Акції лікарень у 2025 році: Посібник з вибору та аналізу для інвесторів

Чому акції лікарень є привабливим вибором у портфелі інвестицій

Інвестування в бізнес лікарень — це не випадковий вибір, а стратегія з обґрунтуванням. По-перше, сфера охорони здоров’я є незамінною потребою людини, незалежно від стану економіки. Люди завжди будуть користуватися медичними послугами, що робить ці акції відносно захищеними (Defensive Stock), які демонструють стабільний дохід навіть у періоди нестабільності ринку.

По-друге, акції лікарень мають модель бізнесу з постійним поверненням інвестицій. Після завершення будівництва та обладнання лікарні більша частина доходів є чистим прибутком. Це відрізняє їх від інших галузей, де потрібно повторне інвестування.

Вибір акцій лікарень: основні фактори для прийняття рішення

1. Класифікація за групами клієнтів

Акції лікарень можна поділити на дві основні групи: перша — міжнародні лікарні, орієнтовані на іноземних пацієнтів, наприклад BH, BDMS, BCH, які отримують до 60-70% доходу від іноземних клієнтів. Друга — місцеві лікарні, такі як VIBHA, CHG, PR9, THG, що отримують основний дохід від громадян Таїланду та соціального страхування.

Розуміння цієї різниці важливе, оскільки для міжнародних лікарень потрібно слідкувати за глобальною економікою, туризмом та довірою споживачів за кордоном. Для місцевих лікарень важливіше політика охорони здоров’я та рівень соціального страхування у країні.

2. Фінансові показники: P/E та ROE

При оцінці інвестиційної привабливості акцій лікарень важливі показники P/E (ціна до прибутку) та ROE (рентабельність власного капіталу). P/E допомагає зрозуміти, скільки потрібно заплатити за 1 бат прибутку компанії. Низький P/E може свідчити про недооцінку акцій, але потрібно перевірити, чи це не пов’язано з якістю компанії або ринковими побоюваннями.

ROE показує ефективність використання капіталу акціонерів. ROE понад 15% свідчить про високий рівень прибутковості від інвестицій.

Порівняння семи лікарень показує, що BH має найвищий ROE — 31.91%, що свідчить про ефективне управління капіталом. VIBHA має ROE 8.49%, що є досить низьким, а THG — негативний ROE (-6.91%), що викликає питання.

( 3. Стратегії зростання кожної установи

При аналізі акцій лікарень важливо враховувати їх стратегію розвитку. Існує три основні підходи:

Стратегія злиття та поглинань: деякі лікарні швидко зростають через купівлю або об’єднання з іншими. Наприклад, BDMS має мережу лікарень у кількох країнах, включаючи М’янму, Монголію та Лаос. Це дозволяє швидко отримати нових клієнтів, але має ризики інтеграції.

Стратегія розширення мережі: лікарні, такі як CHG і PR9, поступово збільшують кількість ліжок і філій у перспективних районах. Це менш ризиковано, але зростання відбувається повільніше.

Спеціалізація: деякі лікарні фокусуються на окремих сферах, наприклад, медичний туризм або хірургія. Це дає конкурентну перевагу у ціновій політиці.

Порівняльний аналіз 7 лікарень у 2568 році

( BH : Лідер у ефективності управління капіталом

Акції BH або Бамрунградського госпіталю мають ринкову вартість 139,110 млн бат. Це приватний госпіталь, заснований у 2527 році. Його головна перевага — високий ROE 31.91%, що свідчить про ефективне використання капіталу.

Дохід BH складається з пацієнтів-аматорів (66.52%) і соціального страхування (32.63%), що забезпечує диверсифікацію ризиків. Компанія планує підвищити ціни для обслуговування складних випадків і залучити іноземних клієнтів. P/E 18.34 є цілком обґрунтованим при високому ROE.

) BDMS : Гігант із глобальною мережею

Має найбільшу ринкову вартість — 355,980 млн бат, що більш ніж удвічі перевищує BH. В мережі BDMS — кілька лікарень у різних країнах, включаючи М’янму та Монголію.

Дохід від іноземних пацієнтів становить 67%, що свідчить про значний вплив медичного туризму. ROE 16.77% — хороший, але нижчий за BH. P/E 22.81 — інвестори платять за зростання.

( BCH : Мережевий госпіталь із великими потужностями

Має 15 лікарень і 2 поліклініки у Бангкоку, провінціях і Лаосі. Обслуговує пацієнтів різних рівнів — від початкового до високоспеціалізованого.

Дохід формується з 71% внутрішніх пацієнтів і 29% іноземних. ROE 11.88% — низький, але P/E 23.13 — високий. Аналітики прогнозують зростання прибутку на 23% у 2568 році.

) CHG : Можливості зростання у великих регіонах

Чулалонгкорнський госпіталь (CHG) має ринкову капіталізацію 23,320 млн бат. Хоча це менше ніж BH у 6 разів, компанія має низькі витрати і інвестує у перспективні райони.

Дохід складається з 30.6% — амбулаторних, 34.5% — стаціонарних і 35% — державних програм. ROE 15.42% — середній рівень. P/E 20.32 — цілком обґрунтоване.

( PR9 : Локальний центр медичного туризму

PR9 — комплексний центр охорони здоров’я, що обслуговує Таїланд, Китай, М’янму, Лаос і Камбоджу. Інвестує у цифрові технології, наприклад, платформу 9 CARE.

Дохід — 59% амбулаторних і 41% стаціонарних пацієнтів. Більшість — самостійно оплачують (68%). ROE 13.57%, P/E 24.47 — високі, але відображають очікування зростання.

) VIBHA : Місцевий центр із потенціалом адаптації

VIBHA — група загальних лікарень у різних регіонах. ROE 8.49% — низький, що може свідчити про проблеми з управлінням капіталом. Однак деякі аналітики бачать можливості для покращення, встановлюючи цільову ціну 2.74 бат.

Дохід — баланс між 45% — амбулаторних і 55% — стаціонарних пацієнтів, з охопленням Бангкоку, провінцій і за кордоном.

( THG : Бізнес у стані спаду

THG демонструє тривожні сигнали: негативний ROE (-6.91%) і ринкова капіталізація 10,678 млн бат. Збитки — 302.98 млн бат, що свідчить про серйозні труднощі. Попри зростання цін після пояснення звинувачень, інвесторам слід бути обережними.

Поради щодо вибору акцій лікарень

) Крок 1: Вивчення деталей установи

Інвестор має зрозуміти базові фактори: якість медичних послуг, структуру витрат, кількість ліжок і політику охорони здоров’я, що впливає.

Крок 2: Аналіз фінансових звітів

Перевірити доходи, витрати, коефіцієнти P/E і ROE, а також динаміку доходів і прибутків за кілька років.

Крок 3: Розуміння організаційної структури та управління

Компанії з чітким управлінням і досвідченим керівництвом мають переваги.

Крок 4: Моніторинг цін акцій

Аналіз трендів цін, новин і факторів, що можуть вплинути на ціну.

Крок 5: Консультація з аналітиками

Якщо немає досвіду, звернутися до фахівців у галузі інвестицій.

Що робить акції лікарень стабільним вибором

По-перше, зростає попит на медичні послуги через збільшення населення та старіння суспільства. Нові хвороби також сприяють високому попиту.

По-друге, лікарні — це захищені (Defensive Stock), що мають низький ризик і стабільний дохід. У періоди нестабільності ринку їхні ціни зменшуються менше.

По-третє, лікарні зазвичай мають сильну фінансову позицію, швидко повертаючи інвестиції і маючи стабільний грошовий потік.

Підсумок

Аналізуючи 7 акцій лікарень у 2568 році, кожна має свої переваги. Для високої доходності з управління капіталом — BH є хорошим вибором. Для масштабного зростання — BDMS. Для потенціалу адаптації — VIBHA і CHG.

Важливо ретельно вивчати базові дані, слідкувати за фінансовою інформацією і розуміти стратегії розвитку кожної установи. Інвестиції в акції лікарень — довгострокове рішення, яке підходить для тих, хто цінує стабільність і регулярний дохід у портфелі.