Обов’язкове для читання вступ до гонконгських акцій: повний посібник для новачків-інвесторів

Для тайваньських інвесторів, Гонконгські акції — це не лише канал входу до азійського ринку, а й ключове вікно для контакту з економікою Китаю та глобальним капіталом. У цій статті розглянемо базову структуру гонконгського ринку, детально ознайомимо з механізмами торгівлі, відмінностями від інших ринків, а також підберемо кілька перспективних акцій для уваги, і наприкінці поділимося практичними методами інвестування для тайваньських інвесторів.

Чому варто звернути увагу на гонконгські акції?

Ринок зрілий та прозорий, лідирує в Азії

Гонконгський фондовий ринок має понад 150 років історії розвитку. З моменту заснування першої біржі в 1891 році він створив світову систему регулювання та торговельних правил. У порівнянні з іншими азійськими ринками, гонконгські акції відомі чіткою правовою базою, строгими вимогами до розкриття інформації та незалежним механізмом нагляду, що й робить їх пріоритетним вибором для багатьох міжнародних інвестиційних інституцій.

Географічна та мовна переваги

Гонконг, Тайвань і материковий Китай розташовані в Східній Азії, їхні торгові години збігаються, без проблем із різницею у часі, що особливо зручно для тайванських інвесторів. На відміну від інвестицій у європейські чи американські ринки, де потрібно враховувати різницю у часі та мовний бар’єр, торгівля гонконгськими акціями є більш зручною та доступною. З поглибленням економічної інтеграції Гонконгу, Макао та Тайваню, рух капіталу між цими регіонами стає все активнішим, тому знання про гонконгський ринок стає обов’язковим для тайванських інвесторів.

Багатий вибір інвестиційних об’єктів

У Гонконгу понад 1000 акцій, що охоплюють фінанси, нерухомість, технології, споживчий сектор та інші галузі. Механізм “Шанхай-Гонконг” дозволяє інвесторам брати участь у ринку A-акцій. Така велика екосистема дає змогу підбирати активи відповідно до власної стратегії.

Двонапрямна торгівля — більше можливостей для прибутку

На відміну від тайванських та китайських ринків, де обмежена торгівля у напрямку “купити і тримати”, гонконгський ринок дозволяє здійснювати короткі продажі. Відсутність обмежень на “ліміт цінового руху” означає більшу волатильність і потенціал для прибутку, але й підвищує ризики. Для досвідчених трейдерів, що аналізують тренди, гонконгські акції відкривають більше стратегічних можливостей.

Основна структура гонконгського ринку

Гонконгська біржа (HKEX) — єдина офіційна платформа для торгівлі цінними паперами в Гонконзі. Вона утворена в 1986 році шляхом злиття кількох бірж і з 2000 року функціонує як публічна компанія. За останніми даними, ринкова капіталізація гонконгського ринку становить близько 5.2 трильйонів доларів США, що робить його одним із провідних у світі.

Класифікація торгових сегментів

Ринок поділений на основний і GEM (Гонконгський біржовий ринок для стартапів). Основний сегмент включає гігантів, таких як Tencent, Alibaba, HSBC, з високою ліквідністю та стабільністю; GEM орієнтований на малі та середні інноваційні компанії, з більшою волатильністю, і з 2021 року підтримує компанії, що ще не відповідають вимогам основного сегменту.

Класифікація акцій

За концепцією ринку, акції поділяються на голубі фішки (blue chips), H-акції та Red Chips. Голубі фішки — це найбільші компанії у складі Hang Seng Index, що є найкращими представниками гонконгського ринку; H-акції — це компанії, зареєстровані у Китаї та котирувані в Гонконзі; Red Chips — це компанії, зареєстровані за кордоном, але з основним бізнесом у Китаї.

Правила торгівлі

Час торгівлі у Гонконгу — з 9:30 до 12:00 та з 13:00 до 16:00 за тайванським часом, з перервою на обід на одну годину. Мінімальний лот — “партія”, кількість якої визначена кожною компанією. Гонконгські акції торгуються за системою T+0, тобто купівля і продаж у той самий день можливі, розрахунок — T+2.

Основні індекси

Hang Seng Index — головний індикатор ринку, що складається з 50 найбільших компаній; Hang Seng China Enterprises Index — фокусується на H-акціях; Hang Seng Tech Index — відображає рух технологічного сектору.

Основні відмінності між гонконгським і американським ринками

Найбільша різниця — у часі торгівлі та ліквідності. Гонконгські акції торгуються у час, близький до тайванського, без необхідності ночівлі. Американські — відповідно до часу США. Також, податки на дивіденди у гонконгських акціях нижчі, що вигідно для довгострокових інвесторів.

Вибрані гонконгські акції для інвестування

З огляду на те, що зараз гонконгський ринок перебуває у відносно низьких рівнях і має хороші перспективи для довгострокового портфеля, пропонуємо 15 компаній з ринковою капіталізацією понад 2000 млрд HK$ для ознайомлення:

Tencent Holdings: Лідер гонконгського ринку

Інвестування у гонконгські акції починається з найбільших компаній. Tencent, заснована у 1998 році, стала абсолютним лідером у сферах комунікацій та соцмереж у Китаї, охоплюючи комунікації, ігри, фінтех та інше. Багато китайських інтернет-компаній мають інвестиції Tencent, що підкреслює її стратегічне значення.

У 2021 році її акції досягли історичного максимуму — 775 гонконгських доларів, але через регуляторний тиск у сферах ігор та фінтех вони знизилися. Зараз ціна коливається у межах 400–450 HK$, з коефіцієнтом P/E близько 23, що нижче за середнє за останні 5 років. Завдяки міцній соціальній екосистемі та дивідендним потокам Tencent залишається стабільним довгостроковим активом.

BYD: Зірка у секторі нової енергетики

Заснована у 1995 році, спочатку відома виробництвом батарей, зараз BYD стала світовим лідером у галузі електромобілів. У 2024 році глобальні продажі склали 4.27 мільйонів авто, перевищивши Tesla, і зробили її лідером у світі за продажами електромобілів, увійшовши до топ-4 за обсягами продажів автомобілів.

Фінансові показники вражають: у 2024 році дохід — близько 107 мільярдів доларів США (+29% YoY), чистий прибуток — 40.25 мільярдів юанів (+34%), валова маржа — 21.02%, що вище за Tesla (17.9%). З активною міжнародною експансією, створенням виробничих баз у різних країнах, потенціал зниження витрат і розширення ринку роблять BYD привабливим активом.

China National Offshore Oil Corporation: енергетичний вибір

CNOOC — найбільша у Китаї компанія з видобутку нафти і газу. У 2024 році видобуток нафти склав 530 мільйонів барелів, газу — близько 1150 мільярдів кубометрів, що демонструє стабільну базу виробництва.

Міжнародне енергетичне агентство прогнозує, що попит на природний газ у найближчі 10 років зростатиме на 2% щороку, що створює позитивний фон для бізнесу CNOOC. Водночас, інвесторам слід враховувати ризики коливань світових цін на нафту, зміни екологічної політики та геополітичні фактори.

Baidu: Лідер у AI-індустрії

Baidu — найбільша пошукова система та компанія з розробки штучного інтелекту в Китаї. У першому кварталі 2025 року її дохід склав 32.5 мільярдів юанів, зростання — 3% YoY, головним чином за рахунок хмарних сервісів і AI.

Очікується, що ринок хмарних обчислень у Китаї зростатиме у середньому на 30% щороку, і Baidu має хороші перспективи інвестицій у цю галузь. Її платформа автономного водіння “Apollo” вже співпрацює з кількома автоконцернами, що забезпечує довгострокове зростання. Водночас, конкуренція та регуляторні зміни залишають ризики.

Pop Mart: Новий тренд у світі潮玩

Pop Mart — провідна компанія у секторі модних іграшок у Китаї, відома своїми оригінальними IP та продуктами “лямбда-скриньки”. Популярні серії Labubu та інші IP, що швидко набирають популярності, викликають черги при нових релізах.

Швидкий міжнародний розвиток: понад 500 магазинів і 2000 автоматів у понад 30 країнах. У першому кварталі 2025 року дохід зріс на 165% YoY, а за кордоном — на 475%. JPMorgan прогнозує, що продажі серії LABUBIT у 2027 році можуть досягти 14 мільярдів юанів, що свідчить про високий потенціал зростання.

Способи відкриття рахунку для тайваньських інвесторів у гонконгські акції

Через тайваньських брокерів за допомогою клірингу

Відкрити рахунок у місцевій брокерській компанії для торгівлі гонконгськими акціями. Плюси — можливість розрахунків у тайванських доларах, знайомий процес; мінуси — вищі комісії, відсутність коротких продажів і використання кредитного плеча, обмежена ліквідність.

Безпосередньо у гонконгських брокерів

IBKR, Futu та інші гонконгські брокери пропонують низькі комісії, але потрібно конвертувати долари у гонконгські або поповнювати рахунок у HK$, що пов’язано з валютними витратами. Ліміт кредитного плеча — нижчий, підходить для довгострокових інвесторів.

Торгівля CFD (контрактами на різницю)

CFD дозволяє відкривати позиції у двох напрямках, з кредитним плечем, без необхідності враховувати валютний ризик. Недолік — обмежений вибір акцій, переважно великі компанії. Цей спосіб більш гнучкий і підходить для досвідчених трейдерів.

Незалежно від обраного способу, інвесторам слід уважно перевіряти регуляцію платформи та функції управління ризиками.

Основні правила управління ризиками при інвестуванні у гонконгські акції

Встановлюйте обґрунтовані рівні стоп-лоссу

Через відсутність обмежень на коливання цін, волатильність гонконгського ринку значно вища, ніж у тайванських або китайських. Тому важливо заздалегідь визначити рівень стоп-лоссу, щоб захистити капітал і не піддаватися паніці.

Диверсифікація для зменшення ризиків концентрації

Не вкладайте всі кошти у один актив. Розподіл інвестицій між кількома акціями та галузями допомагає знизити систематичний ризик. Стратегії часткового входу та поступового нарощування позицій також рекомендуються для зменшення впливу волатильності.

Постійне вивчення механізмів ринку

Знання про механізми T+0, короткі продажі та відсутність обмежень на цінові коливання допоможе уникнути помилок через незнання. Вивчайте особливості ринку, щоб ефективно застосовувати стратегії.

Підсумки

На відміну від недавніх максимумів японського ринку, близьких до історичних вершин американського та тайванського ринків, гонконгські акції наразі перебувають у відносно низьких рівнях з привабливими оцінками. Для тих, хто не має песимістичних очікувань щодо економіки Китаю, інвестування у провідні компанії за цим рівнем — це унікальна можливість.

Вхід у гонконгський ринок не є складним, але волатильність і правила торгівлі вимагають глибокого розуміння. Інвестори повинні враховувати власну толерантність до ризику та цілі, обираючи час і активи для входу. Висока волатильність — і ризик, і можливість, — головне — бути готовим і вміти її використовувати.