## Домінування у розрахунку дивіденду на акцію: формула, яку повинен знати кожен інвестор

Якщо існує один елемент, що відрізняє серйозних інвесторів від спекулянтів, то це їх здатність розуміти та використовувати дивіденди. Поза пошуком швидких прибутків, ті, хто формує капітал у довгостроковій перспективі, знають, що дивіденди являють собою постійний потік пасивних доходів. Для цього володіння **формулою дивіденду на акцію (DPA)** є не опціоном, а фундаментальним знанням. Цей аналіз проведе вас від базових понять до просунутих стратегій, не забуваючи про критичний аспект: дату екс-дивіденду.

## Що насправді означають дивіденди у вашому портфелі

Дивіденди — це реалізація зобов’язання компанії перед її акціонерами. Це розподіл прибутку між власниками акцій, механізм, що привертає капітал і створює очікування прибутковості. Не всі компанії застосовують однакову політику: у той час як компанії з ростом (growth) переорієнтовані на реінвестиції у розширення, стабільні (value) компанії розподіляють більші частки прибутку пропорційно.

Цей дихотомічний підхід пояснює, чому такі сектори, як комунальні послуги, енергетика та базовий споживчий сектор, асоціюються з високими дивідендами, тоді як технологічний сектор зазвичай пропонує менші доходи у цій сфері.

## Обчислення дивіденду на акцію: основна формула

Основою аналізу дивідендів є проста, але потужна формула. **Дивіденд на акцію (DPA)** отримують, ділячи загальний прибуток, призначений для виплати дивідендів, на кількість акцій у обігу:

**DPA = (Загальний прибуток × Відсоток виплати) / Кількість акцій у обігу**

Розглянемо практичний приклад: якщо Banco Dinero отримує 10 мільйонів євро прибутку і вирішує направити 80% на виплату дивідендів (pay out 80%), то отримуємо 8 мільйонів. За 340 мільйонів акцій, отриманий DPA становить 0,0235 € за акцію.

Після освоєння DPA наступним кроком є обчислення **Рентабельності дивідендів (RD)**, що показує, яку частку вашої інвестиції ви повертаєте щороку у вигляді дивіденду:

**RD = (DPA / Ціна акції) × 100**

У попередньому прикладі, якщо ціна акції становить 1,50 €, то рентабельність буде 1,56%. Ця метрика є вирішальною для порівняння можливостей і оцінки, чи виправдовує дивіденд інвестицію.

## Терміни, які мають бути у вашому арсеналі

Щоб впевнено орієнтуватися у світі дивідендів, необхідно знати кілька ключових термінів:

**Дивідендна дохідність (Dividend Yield)**: річна доходність, яку ви отримуєте за володіння акціями, виражена у відсотках.

**Прибуток на акцію (EPS) або Чистий прибуток на акцію**: чистий прибуток, поділений на загальну кількість акцій, — ключовий показник фінансового стану компанії.

**Коефіцієнт P/E**: співвідношення ціни акції до її прибутку на акцію, корисний для визначення переоцінки або недооцінки компанії у секторі.

**Відсоток виплати (Pay Out)**: частка прибутку, що спрямовується на дивіденди. Молоді компанії зазвичай мають низький pay out, тоді як зрілі — близько 100%.

## Види дивідендів, які ви зустрінете

Не існує єдиного типу дивіденду. Компанії застосовують різні формули залежно від фінансового стану та стратегії:

**Ознаменований або поточний дивіденд**: виплачується протягом фінансового року залежно від прогнозованого прибутку.

**Додатковий дивіденд**: коригується відповідно до кінцевого прибутку після закриття періоду.

**Позачерговий дивіденд**: виникає з окремих подій, наприклад, продажу активів, а не з операційної діяльності.

**Script dividend або гнучкий дивіденд**: дозволяє акціонеру обирати між готівкою, новими акціями або їх комбінацією.

**Фіксований дивіденд**: класична форма, сума у євро або відповідній валюті, затверджена загальними зборами.

## Дивіденди проти CFD: у чому різниця?

Багато трейдерів працюють через контракти на різницю (CFD) замість прямого купівлі акцій. Хороша новина полягає в тому, що CFD відтворюють політику дивідендів базового активу, тому вони також виплачують дивіденди. Єдина суттєва різниця — власники CFD не беруть участі у зборах акціонерів, що у практиці мало впливає на дрібних інвесторів.

## Дивіденди проти купонів: не плутайте ці два джерела доходу

Поширена помилка — прирівнювати дивіденди до купонів. Це різні поняття, що працюють у різних всесвітах:

**Дивіденди** належать до світу акцій (акції). Акціонери отримують їх залежно від рішень зборів і вони можуть змінюватися щороку. Вони не мають фіксованої дати погашення.

**Купони** — це продукти фіксованого доходу (облігації, борги). Інвестор є кредитором, а не власником. Доходність відома заздалегідь і прописана у договорі емісії. Купон має визначений термін, за винятком безстрокових облігацій.

## Дата екс-дивіденду: таймінг, що змінює все

Тут ми підходимо до концепції, яка викликає плутанину навіть у досвідчених інвесторів: **дата екс-дивіденду**. Це дата, яка визначає, хто має право отримати дивіденд, незалежно від того, коли відбудеться фактична виплата.

Механізм працює так: хто володіє акціями до дати екс-дивіденду, має гарантоване право на отримання дивіденду, навіть якщо продасть їх напередодні. Навпаки, покупець акцій після цієї дати не отримає дивіденд за цей період.

Розглянемо конкретний приклад: Banco Santander оголошує дивіденд 0,8 € за акцію, що виплачується 8 квітня, з датою екс-дивіденду 6 квітня. Раміро, власник 300 акцій, продає їх Паскалю саме 6 квітня. 8 квітня Раміро отримає дивіденд, оскільки був власником до дати екс-дивіденду. Паскаль стане новим акціонером, але нічого не отримає у цьому розподілі.

Цей феномен має технічні наслідки: зазвичай ціна акцій знижується приблизно на суму дивіденду у день виплати, відображаючи вихід капіталу.

## Dividend Aristocrats: еліта розподілу прибутків

Існує особлива категорія американських компаній — **Dividend Aristocrats**, до якої входять компанії з S&P 500, що понад 25 років послідовно збільшують свої дивіденди. Зараз у цій еліті — 65 компаній.

Назви, як Coca-Cola і P&G, є історичними членами, тоді як компанії, як Church & Dwight, були нещодавно прийняті. Ці компанії є максимальною ілюстрацією стабільності та надійності у розподілі дивідендів, слугують орієнтирами для формування консервативних портфелів.

## Формування вашої стратегії дивідендів

Портфель, орієнтований на дивіденди, не шукає вражаючих переоцінок, а стабільних і зростаючих доходів. Основні принципи:

**Послідовна історія**: обирайте компанії з підтвердженим досвідом регулярних і зростаючих виплат.

**Захисні сектори**: комунальні послуги, енергетика, базовий споживчий сектор і телекомунікації пропонують вищу стабільність.

**Відносна оцінка**: зосереджуйтеся на низьких P/E у порівнянні з їх сектором, а не між секторами.

**Реинвестиція**: використовуйте складний відсоток, реінвестуючи отримані дивіденди.

**Фінансове здоров’я**: уникайте компаній з високим рівнем боргів, вразливих до підвищення ставок, що зменшує розподіл.

**Активний моніторинг**: навіть за стратегій buy & hold, слідкуйте за квартальними фінансовими звітами, щоб передбачити проблеми.

## Чому дивіденди виходять за межі фінансів

Дивіденди — це не просто цифри: це сигнали, які ринок постійно інтерпретує. Зростання дивідендів підвищує цінність акції, тоді як їхнє припинення або призупинення спричиняє серйозне покарання на біржі. Це відображає, що інвестори сприймають дивіденди як індикатор довіри до компанії.

Розуміння та правильний розрахунок дивіденду на акцію, володіння формулою його генерування та передбачення дати екс-дивіденду — навички, що відрізняють професійного інвестора від аматора. Дивіденди — це міст між спекуляцією і серйозним формуванням капіталу.