рівень боргу досяг 307 трильйонів доларів (за даними МВФ), що обмежує гнучкість монетарної політики країн. Центробанки схиляються до більш м’якої політики, що знижує реальні ставки. А реальні ставки мають обInverse відношення до ціни на золото — зниження ставок підвищує привабливість золота.

По-друге, очікування зниження ставок Федеральної резервної системи (ФРС) є важливою підтримкою цін на золото.

Після засідання FOMC у вересні ринок тимчасово сумнівався у перспективах цін. Хоча зниження ставок на 25 базисних пунктів відповідало очікуванням, ринок вже врахував цю інформацію. Крім того, голова ФРС Джером Пауелл назвав це “управління ризиками” з метою уникнення тривалого циклу зниження ставок, що викликало зупинку зростання цін. Однак у довгостроковій перспективі зниження ставок залишається позитивним фактором для золота. Політика ФРС безпосередньо впливає на номінальні ставки, тоді як реальні ставки = номінальні ставки – інфляція. Це пояснює, чому коливання цін на золото тісно пов’язані з очікуваннями щодо зниження ставок. За даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставок на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%, що підтримує ціну на золото у середньостроковій перспективі.

Ще один фактор — постійне збільшення резервів центральних банків світу, що свідчить про довгострокову довіру до золота.

За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року центральні банки чисто купили 220 тонн золота, що на 28% більше попереднього кварталу. За період січень-вересень 2025 року вони придбали близько 634 тонн, що трохи менше, ніж у 2024 році, але все одно значно вище за інші періоди. Варто звернути увагу, що у дослідженні WGC щодо резервів центральних банків 76% опитаних вважають, що у найближчі п’ять років частка золота у їхніх резервів зросте, а частка долара — знизиться. Така структурна зміна довгостроково підтримує попит на золото.

Інші фактори, що сприяють тренду цін на золото

Крім основних драйверів, є й додаткові чинники, що впливають на ціну:

Зміцнення довіри до долара. Коли долар слабшає або знижується довіра до нього, золото, оцінене у доларах, виграє, залучаючи додатковий капітал.

Медіа та соцмережі формують емоційний фон. Постійні новини та обговорення у соцмережах посилюють ринкові очікування, що може викликати короткострокові масові входи та створювати ілюзію безперервного зростання.

Підтримка фізичного попиту. Внутрішні ювелірні бренди пропонують ціни на 1100 грн/г і вище за чисте золото, що свідчить про стабільний попит у фізичному сегменті, незважаючи на високі ціни.

Варто пам’ятати, що ці короткострокові фактори можуть викликати різкі коливання, але не обов’язково визначають довгострокову тенденцію. Інвесторам потрібно розрізняти короткострокові ризики та середньострокові можливості.

Як бачать довгострокову перспективу ціни на золото аналітики?

Незважаючи на недавні технічні корекції, основні фінансові інститути залишаються оптимістичними щодо довгострокових перспектив:

• Команда товарних стратегій JPMorgan вважає цю корекцію “здоровою”, попереджає про короткострокові ризики, але залишається оптимістичною щодо довгострокового тренду і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

• Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року — 4900 доларів за унцію, зберігаючи позитивний настрій.

• Bank of America підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5000 доларів за унцію, а стратеги навіть допускають, що ціна може у 2024 році сягнути 6000 доларів.

Загалом, спільне у прогнозах — хоча можливі короткострокові коливання, фундаментальні чинники, що підтримують довгострокове зростання золота, залишаються незмінними.

Стратегії розподілу активів у золото для різних інвесторів

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Волатильність створює багато можливостей для спекуляцій. Ліквідність на ринку висока, напрямок руху при різких коливаннях досить легко визначити. Використання економічного календаря для відстеження публікацій даних США допомагає ефективно ловити коливання перед відкриттям ринку. Однак слід пам’ятати, що короткострокові операції вимагають високої дисципліни та психологічної стійкості.

Для новачків, що тільки входять у ринок

Якщо хочете взяти участь у недавніх коливаннях, починайте з малих сум і не намагайтеся одразу збільшувати позиції. Середньорічна волатильність золота — 19.4%, що вищий за 14.7% у S&P 500, тому ризики високі. При цьому важливо зберігати спокій, інакше можна втратити все. Також враховуйте, що транзакційні витрати у фізичного золота — від 5% до 20%, що зменшує потенційний прибуток.

Для довгострокових інвесторів

Якщо плануєте тримати золото довго, будьте готові до значних коливань. Хоча довгостроковий тренд зростання підтверджується, у середині можливі подвоєння або різке падіння. Цикли золота дуже довгі — понад 10 років, і саме тоді воно виконує функцію збереження вартості. Не варто вкладати всі кошти одразу — диверсифікація портфеля є більш безпечною стратегією.

Для тих, хто прагне максимізувати прибутки

Можна тримати довгостроково і одночасно використовувати короткострокові коливання для спекуляцій. Особливо перед публікацією важливих даних у США ціни зазвичай сильно коливаються, що створює додаткові можливості для прибутку. Однак для цього потрібен досвід і вміння контролювати ризики.

Загальні рекомендації

Поточний тренд зростання цін на золото зберігається, і у середньостроковій, і у короткостроковій перспективі є можливості. Головне — уникати сліпого слідування тренду: у волатильних умовах легко купити на високих і продати на низьких, і в результаті втратити все.

Запам’ятайте три принципи:

1. Золото — актив довіри у світі, його фундаментальні підтримки залишаються незмінними
2. Короткострокові ризики коливань дуже високі, особливо перед важливими економічними даними та засіданнями
3. Помірне розподілення активів — ключовий момент, не вкладайте все одразу

Майбутній напрямок цін на золото залежить від темпів зниження ставок, геополітичної ситуації, політики центральних банків та інших факторів. Перед прийняттям інвестиційних рішень ретельно досліджуйте ситуацію — це набагато важливіше за сліпе слідування тренду.