Прогноз цін на золото у 2025 році: аналіз тенденцій цін на основі ринкових драйверів

Наприкінці 2024 року ринок золота підняв нову хвилю уваги. Після прориву історичного максимуму понад 4400 доларів за унцію в жовтні, хоча відбувся технічний відкат, інтерес до ринку залишився високим. Основне питання для інвесторів: скільки ще може вирости цей тренд? Чи запізно вже входити?

Щоб відповісти на ці питання, потрібно спершу зрозуміти глибоку логіку, що рухає ціну на золото. У цій статті розглянемо з кількох аспектів механізм функціонування сучасного ринку золота, щоб допомогти інвесторам приймати більш раціональні рішення.

Чому золото стає найпопулярнішим активом 2025 року?

За останні два роки ціна на золото постійно зростала, цього року вона ще й прорвала позначку 4300 доларів, встановивши тридцятирічний рекорд. За даними закордонних ЗМІ, щорічний приріст ціни на золото у 2024-2025 роках вже наближається до найвищих за 30 років рівнів, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010-му.

Такий ріст не з’явився з нічого, а є результатом спільної дії кількох сил.

Політична невизначеність у США викликає попит на захист

Після приходу до влади Трамп уряд запровадив низку тарифних заходів, що стали безпосереднім каталізатором для зростання ціни на золото. Часті зміни у торговельній політиці створювали багато невизначеності, що підвищувало попит на захист. Історично, у періоди торгових конфліктів, наприклад у 2018 році між США та Китаєм, золото зазвичай зростало на 5-10% у короткостроковій перспективі під час політичної невизначеності. Поточна ситуація має багато спільного з тим періодом.

Логіка циклу зниження ставок ФРС

Вплив політики Федеральної резервної системи (ФРС) на ціну золота є безпосереднім і глибоким. Зниження ставок знижує долар і одночасно зменшує альтернативну вартість утримання золота, що робить його більш привабливим для інвесторів.

Головна економічна ідея тут: реальні ставки і ціна на золото мають обернену залежність. Формула проста — реальна ставка = номінальна ставка – інфляція. Коли ФРС знижує ставки, номінальна ставка падає, і реальна ставка знижується, що підвищує привабливість золота.

Зверніть увагу, що короткострокове падіння після засідання FOMC у вересні не є сигналом до зміни політики. Зниження на 25 базисних пунктів було цілком очікуваним, а голова ФРС підкреслював, що це «управління ризиками», а не початок тривалого циклу зниження ставок. Тому ринок переоцінив цю новину.

За даними CME щодо ф’ючерсів на ставки, ймовірність зниження ставки на 25 б.п. у грудні становить 84.7%. Це важливий орієнтир для інвесторів при аналізі цінових трендів.

Глобальні центробанки нарощують золотовалютні резерви

Цей фактор часто ігнорується, але його вплив суттєвий. За даними Всесвітньої асоціації золота, у третьому кварталі 2024 року чисті покупки центробанками склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші три квартали загалом куплено близько 634 тонн, що трохи менше за минулий рік, але все одно значно вище історичних норм.

У червні асоціація опублікувала дослідження резервів центробанків, де 76% опитаних вважають, що протягом наступних п’яти років вони помірно або значно збільшать частку золота у своїх резервних портфелях, а більшість очікує зменшення долі долара у резерві. Така структурна переорієнтація з часом перетворюється у стабільний попит на золото, що підтримує його ціну.

Інші фактори, що впливають на ціновий тренд золота

Крім основних драйверів, на ціну впливають і додаткові чинники:

Глобальний борговий тиск і обмеженість монетарного простору
На кінець 2024 року глобальний борг перевищив 307 трильйонів доларів. В умовах високого боргу центробанки майже не мають можливості підвищувати ставки, а політика залишається м’якою, що знижує реальні ставки і косвенно підтримує золото.

Перезавантаження оцінки ролі долара у світовій валютній системі
При слабкому доларі або зниженні довіри до нього золото, яке оцінюється у доларах, отримує додаткову цінність. Це сприяє притоку нових інвестицій у золото.

Тривала геополітична напруга
Війна між Росією та Україною, напружена ситуація у Близькому Сході — все це підвищує попит на захисні метали і може спричинити короткострокову волатильність.

Настрій ринку і ефект соцмереж
Масмедіа та соцмережі формують емоційний фон, що привертає короткострокових інвесторів і сприяє тривалому зростанню цін. Однак цей фактор менш стабільний і може швидко змінюватися.

Зверніть увагу: для інвесторів у Тайвані важливо враховувати, що ціна на золото у доларах і курс долара/новий тайванський долар безпосередньо впливають на реальний дохід від інвестицій.

Консенсус аналітиків щодо майбутнього золота

Незважаючи на недавні корекції, багато провідних світових інституцій залишаються оптимістичними щодо середньо- і довгострокових перспектив:

Команда з досліджень товарів JPMorgan вважає недавній відкат «здоровим фіксацією прибутку» і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію, що свідчить про довгострокову віру у тренд.

Goldman Sachs зберігає більш консервативний погляд, з цільовою ціною 4900 доларів на кінець 2026 року, але залишається позитивним.

Банк Америки найактивніше — раніше підвищив ціль до 5000 доларів, а нещодавні аналітики прогнозують, що ціна може досягти 6000 доларів уже наступного року.

Роздрібна ювелірна торгівля підтверджує оптимізм ринку. Ціни на золото у великих ювелірних мережах у Китаї залишаються вище 1100 юанів/грам, без явних ознак зниження.

Загалом, враховуючи всі фактори, золото як актив із «глобальним довірою» залишається важливим резервним активом. Однак інвесторам слід пам’ятати, що перед і після засідань ФРС і публікації економічних даних зазвичай спостерігається найбільша волатильність.

Як роздрібним інвесторам діяти у поточних умовах?

Зрозумівши механізм руху цін, можна формувати інвестиційні рішення відповідно до своїх можливостей і цілей:

Короткострокові трейдери
Якщо маєте досвід, коливання цін — чудова можливість. Ліквідність висока, сигнали купівлі-продажу чіткі, можливості для заробітку — безліч. Головне — мати навички технічного аналізу і психологічну стійкість. Рекомендується активно слідкувати за економічним календарем і реагувати на новини перед і після публікації даних.

Новачки
Якщо хочете взяти участь у короткострокових коливаннях, дотримуйтесь правила: починайте з невеликих сум, не намагайтеся одразу збільшити позицію. Помилки можуть коштувати дорого, тому важливо вчитися поступово.

Довгострокові інвестори у фізичне золото
Якщо плануєте купувати фізичне золото для довгострокового збереження, будьте готові до значних коливань цін. Хоча тренд позитивний, періоди зростання і падіння можливі. Також враховуйте торгові витрати — зазвичай вони становлять 5-20%, що суттєво впливає на реальний прибуток.

Інвестиційні портфелі
Додавання золота до портфеля цілком логічне, але пам’ятайте, що волатильність золота вища за акції (середньорічна амплітуда 19.4% проти 14.7% у S&P 500). Не варто ставити все на золото — диверсифікація допомагає знизити ризики.

Стратегії максимізації прибутку
Якщо хочете і довгостроковий приріст, і можливість заробляти на короткострокових коливаннях, можна тримати базову позицію і торгувати короткостроково перед і після американських даних. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Три ключові поради

1. Не недооцінюйте волатильність — середньорічна амплітуда золота 19.4%, що порівнянно з акціями, а в окремі періоди може бути ще вищою.

2. Цикл — це довгострокова гра — золото як засіб збереження вартості потребує десятиліть для повного прояву. За цей час воно може подвоїтися або знизитися у два рази.

3. Витрати — прихований ворог — незалежно від частоти торгів, враховуйте комісії, спред і інші витрати, що зменшують прибуток.

Зараз на ринку золота ще є можливості, але раціональний підхід і аналіз важливіші за сліпе слідування тренду. Обирайте стратегію відповідно до рівня ризиків і досвіду — це запорука успіху.